現(xiàn)今，中小企業(yè)融資難已成為我國經(jīng)濟領域最突出的問題之一，證監(jiān)會計劃在股權基金、創(chuàng)業(yè)投資等方面提供支持�！惫鶚淝褰榻B說，私募股權基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和風險投資基金的監(jiān)管和管理會與公募基金區(qū)別開來，也和其他理財機構區(qū)別開來。

　　十八大代表郭樹清：新股發(fā)行改革重點在詢價制度

　　中國證監(jiān)會主席 郭樹清：

　　新股發(fā)行改革取得基本進展，但仍有不盡如人意的地方。炒新、炒小、炒差是市場長期存在的問題�！惫鶚淝灞硎荆�要以信息披露為中心，以理性詢價、合理詢價制度為重點，來繼續(xù)推進新股發(fā)行制度的改革。

　　11月11日，十八大代表、中國證監(jiān)會主席郭樹清在十八大新聞中心接受集體采訪時表示，十八大報告提出發(fā)展多層次資本市場，對于推動我國經(jīng)濟發(fā)展由要素投入型向創(chuàng)新驅動型轉變具有決定性意義。

　　債市：中小企業(yè)私募債意義重大

　　郭樹清表示，相較于股市的低迷，從交易量、交易額和交易的活躍程度來說，債券市場都有積極表現(xiàn)。例如，指數(shù)在上升，期貨市場和股票市場的交易額在大幅增長�！捌谪浭袌龅某山涣渴�11.5億手，比去年同期1―10月增長了32.5%，金額為135萬億元�！�

　　“如果現(xiàn)在把國債和機構債加在一起的話，我們也叫企業(yè)債和信用債，可以達到20多萬億元的余額，和股市的市值差不多�！惫鶚淝逯赋�，從企業(yè)債和信用債的角度來看，數(shù)量仍然非常有限，余額僅為5萬億~6萬億元的水平。

　　現(xiàn)今，中小企業(yè)融資難已成為我國經(jīng)濟領域最突出的問題之一，證監(jiān)會計劃在股權基金、創(chuàng)業(yè)投資等方面提供支持。

　　“最基本的是正在修改的《證券投資基金法》，會把基金、特別是私募基金的監(jiān)管納入統(tǒng)一考慮�！惫鶚淝褰榻B說，私募股權基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和風險投資基金的監(jiān)管和管理會與公募基金區(qū)別開來，也和其他理財機構區(qū)別開來。

　　郭樹清認為，債券市場和股票市場應達到平衡，企業(yè)融資應“兩條腿走路”，為滿足中小企業(yè)的融資需要，證監(jiān)會新開了中小企業(yè)私募債，實際上相當于國外的高收益?zhèn)�或者高風險債�！半m然發(fā)行數(shù)額到現(xiàn)在為止只有50億元左右，但是意義非常重大，就是為那些有潛力、但是也有風險的中小企業(yè)找到一個債券融資的途徑，也為那些有風險識別能力、研究分析能力的機構投資者、高端個人投資者找到一個投資的渠道和機會�！�

　　由于歷史原因，我國債券市場由國家發(fā)改委、中國人民銀行、中國證監(jiān)會三家共同管理，部門之間難以協(xié)調統(tǒng)一，給企業(yè)和投資者造成不便�！皬娜ツ昴甑滓詠�，我們三家建立起了一個部際協(xié)調機制，并形成了一個協(xié)議，推動債券市場的統(tǒng)一發(fā)展、統(tǒng)一監(jiān)管。”郭樹清解釋說，所謂統(tǒng)一發(fā)展和監(jiān)管并不是發(fā)展單一品種和單一交易方式，而是鼓勵多品種和多種交易方式。

　　“我們也不是只搞一個交易場所，把銀行間市場和交易所市場簡單地合并起來，而是在制度安排上，在評級和風險管理方面逐步抑制。”郭樹清表示，此項工作目前進展順利，問題雖然沒有得到最后解決，但“我相信在下一步的深化改革當中，我們三個部門還會繼續(xù)合作”。

　　股市：有壓力也有信心

　　“A股市場有8000萬投資者，涉及2億多人，資本市場成為熱點話題，股民對股市的期待給我們很大的壓力。雖然我們不負責股票上漲和下跌，但是和發(fā)達國家不同，我國的監(jiān)管機構需要承擔一定的責任，不過不是全部責任�！惫鶚淝逭f。

　　近年來，股市大起大落，波動頻繁。郭樹清認為，中國的資本市場還不成熟，存在結構不合理、資源配置效率低等問題。他希望，通過專業(yè)化的理財機構幫助個人投資，扶持更多的專業(yè)化理財機構成長起來，幫助股市保持穩(wěn)定�！白鳛橐粋�新興市場，我們的資本市場還有很多不可回避的問題，比如投資者結構、投資理念等，但是這些問題通過努力都可以得到解決。我們對中國資本市場未來的發(fā)展充滿信心�！�

　　郭樹清介紹說，證監(jiān)會把發(fā)展多層次資本市場放在突出地位�！鞍�括主板、創(chuàng)業(yè)板，還有現(xiàn)在擴大試點的新三板，累計掛牌企業(yè)已經(jīng)達到了157家，其中有7家轉到創(chuàng)業(yè)板上，所以剩下150家，融資量很小，但是對于企業(yè)有很大的促進作用，因為它的股權是可以流動的、可以轉讓的，接下來我們還會繼續(xù)推進�！�

　　與此同時，證監(jiān)會開通了清理整頓各地不規(guī)范交易場所的工作，允許各地發(fā)展區(qū)域性的股權轉讓市場。“這和新三板的區(qū)別就在于投資者、股東人數(shù)按照《公司法》、《證券法》的規(guī)定不能超過200人�！惫鶚淝褰榻B說，通過私募股權投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、風險投資基金等多樣化投資機構和投資工具來為企業(yè)和個人創(chuàng)業(yè)提供金融支持。

　　在新股發(fā)行發(fā)面，證監(jiān)會開始推行第三輪新股發(fā)行制度改革�！案母锶〉没�本進展，但仍有不盡如人意的地方。比如，個別新股發(fā)行價炒得過高，這是監(jiān)管部門非常不愿意看到的�！惫鶚淝逵弥笜苏f明問題，“比方說平均發(fā)行的市盈率，這個價格降到了不到30倍，而去年是48倍，前年是58倍，這是一個很大的下降幅度�！�

　　另外，首日交易價格也比去年同期出現(xiàn)了明顯的下降。郭樹清表示，這一數(shù)字大概是20%左右�！俺葱隆⒊葱�、炒差是市場長期存在的問題。”郭樹清表示，要以信息披露為中心，以理性詢價、合理詢價制度為重點，來繼續(xù)推進新股發(fā)行制度的改革。

　　國際板：近期沒有推出計劃

　　國際板的推出經(jīng)歷了長時間探索，并被列入“十二五”規(guī)劃綱要，但國際板的開放仍涉及很多問題�！鞍�括交易、法律、會計和監(jiān)管的問題�！惫鶚淝灞硎�，外界擔心股市在外商企業(yè)交易沖擊下影響股市的資金流向�！拔矣X得這個擔心也不是太有根據(jù)�！�

　　郭樹清分析說，按照證監(jiān)會統(tǒng)計，我國每年儲蓄水平相當于GDP的50%左右，今年GDP是50萬億，50%就是25萬億�！爱斈甑膬π罹统�過了股票市場，在過去7~8年的時間里，中國的儲蓄都是凈流出的，不僅支持了國內龐大的建設費用，也支援了國際上的很多投資和發(fā)展，最高的時候一年流出凈資本4000億美元，現(xiàn)在估計也要2000億美元左右�！�

　　中國經(jīng)濟快速發(fā)展，但資本市場與發(fā)達國家相比仍有差距�！艾F(xiàn)在股票市場和美國相比大概只有他們的1/5，他們是16.5萬億美元的市值，我們是3萬億美元�！惫鶚淝灞硎�，這也是我國很多企業(yè)融資難融資貴的原因。

　　“今年以來，我們擴大和QFII(合格的境外機構投資者)和RQFII(人民幣境外機構投資者)的額度，QFII是從300億美元擴大到了800億美元，RQFII是從200億元人民幣擴大到了700億元人民幣�！惫鶚淝褰榻B說，十八大召開前，香港特別行政區(qū)的財經(jīng)官員還提出擴大RQFII的規(guī)模，希望增加2000億元�！拔覀兒腿嗣胥y行、外匯管理局進行了匯報和溝通，他們也是原則上贊成�，F(xiàn)在我們正在制定具體的辦法，很快就會按照計劃付諸實施，還要履行一些手續(xù)�！�

　　郭樹清認為，應該加快專業(yè)化機構投資者發(fā)展的步伐�！拔覀儸F(xiàn)在專業(yè)化機構投資者在這個市場上的占比不到16%，而歐美國家這一比重都是70%~80%，個人的儲蓄、個人的投資通過專業(yè)化的理財�！惫鶚淝逑Ｍ�，我國能夠有更多專業(yè)化的機構投資者成長起來。

　　郭樹清表示，國際板的推出很受關注，也很容易被人誤解。“我們近期沒有推出國際板的計劃。”