上交所昨日發(fā)布實施《投資者適當性管理暫行辦法》。在對普通投資者提供最全面的適當性保護的同時，《辦法》豁免了證券公司對專業(yè)投資者履行適當性管理義務(wù)。

　　根據(jù)《辦法》，投資者適當性管理的實施不能取代投資者本人的投資判斷，也不會降低產(chǎn)品或服務(wù)的固有風險，相應(yīng)的投資風險、履約責任以及費用由投資者自行承擔。

　　證券公司在向投資者提供上交所市場的產(chǎn)品或相關(guān)服務(wù)時，應(yīng)當適用該《辦法》。這些產(chǎn)品或服務(wù)包括但不限于融資融券交易、中小企業(yè)私募債券、債券回購交易、債券質(zhì)押式報價回購交易、約定購回式證券交易、權(quán)證等。相關(guān)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)規(guī)則對投資者適當性管理有更具體規(guī)定的，還應(yīng)遵守相關(guān)具體規(guī)定。

　　為便于證券公司有針對性地履行投資者適當性管理義務(wù)，更好地保護中小投資者的合法權(quán)益，《辦法》在對投資者分類的基礎(chǔ)上，具體規(guī)定了證券公司對不同類別投資者的適當性義務(wù)。

　　《辦法》將投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者。前者既包括商業(yè)銀行、證券期貨經(jīng)營機構(gòu)、保險機構(gòu)、信托公司、基金管理公司、財務(wù)公司、合格境外機構(gòu)投資者等專業(yè)機構(gòu)及其分支機構(gòu)等，還包括符合上交所業(yè)務(wù)規(guī)則或其他規(guī)則規(guī)定條件，向證券公司申請并獲得證券公司認可的機構(gòu)或個人。上述專業(yè)投資者以外的其他投資者為普通投資者。

　　基于投資者分類，《辦法》規(guī)定了證券公司對不同類別的投資者應(yīng)當履行不同的適當性管理義務(wù)。在對普通投資者提供最全面的適當性保護的同時，《辦法》豁免了證券公司對專業(yè)投資者履行適當性管理義務(wù)，但對符合上交所業(yè)務(wù)規(guī)則或其他規(guī)則規(guī)定條件，經(jīng)向證券公司申請作為專業(yè)投資者的個人或機構(gòu)，證券公司仍應(yīng)當充分揭示風險，簽署《風險揭示書》。

　　為了全面提升上交所市場的投資者適當性管理水平，上交所將主要從三個方面推進《辦法》的實施。一是不斷完善上交所市場的投資者適當性管理制度。二是為證券公司、投資者提供有針對性的服務(wù)，包括通過多種方式開展投資者教育和風險揭示，引導投資者理性投資等服務(wù)。三是加強對會員適當性管理工作的監(jiān)管。