編者按：盡管當(dāng)前A股仍然不穩(wěn)，但A股吸引力正逐漸顯現(xiàn)，資金供給渠道也在不斷擴(kuò)展。在國際熱錢持續(xù)流入我國的背景下，國際金價近日回調(diào)、國內(nèi)樓市調(diào)控政策繼續(xù)加碼，那么，這將會促使多少資金流入A股市場？本報今日推出專題就這一話題進(jìn)行分析解讀，以饗讀者。

　　人民幣升值預(yù)期升溫“熱錢”涌入 對A股虎視眈眈

　　專家預(yù)計未來每月將有超千億元熱錢涌入中國

　　隨著人民幣升值預(yù)期的升溫，資本持續(xù)流入中國。專家預(yù)計，今年3月至12月期間，平均每月會有逾千億元人民幣的外資流入，這些熱錢有可能會小規(guī)模涌進(jìn)A股。

　　央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月末我國全口徑外匯占款余額約為27.068萬億元，一季度新增外匯占款1.2萬億元，刷新歷史紀(jì)錄。其中，3月份2363億元的新增規(guī)模雖然較2月份的2954.26億元和1月份的6836.59億元有所縮小，但與去年月度數(shù)據(jù)相比，規(guī)模仍相當(dāng)可觀。

　　究竟有多少游資、熱錢入境？外幣兌換網(wǎng)負(fù)責(zé)人方震介紹，關(guān)于熱錢流入的計算，可以參照簡單公式：熱錢=外匯占款-FDI-貿(mào)易差額。據(jù)預(yù)期，今年新增外匯占款可達(dá)2萬億人民幣�！斑@意味著今年3月至12月期間，平均每月會有逾千億元人民幣的外資流入�！�

　　受最新公布的美國3月制造業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期的影響，隔夜國際匯市美元對主要貨幣匯率下跌。來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，4月25日人民幣對美元匯率中間價報6.2300，較前一交易日大漲84個基點，再創(chuàng)匯改以來新高。

　　今年以來，人民幣匯率加快了升值步伐。在過去的一周，人民幣對美元匯率四度刷新匯改以來新高。從今年年初至今，人民幣對美元的中間價累計升值513個基點，升值幅度達(dá)到0.76%。僅4月份人民幣就累計升值了0.4%，升值幅度超過去年全年。

　　近期市場對人民幣升值的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。業(yè)內(nèi)人士指出，在當(dāng)前我國面臨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、外圍貨幣政策持續(xù)寬松、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)以及無風(fēng)險利差持續(xù)存在的環(huán)境下，我國已成為吸引國際資金的亮點。

　　受上述因素的影響，年初以來，境內(nèi)外套利資金活躍。諸多證據(jù)都指向這一點。最典型的是外貿(mào)數(shù)據(jù)的異常。今年前兩個月的數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地對我國香港、臺灣的出口分別同比增長92.9%和44.9%，歷史上從未見過如此規(guī)模的進(jìn)出量，市場猜測不排除有熱錢借道入境。

　　但中國銀行國際金融研究所報告指出，近期全球主要央行還在寬松貨幣政策上加碼，中國仍然是國際資本流動的理想目的地之一，熱錢流入成為推動人民幣升值的重要因素。

　　值得注意的是，由于美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，美股保持強(qiáng)勁增長。此前，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于美國經(jīng)濟(jì)及股市強(qiáng)勁復(fù)蘇，“熱錢”逐漸流出新興市場，流入美國市場，支持美股的反復(fù)上升。

　　一季度，美國勞動力和住房市場出現(xiàn)了改善跡象，這兩個市場被伯南克視為衡量經(jīng)濟(jì)健康狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。

　　美國經(jīng)濟(jì)2月創(chuàng)造了23.6萬個就業(yè)崗位，表明世界上最大的經(jīng)濟(jì)體可能已經(jīng)準(zhǔn)備好逃離金融危機(jī)以來的狹窄增長區(qū)間。上個月失業(yè)率意外地從7.9%下降到7.7%，創(chuàng)4年新低。

　　同時，美國房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)明顯回暖，2月份現(xiàn)房總消費達(dá)498萬美元，這是自2009年11月份以來的最高水平。與此同時，全國現(xiàn)房價格中位數(shù)自2012年2月份以來上升了11.6%，達(dá)173600美元。

　　世界上最大的債券基金運營者比爾·格羅斯表示：“2013年，美國的實際增長率正邁向3%，名義增長率則奔向5%，部分原因歸于住房市場的增長�！�

　　由于各項指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，今年一季度，美國股市漲幅創(chuàng)15年來最高。道指上漲11%，標(biāo)普500指數(shù)上漲10%。一季度最后一個交易日，標(biāo)普500指數(shù)與道指均創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄，道指還刷新了歷史最高盤中紀(jì)錄。

　　不過，近期，數(shù)據(jù)顯示，美國3月份零售銷售率下降0.4%，3月份生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)出現(xiàn)10個月以來最大降幅，下滑0.6%，4月份消費者信心觸及9個月低位，初值降至72.3，顯示美國經(jīng)濟(jì)動力減弱。

(來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日報》)