隨著國(guó)債期貨的推出日益臨近,券商已拿到了參與國(guó)債期貨的入場(chǎng)券。23日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司參與股指期貨、國(guó)債期貨交易指引》(下稱“指引”),并自公布之日起施行。指引明確,證券公司參與股指期貨、國(guó)債期貨交易,應(yīng)當(dāng)具備熟悉股指期貨、國(guó)債期貨的專業(yè)人員、健全的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制制度、有效的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng),確保參與股指期貨、國(guó)債期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受。

　　據(jù)了解,證券公司以自有資金或受托管理資金參與股指期貨、國(guó)債期貨交易,適用指引。不具備證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的證券公司,其自有資金只能以套期保值為目的,參與國(guó)債期貨交易。同時(shí),指引明確,證券公司參與股指期貨、國(guó)債期貨交易,應(yīng)當(dāng)制定參與股指期貨、國(guó)債期貨交易的相關(guān)制度,包括投資決策流程、投資目的、投資規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)控制等事項(xiàng)。

　　指引要求,證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全股指期貨、國(guó)債期貨的壓力測(cè)試機(jī)制,及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化情況對(duì)股指期貨、國(guó)債期貨交易情況進(jìn)行壓力測(cè)試,并建立相應(yīng)的應(yīng)急措施。在參與股指期貨、國(guó)債期貨交易時(shí),應(yīng)當(dāng)制定詳細(xì)的投資策略或套期保值方案。證券公司以套期保值為目的參與股指期貨、國(guó)債期貨交易的,應(yīng)當(dāng)在套期保值方案中明確套期保值工具、對(duì)象、規(guī)模、期限以及有效性等內(nèi)容。

　　指引明確,證券公司以自有資金參與股指期貨、國(guó)債期貨交易的,應(yīng)當(dāng)符合以下要求:一是按照中國(guó)金融期貨交易所有關(guān)規(guī)定申請(qǐng)交易編碼;二是應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》等規(guī)定,對(duì)已被股指期貨、國(guó)債期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本;三是應(yīng)當(dāng)對(duì)已進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的股指期貨、國(guó)債期貨分別按投資規(guī)模的5%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備,對(duì)未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的股指期貨、國(guó)債期貨分別按投資規(guī)模的20%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備;四是自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品(包括股指期貨、國(guó)債期貨等)的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的100%,其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額的15%計(jì)算,國(guó)債期貨以國(guó)債期貨合約價(jià)值總額的5%計(jì)算。(證券日?qǐng)?bào) 侯捷寧)

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