宏觀經(jīng)濟(jì)暖風(fēng)頻吹 市場(chǎng)屢現(xiàn)筑底信號(hào)

　　最近，又一項(xiàng)股市利好政策出臺(tái)。8月28日，國(guó)務(wù)院決定在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。人民銀行新聞發(fā)言人稱(chēng)，信貸資產(chǎn)證券化是金融市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)品，有利于促進(jìn)貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士指出，此舉表明管理層對(duì)資本市場(chǎng)的關(guān)注和重視。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)回升，股市趨穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)也日益凸現(xiàn)，未來(lái)大盤(pán)溫和回升應(yīng)可期待。

　　大盤(pán)震蕩筑底伺機(jī)反彈

　　近一周來(lái)，亞太股市因美國(guó)退出QE預(yù)期慘遭“血洗”，歐美市場(chǎng)因敘利亞局勢(shì)遭重創(chuàng)，而中國(guó)A股卻出現(xiàn)攀升行情。

　　8月29日，兩市早盤(pán)雙雙高開(kāi)，滬指報(bào)2108.44點(diǎn)，上漲7.13點(diǎn)，漲幅0.34%，成交12.29億元；深成指報(bào)8287.24點(diǎn)，上漲27.86點(diǎn)，漲幅0.34%，成交8.55億元。分析人士指出，自貿(mào)區(qū)熱點(diǎn)的高調(diào)演繹以及擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)等利好消息和政策，確立了A股的偏暖基調(diào)。

　　8月初以來(lái)，股市不時(shí)透出筑底信號(hào)。7月30日上證指數(shù)最低下探至1965點(diǎn)，收出一根陽(yáng)十字星。8月1日股指大幅拉升，上證指數(shù)站在2000點(diǎn)之上，并一舉突破5日、10日、30日均線，圍繞2000點(diǎn)大關(guān)波動(dòng)已成為近期市場(chǎng)的主要特征。

　　近期管理層對(duì)市場(chǎng)底線是鎖定在2000點(diǎn)。”廣發(fā)證券投資顧問(wèn)鄭有利表示，目前基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng)，2000點(diǎn)極可能成為政策底、市場(chǎng)底重合的中長(zhǎng)期階段性啟動(dòng)點(diǎn)。

　　有基金公司認(rèn)為，經(jīng)過(guò)6月以來(lái)的大幅下跌，A股風(fēng)險(xiǎn)釋放較多，在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有大幅衰退風(fēng)險(xiǎn)的前提下，A股仍有可以挖掘的投資機(jī)會(huì)。下半年，經(jīng)濟(jì)面、流動(dòng)性等將出現(xiàn)環(huán)比改善的局面，市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩筑底、伺機(jī)反彈的走勢(shì)。

　　四大因素支持行情走好

　　股市出現(xiàn)向好行情由四大因素推動(dòng)，這其中包括經(jīng)濟(jì)基本面、宏觀政策面、市場(chǎng)資金面、行情技術(shù)面。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長(zhǎng)徐洪才對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，股市筑底與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)有關(guān)。7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較好，7月進(jìn)出口、外商投資情況都比較好，同時(shí)歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使我們的外部需求也開(kāi)始向好，房地產(chǎn)、家電、汽車(chē)銷(xiāo)售等也有向好跡象。8、9月份經(jīng)濟(jì)回升是可以期待的。

　　從政策面來(lái)看，7月30日中央政治局召開(kāi)會(huì)議，明確提到“要把握好宏觀調(diào)控的方向、力度、節(jié)奏，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間。”以及“確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要任務(wù)�！�8月28日，國(guó)務(wù)院又決定進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。

　　徐洪才說(shuō)，近來(lái)政策暖風(fēng)頻吹，比如節(jié)能環(huán)保、信息消費(fèi)、健康服務(wù)、西部鐵路投資等，新的消費(fèi)需求和熱點(diǎn)不斷在培育，這對(duì)相關(guān)行業(yè)板塊都是好消息。同時(shí)，擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，既能增加證券公司的收入來(lái)源，又能盤(pán)活銀行的存貸資產(chǎn)。

　　“擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)意味著涉及信貸資產(chǎn)這塊的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，也有可能獲得上市融資的平臺(tái)，這將為股市增添新鮮的血液和活力�！北本┛萍即髮W(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系主任何維達(dá)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。但他同時(shí)指出，這項(xiàng)政策是利好利空參半，如果能真正保證絕大多數(shù)信貸資產(chǎn)都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將促進(jìn)股市發(fā)展；如果有非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)混進(jìn)去，則將對(duì)股市產(chǎn)生不良反應(yīng)。

　　從資金面看，專(zhuān)家指出，雖然中央宏觀經(jīng)濟(jì)政策相對(duì)穩(wěn)定，貨幣供應(yīng)不會(huì)有大幅放松，但也不會(huì)緊縮。

　　未來(lái)行情會(huì)呈溫和回升

　　對(duì)于后市，不少市場(chǎng)人士指出，基于當(dāng)前筑底跡象明顯，如無(wú)突發(fā)事件和政策變化，未來(lái)大盤(pán)將呈溫和回升�！敖�(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)業(yè)回暖，新的投資消費(fèi)需求形成并增長(zhǎng)，新的改革紅利還將逐步釋放，大家的信心也在不斷增強(qiáng)，這些都進(jìn)一步夯實(shí)了股市未來(lái)走牛的基礎(chǔ)�！毙旌椴耪J(rèn)為。

　　在這種向好條件下，股市是否會(huì)有大的反彈？徐洪才指出，股市正在逐漸走出底部徘徊的陰影，但不可能有大的變化。徐洪才說(shuō)：“春江水暖鴨先知，好消息只能說(shuō)明股市有好轉(zhuǎn)的跡象，估計(jì)會(huì)有小幅反彈，未來(lái)溫和回升向好是可以期待的�！�

　　也有對(duì)未來(lái)股市反彈不看好的觀點(diǎn)。何維達(dá)表示，目前發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還不太理想，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，5個(gè)金磚國(guó)家中只有中國(guó)和俄羅斯還可以，這些都制約著股市的反彈力度。“如果出現(xiàn)政策利好和一些投機(jī)情況時(shí)，股市可能會(huì)有小幅反彈，估計(jì)在200點(diǎn)左右，不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)性變盤(pán)�！焙尉S達(dá)認(rèn)為。