上市公司半年報披露完畢后，業(yè)績因素使得市場震蕩進一步加大，回避個股業(yè)績風險成為公私募基金的首要問題，既有業(yè)績保障又存在并購預期的文化板塊上市公司可能成為資金的避風港。

　　近期，業(yè)績表現(xiàn)、黑天鵝事件引發(fā)的個股利空在集中顯現(xiàn)，剛剛披露完2013年半年報的貴州茅臺昨日慘遭跌停。貴州茅臺8月31日發(fā)布的半年度報告顯示，公司上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤72.48億元，同比增長3.61%，增幅創(chuàng)下公司2001年上市以來新低。貴州茅臺昨日跌停也使得前期低位布局該股的資金遭遇被套的尷尬，貴州茅臺今年以來的股價跌幅也因此超過了20%。而基金重倉的康美藥業(yè)在半年報披露當日跌停的現(xiàn)象進一步表明，業(yè)績已成為影響個股強弱的決定性因素。

　　前期被冠以互聯(lián)網(wǎng)地圖概念的四維圖新在連續(xù)兩個跌停板后，昨日再度出現(xiàn)超過2%的跌幅，也使得該股最近4個交易日的累計跌幅達到20%，而其利空因素一方面是因百度導航免費策略對傳統(tǒng)導航軟件公司的顛覆，另一方面則是四維圖新雖有概念光環(huán)，但奈何業(yè)績變臉令資金無法放心持有。四維圖新披露的半年報顯示，公司今年半年度凈利潤下降幅度達60%，并預計今年前三季度凈利潤下降幅度也將在50%至80%間，這意味著四維圖新的個股業(yè)績拐點仍將向后推遲。

　　上述“地雷股”的存在使得機構資金在選股方面更加小心翼翼，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增長乏力、新興產(chǎn)業(yè)估值高企的局面下，既有業(yè)績保障又存在并購預期的文化影視板塊成為資金避風港，市場恐慌情緒引發(fā)的個股泥沙俱下往往給機構資金的個股選擇提供了機會，那些半年報、三季報業(yè)績優(yōu)異或基本面存在變化的上市公司明顯更吸引資金關注，基金重倉的北緯通信、愛施德的強勢表現(xiàn)在很大程度上即反映了上述兩種因素。

　　值得一提的是，由于當前經(jīng)濟層面正由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)過渡，不少上市公司面臨轉型以適應新經(jīng)濟發(fā)展，上市公司展開的并購狂潮也吸引了眾多機構的目光。尤其是多家文化影視上市公司近期陸續(xù)展開重大并購，表明該行業(yè)已進入并購最佳時期，雖然今年6月份之前已有一大批公司進行重大重組，但近期此類事件再度密集出現(xiàn)，則向外界暗示文化產(chǎn)業(yè)的并購可能成為未來一段時間的潮流。

　　省廣股份、中視傳媒等的一系列并購現(xiàn)象顯然給文化板塊中資金充裕的公司提供了想象力，顯然并購將極大抬高上市公司的估值，也無疑給機構資金提供了具有避風港意義的投資標的。景順長城基金持有的光線傳媒、華錄百納均具有這種并購預期。以前者為例，光線傳媒董事長王長田公開稱未來公司對互聯(lián)網(wǎng)、游戲、動漫等領域有并購興趣。在資金面上，光線傳媒尚有1億元超募資金未使用，華錄百納更有近3億元超募資金尚未使用。

　　在基金重倉的一些互聯(lián)網(wǎng)文化板塊上市公司中，在同類型上市公司不斷進行重組并購后，那些希望轉型的上市公司顯然具有這種并購的預期，如基金重倉持有的拓維信息、北緯通信、愛施德等品種正謀劃從傳統(tǒng)業(yè)務向新興的移動互聯(lián)網(wǎng)方向發(fā)展，而并購重組或是完成這種轉型的一個較好策略，上述3只個股昨日集體漲停的現(xiàn)象也許并非巧合，而更多的是機構資金對這種并購轉型因素的挖掘。