近期，李克強總理在中國工會第十六次全國代表大會對經(jīng)濟形勢進行分析時指出：穩(wěn)增長是為了保就業(yè)，要保障新增就業(yè)1000萬人，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率在4%左右需要有7.2%的增長率。同時他指出，我們的赤字率已經(jīng)達到2.1%，歐盟規(guī)定赤字率不能超過3%，因此靠增加貨幣供應量來刺激的短期政策已經(jīng)難以維持。

　　由此可見，我們不能對經(jīng)濟增長速度進一步回升寄予過高期望，貨幣趨緊的趨勢不會有根本性的改變。受此影響，最近一段時間國債大幅下跌，資金面偏緊。上述消息和國債市場的變化，對A股市場也帶來一定影響，上周市場延續(xù)弱勢調整的格局。

　　隨著十八屆三中全會的召開，市場將會對“改革”將進行新的判斷，滬指或將重新選擇運行方向。

　　從盤面看，創(chuàng)業(yè)板的“風向標”作用在市場中得到充分的體現(xiàn)。此前，主流資金在創(chuàng)業(yè)板個股中獲利豐厚，高位兌現(xiàn)的意愿十分堅決，一旦市場出現(xiàn)反彈就會引發(fā)獲利盤再度拋售。短期來看，上證指數(shù)跌破2100點的概率比較大，市場可能會延續(xù)一段時間的低迷。

　　從操作層面分析，市場強勢時期，投資者賺錢容易；反之，市場走弱之時，無論是強勢股還是績優(yōu)股都會因市場的持續(xù)低迷而出現(xiàn)補跌現(xiàn)象，這一現(xiàn)象已經(jīng)在上周四、上周五的行情中有所體現(xiàn)。因此，在市場弱勢時要減少操作，同時要降低倉位，空倉才是防范風險的最好方法。常言道，會買的是徒弟，會賣的是師傅，會空倉的是祖師爺。倉位控制很重要。

　　上周末統(tǒng)計局公布了10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)今年3月份以來新高。其中，食品類價格的上漲是推高CPI的主要原因，預計未來幾個月的CPI仍然會高位運行，控制通脹仍然是宏觀調控的任務之一，市場資金面仍會偏緊。10月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值為10.3%，比上個月回升一個百分點；10月份發(fā)電量為4305億千瓦時，同比增長8.4%，比上個月回升兩個百分點。先行經(jīng)濟指標顯示，經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)弱復蘇的勢頭，但是力度減弱。預計本周市場會延續(xù)弱勢的運行格局。

　�。ㄗ髡呦敌聲r代證券研究中心總經(jīng)理）