本報記者 王穎春

　　中國證券報記者日前獲悉，正在醞釀推出的創(chuàng)業(yè)板再融資管理辦法核心思路是推進再融資市場化，由市場決定公司再融資額度和價格。目前業(yè)內(nèi)呼聲較高的政策建議之一是，今后創(chuàng)業(yè)板公司再融資的方向不再受募投項目限制，只要公司有資金需求而且市場認可，就可通過創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)再融資。

　　目前，由于創(chuàng)業(yè)板再融資管理辦法和操作細則始終未能出臺，創(chuàng)業(yè)板公司再融資只能定向發(fā)行公司債，增發(fā)或配股等股權融資方式一直無法實現(xiàn)。日前出臺的IPO辦法強化了市場化改革方向，醞釀多年的創(chuàng)業(yè)板再融資的問題也提上日程，市場化為主導、減少行政審批也是改革的主要方向。

　　對此，監(jiān)管部門10月25日表示，將在前期工作的基礎上，進一步研究制定創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則，探索建立符合創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點的“小額、快速、靈活”的再融資機制，滿足創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)融資需求，在研究成熟并履行相關立法程序后發(fā)布實施。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，對于創(chuàng)業(yè)板的部分輕資產(chǎn)公司而言，很難找到合適的募投項目，而已經(jīng)IPO的創(chuàng)業(yè)板公司的募投項目中，不少項目因種種原因或未能如期推進，或變更募投項目，募投資金也被挪作他用。與其如此，不如將創(chuàng)業(yè)板再融資是否需要與募投項目掛鉤交給市場決定。如果企業(yè)沒有募投項目但有融資需求的，只要市場認可也應獲得準許。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，受IPO明年即將開閘消息影響，創(chuàng)業(yè)板日前承壓較重。但隨著創(chuàng)業(yè)板再融資管理辦法公布的臨近，創(chuàng)業(yè)板有望再次獲得政策層面的利好。此外，隨著今后創(chuàng)業(yè)板再融資門檻降低，以及由市場主導的趨勢，有必要建立更加嚴格的信息披露制度，防范再融資過程中的風險。