支持本輪藍(lán)籌行情的根本邏輯還沒有發(fā)生改變，改革帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升趨勢(shì)沒有改變，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降帶來的大類資產(chǎn)配置向股市轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)也沒有改變，監(jiān)管層短期加強(qiáng)監(jiān)管從中長(zhǎng)期看不會(huì)改變目前股市估值提升的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2月行情將先抑后揚(yáng)，建議投資者可利用震蕩機(jī)會(huì)積極布局年報(bào)預(yù)增的低估含權(quán)“白馬”股、互聯(lián)網(wǎng)金融 3.0概念股、高成長(zhǎng)的軟件股以及智能制造概念股

　　在剛剛過去的1月行情中，市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，在管理層治理券商兩融、IPO再啟動(dòng)、嚴(yán)查高送轉(zhuǎn)、企業(yè)信披違規(guī)、銀行傘形信托收緊等消息的影響下，市場(chǎng)創(chuàng)新高后震蕩回調(diào)，并結(jié)束了此前連續(xù)六個(gè)月的上漲。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)于春季行情產(chǎn)生了一定的憂慮。

　　仔細(xì)統(tǒng)計(jì)過去A股20多年的2月份行情，上證綜指18次收陽，因此我們認(rèn)為，春節(jié)前市場(chǎng)可能寬幅震蕩，震蕩區(qū)間在3150至3400點(diǎn)，在經(jīng)過充分調(diào)整后，節(jié)后有望再次沖擊3400高點(diǎn)壓力。

　　從中長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為，支持本輪藍(lán)籌行情的根本邏輯還沒有發(fā)生改變，改革帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升趨勢(shì)沒有改變，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降帶來的大類資產(chǎn)配置向股市轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)也沒有改變，管理層短期加強(qiáng)監(jiān)管從中長(zhǎng)期不會(huì)改變目前股市估值提升的趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)2月行情將先抑后揚(yáng)，因此，建議投資者可利用震蕩機(jī)會(huì)積極布局年報(bào)預(yù)增的低估含權(quán)“白馬”股、互聯(lián)網(wǎng)金融3.0概念股、高成長(zhǎng)的軟件股以及智能制造概念股。

　　中線布局低估“白馬”股和年報(bào)預(yù)增含權(quán)股

　　最新披露的基金2014年四季報(bào)顯示，部分基金在大盤飆漲的同時(shí)，依然對(duì)成長(zhǎng)股情有獨(dú)鐘，目前重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)包括兩大部分：一是超級(jí)大“白馬”，這些公司在估值、分紅、政策趨勢(shì)等方面占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)；二是具有巨大高成長(zhǎng)前景的中小盤股，這些品種主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、軟件信息等板塊。對(duì)此，投資者中長(zhǎng)期可繼續(xù)看好信息安全、互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)教育和醫(yī)療、電子商務(wù)、移動(dòng)支付、新能源、汽車后市場(chǎng)等行業(yè)。

　　近期低估藍(lán)籌與中小盤成長(zhǎng)的差異趨于收斂，場(chǎng)內(nèi)資金調(diào)倉換股動(dòng)作加快，注冊(cè)制改革也將使得部分偽成長(zhǎng)股的估值泡沫得到充分?jǐn)D壓，新興產(chǎn)業(yè)中的國產(chǎn)軟件、信息安全、云計(jì)算、大數(shù)據(jù) 、互聯(lián)網(wǎng)等依托產(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)新成長(zhǎng)帶來的景氣度向上的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股仍將得到機(jī)構(gòu)的青睞。從春季行情演繹看，藍(lán)籌成長(zhǎng)風(fēng)格的平衡、波段運(yùn)作都很重要，準(zhǔn)確選擇成長(zhǎng)股可以穿越牛熊，從而獲得投資收益的最大化。

　　本周公司年報(bào)秀即將拉開帷幕，年報(bào)期間，機(jī)構(gòu)關(guān)注度將落在基于業(yè)績(jī)邏輯的選股思維上。年報(bào)對(duì)上市公司股價(jià)的影響將逐漸顯現(xiàn)，投資者可對(duì)擁有績(jī)優(yōu)、滯漲、低估值、高送轉(zhuǎn)等四大優(yōu)勢(shì)的年報(bào)成長(zhǎng)股及估值較低的二線藍(lán)籌逢低布局。從去年三季報(bào)看，電子信息、交運(yùn)、旅游 、建筑等板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)良好，為此，前期遭遇錯(cuò)殺的年報(bào)預(yù)增成長(zhǎng)股瑞凌股份、拓邦股份、洪濤股份、恒寶股份和德聯(lián)集團(tuán)等值得逢低布局。此外，年報(bào)披露期間，業(yè)績(jī)有可能超預(yù)期的二線優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股中青旅、深圳華強(qiáng)也可中線布局。

　　與此同時(shí)，歷年市場(chǎng)對(duì)上市公司年報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)期的炒作力度很大，那些去偽存真的高成長(zhǎng)且低估值的年報(bào)預(yù)增股仍有巨大的投資空間和潛力，奧飛動(dòng)漫、特銳德、拓爾思、四方達(dá)、東方國信有望在春季行情中獲得較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融3.0時(shí)代下優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股值得關(guān)注

　　在1月行情中，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新興成長(zhǎng)板塊成為成長(zhǎng)股反彈的主要亮點(diǎn)�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融就是依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融模式。在其不長(zhǎng)的發(fā)展時(shí)間里，目前互聯(lián)網(wǎng)金融已走到了第三階段。目前所處的第三階段是一種以互聯(lián)網(wǎng)作為資源，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為基礎(chǔ)的創(chuàng)新金融模式，核心資源是大數(shù)據(jù)，那些直接從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的公司，以及為轉(zhuǎn)型金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的企業(yè)，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供解決方案、系統(tǒng)設(shè)計(jì)、軟件產(chǎn)品、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、云計(jì)算服務(wù)、電商等領(lǐng)域先期布局的IT 企業(yè)將會(huì)優(yōu)先受益。為此操作上可優(yōu)中選優(yōu)，建議關(guān)注深圳華強(qiáng)、和而泰、博彥科技、騰邦國際和焦點(diǎn)科技等。

　　值得注意的是，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)逐步下沉到具體的消費(fèi)場(chǎng)景中，具有B2B2C模式的軟件企業(yè)越來越多被視為具有重要商業(yè)價(jià)值的平臺(tái)和入口，B2B2C類型企業(yè)因此成為基金和產(chǎn)業(yè)資本競(jìng)相布局投資的領(lǐng)域。B2B2C模式是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者將產(chǎn)品銷售給下游的企業(yè)客戶，并通過企業(yè)客戶手中的產(chǎn)品去影響消費(fèi)者，為此我們看好B2B2C的新銳汽車后市場(chǎng)的德聯(lián)集團(tuán)、互聯(lián)網(wǎng)教育和家具電商洪濤股份以及農(nóng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商輝豐股份的投資機(jī)會(huì)。

　　互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代軟件服務(wù)板塊面臨重估

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，必將促使券商、銀行、保險(xiǎn)等各類金融企業(yè)加快金融IT 的建設(shè)和發(fā)展，這將構(gòu)成未來金融IT發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，促其進(jìn)一步向互聯(lián)網(wǎng)化、快速反應(yīng)化和智能化方向發(fā)展。

　　企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，將完全改變傳統(tǒng)IT 時(shí)代企業(yè)軟件封閉的弊端，通過云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和移動(dòng)終端等讓企業(yè)能夠通過互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動(dòng)企業(yè)的新型信息化，因此，在新的企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，軟件企業(yè)將面臨價(jià)值重估。

　　《信息安全技術(shù)云計(jì)算服務(wù)安全能力要求》將于2015年4月1日正式頒布實(shí)施，這份文件對(duì)政府部門和重要行業(yè)使用的云計(jì)算服務(wù)規(guī)定了應(yīng)具備的基本安全能力，對(duì)云服務(wù)商提出了一般要求和增強(qiáng)要求，標(biāo)志著云計(jì)算國家標(biāo)準(zhǔn)化工作進(jìn)入了一個(gè)新階段。而在政策的大力扶持下，軟件行業(yè)國產(chǎn)化將長(zhǎng)期推動(dòng)云計(jì)算核心產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，系統(tǒng)集成、軟件服務(wù)提供、應(yīng)用軟件開發(fā)等三大細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒚黠@受益。在此背景下，我們看好盈利持續(xù)增長(zhǎng)、成長(zhǎng)性確定的軟件服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)，可重點(diǎn)留意拓爾斯、中科金財(cái)、博彥科技和榮科科技.

　　政策力挺智能制造產(chǎn)業(yè)空間廣闊

　　隨著信息技術(shù)與工業(yè)技術(shù)的高度融合，工業(yè)4.0時(shí)代呼之欲出。從目前情況看，工業(yè)機(jī)器人和服務(wù)機(jī)器人在行業(yè)需求、景氣度和催化劑等多個(gè)層面不斷超出原先的預(yù)期，可以預(yù)見的是，機(jī)器人時(shí)代已近在眼前，尤其是智能機(jī)器人，在新一輪發(fā)展中將成為極具前景的新興產(chǎn)業(yè)，其投資機(jī)會(huì)也將長(zhǎng)期存在。智能家居本身特性十分有利于連通消費(fèi)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)，有望成為工業(yè)4.0發(fā)展的前沿。去年以來，國務(wù)院、工信部 、科技部等部委連續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)扶持機(jī)器人和智能制造的政策利好，預(yù)計(jì)未來工信部和科技部將為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了更有利的政策環(huán)境，為此我們看好和而泰、瑞凌股份、上海機(jī)電和匯川技術(shù)等。