日前，隨著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，加上互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶(hù)的沖擊，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)差異化戰(zhàn)略成為券商的重要競(jìng)爭(zhēng)手段。一些券商依托資金和網(wǎng)點(diǎn)以及相關(guān)服務(wù)優(yōu)勢(shì)，大力拓展孵化私募基金業(yè)務(wù)，力求將具備專(zhuān)業(yè)投資能力的投資者孵化成專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。分析人士認(rèn)為，大券商推動(dòng)此類(lèi)孵化戰(zhàn)略，有利于券商抵抗傭金下降，并在競(jìng)爭(zhēng)策略上形成差異化優(yōu)勢(shì)。

　　“大于500萬(wàn)的賬戶(hù)就可以參與�！闭猩套C券一位經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部人士表示，其通過(guò)對(duì)客戶(hù)的梳理，準(zhǔn)備面向有專(zhuān)業(yè)投資能力的投資者服務(wù)，形成私募孵化器。招商證券自己拿出5億元種子基金靈活跟投，并且提供網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售支持。

　　事實(shí)上，類(lèi)似招商證券這樣的“私募學(xué)院”，是大券商近年來(lái)一直在探索的突破模式。依托較大的資金和網(wǎng)點(diǎn)實(shí)力，為未來(lái)可能的私募明星做天使投資，是各大券商當(dāng)前正在挖掘的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。廣發(fā)證券、中信證券年初成立私募工廠(chǎng)，為初創(chuàng)期的私募基金提供產(chǎn)品和通道等服務(wù)。

　　“從模式上看，大型券商的優(yōu)勢(shì)在于網(wǎng)點(diǎn)多，服務(wù)能力強(qiáng)，資本實(shí)力雄厚，但隨著互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，其傭金已經(jīng)到了降無(wú)可降的地步。大券商高凈值客戶(hù)較多，可以考慮盤(pán)活存量客戶(hù)。”有券商分析師指出，券商通過(guò)挖掘高凈值客戶(hù)中投資能力較強(qiáng)的個(gè)人投資者，將其投資能力孵化成機(jī)構(gòu)投資能力并產(chǎn)品化。這樣的做法，其實(shí)是券商借助外部投資能力的策略。在券商具備資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)的情況下，券商仍扶持外部投資者，不但可以形成較高的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)護(hù)城河，還可以提高金融產(chǎn)品線(xiàn)供應(yīng)能力。

　　據(jù)悉，類(lèi)似廣發(fā)、招商、中信這樣的大型券商，其一線(xiàn)城市單個(gè)旗艦營(yíng)業(yè)部超過(guò)500萬(wàn)的客戶(hù)一般超過(guò)300個(gè)，多的單個(gè)營(yíng)業(yè)部會(huì)到500個(gè)以上。而從過(guò)往歷史看，一些私募基金都是從券商營(yíng)業(yè)部大戶(hù)中走出來(lái)的。券商做私募學(xué)院、私募工廠(chǎng)這樣的模式，可行性較高。

　　從實(shí)際操作中看，各家券商形成的私募孵化模式差異化也比較明顯。招商證券、國(guó)信證券有較強(qiáng)的托管能力，其中國(guó)信證券以明星營(yíng)業(yè)部聚集大量知名大戶(hù)而聞名。廣發(fā)、中信則集中于機(jī)構(gòu)客戶(hù)私募工廠(chǎng)，中信證券專(zhuān)門(mén)為私募機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備了相應(yīng)的辦公場(chǎng)所，方便私募機(jī)構(gòu)在成長(zhǎng)中形成集群效應(yīng)。

　　分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的加大，在競(jìng)爭(zhēng)模式上差異化是大券商的重要選擇。而私募孵化這樣需要較強(qiáng)實(shí)力才可參與的競(jìng)爭(zhēng)方式，目前明顯已經(jīng)形成了較強(qiáng)的第一梯隊(duì)領(lǐng)跑者。隨著財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展，一些券商會(huì)逐步形成獨(dú)特經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式，擺脫單一分傭金的通道業(yè)務(wù)。