昨日晚間，兩大白酒大佬貴州茅臺(tái)和五糧液同時(shí)發(fā)布了2015年中報(bào)業(yè)績(jī)。截至目前，按照中信行業(yè)劃分，滬深兩市18家白酒上市公司中，有17家公司發(fā)布了半年報(bào)，僅有洋河股份一家公司尚未發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)。

　　而通過(guò)已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)的公司數(shù)據(jù)來(lái)看，僅有6家酒企凈利潤(rùn)同比下滑，虧損企業(yè)從去年的3家變?yōu)?家，僅有ST皇臺(tái)虧損。而成功扭虧的ST酒鬼和ST水井的增幅較大，均超過(guò)100%。

　　由此可見(jiàn)，白酒企業(yè)逐漸走出行業(yè)低谷，酒企業(yè)績(jī)逐漸穩(wěn)定。與此同時(shí)，業(yè)績(jī)較好的酒企也成為投資者追捧的對(duì)象，在資本市場(chǎng)低迷的環(huán)境下，白酒股逆勢(shì)上漲。可見(jiàn)，除了其作為防御性板塊因素外，還與酒企的業(yè)績(jī)分不開。

　　七成酒企業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)

　　據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月27日，滬深兩市共有17家酒企發(fā)布了2015年中報(bào)業(yè)績(jī)，在報(bào)告期內(nèi)，17家酒企共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入507.4億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)145.9億元。而去年同期，除口子窖和迎駕貢酒新（新上市公司）外，其他酒企中僅有順鑫農(nóng)業(yè)凈利正增長(zhǎng)，其他15家酒企中報(bào)凈利潤(rùn)均為負(fù)增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，雖然僅有洋河股份沒(méi)有發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)，但是根據(jù)其發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告可知，洋河上半年業(yè)績(jī)也保持了同比增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，在所有18家白酒上市公司中，有12家酒企今年上半年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出正增長(zhǎng)，占比達(dá)七成。

　　根據(jù)洋河股份發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，洋河預(yù)計(jì)2015年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為299720.36萬(wàn)元至328265.15萬(wàn)元，同比上年增長(zhǎng)5%-15%。

　　此外，五糧液、金種子酒、沱牌舍得、山西汾酒、*ST皇臺(tái)和伊力特6家酒企在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)凈利潤(rùn)下降。其中，*ST皇臺(tái)凈利潤(rùn)降幅最大，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-930.05萬(wàn)元，同比下降90.22%；其次是沱牌舍得，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)674.58萬(wàn)元，同比下降35.57%。而金種子酒和山西汾酒的凈利潤(rùn)同比下降30.25%和22.4%。

　　相比上述6家凈利潤(rùn)下滑的酒企，*ST酒鬼和*ST水井由于之前連續(xù)兩年虧損，為了不被退市，兩家公司上半年成功扭虧為盈，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3949.3萬(wàn)元和5018.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率分別為188.8%和141.25%，成為已發(fā)中報(bào)的17家公司中漲幅超過(guò)100%的兩家公司。

　　而剛剛上市的口子窖緊隨其后，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)57.51%；老白干酒實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.96%；貴州茅臺(tái)、迎駕貢酒、瀘州老窖、古井貢、青青稞酒和今世緣在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率則為個(gè)位數(shù)，在10%以內(nèi)，順鑫農(nóng)業(yè)凈利微增，為0.48%。

　　實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)的今世緣在公告中表示，上半年公司營(yíng)業(yè)收入已完成全年的55.48%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.68億元，占全年預(yù)計(jì)金額的68.86%。

　　酒行業(yè)回暖跡象明顯

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，經(jīng)過(guò)近3年的調(diào)整，白酒行業(yè)開始觸底反彈，高端白酒的銷售回暖，酒行業(yè)告別寒冬邁向春天的步伐在加快。而行業(yè)龍頭的貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也體現(xiàn)出了高端酒開始回暖的跡象。

　　根據(jù)貴州茅臺(tái)發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品基酒 24487.42 噸；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 157 .78億元，同比增長(zhǎng) 10.17%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 111.52億元，同比增長(zhǎng) 8.79%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)78.88億元，同比增長(zhǎng) 9.11%。

　　值得一提的是，作為茅臺(tái)主打產(chǎn)品的茅臺(tái)酒上半年?duì)I收153.34億元，同比增長(zhǎng)11.49%；毛利率為93.8%，同比減少了0.52個(gè)百分點(diǎn)；系列酒上半年?duì)I收4.44億元，同比下降21.78%，毛利率51.63%，同比減少了12.08個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，茅臺(tái)表示，主要是本期銷量增加所致。

　　眾所周知，自2012年以來(lái)，在產(chǎn)業(yè)外部宏觀環(huán)境以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)微觀環(huán)境因素的雙重制約下，白酒行業(yè)陷入深度調(diào)整期。不過(guò)，經(jīng)過(guò)近3年時(shí)間的調(diào)整，行業(yè)回暖跡象明顯。一方面，茅臺(tái)、五糧液等高端白酒企業(yè)紛紛調(diào)整出廠價(jià)及市場(chǎng)批發(fā)價(jià)；另一方面，目前已經(jīng)發(fā)布中報(bào)的酒企業(yè)績(jī)出現(xiàn)了回升，古井貢、今世緣、口子窖等企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)也呈現(xiàn)了具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的區(qū)域性白酒良好的增長(zhǎng)預(yù)期。

　　不過(guò)，有分析人士認(rèn)為，白酒業(yè)雖已有回暖跡象，但是行業(yè)的內(nèi)外部制約條件仍未發(fā)生根本改變，白酒市場(chǎng)恢復(fù)性增長(zhǎng)判斷或?yàn)闀r(shí)尚早。在此背景下，白酒業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)白熱化和保增長(zhǎng)雙重壓力依然巨大。在業(yè)內(nèi)如何凸顯企業(yè)核心產(chǎn)品差異化優(yōu)勢(shì)、在業(yè)外布局多元化投資以抵消深度調(diào)整期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力則備受酒企關(guān)注。