近期橫掃全球的股市巨震，不僅讓國內(nèi)一批小私募輪番倒下，同時(shí)也使得不少公募基金旗下產(chǎn)品日子難熬。

　　根據(jù)泰達(dá)宏利基金8月20日發(fā)布的公告，公司擬于9月7日起以通訊方式召開持有人大會，審議《關(guān)于終止泰達(dá)宏利全球新格局證券投資基金基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》。如果表決獲得通過，泰達(dá)宏利全球新格局將成為第一只清盤的QDII基金，在國內(nèi)公募基金史上留下新的印記。

　　虧損13.4%的QDII或遭清盤

　　公開資料顯示，泰達(dá)宏利全球新格局基金成立于2011年7月20日，是泰達(dá)宏利旗下唯一一只QDII基金。查閱基金季報(bào)發(fā)現(xiàn)，該基金成立以來規(guī)模不斷縮水，投資業(yè)績和盈利均長期處于虧損狀態(tài)。

　　泰達(dá)宏利全球新格局的初始募集資金規(guī)模為4.42億元，于當(dāng)年的8月16日放開日常的申購和贖回，截至2011年9月底時(shí)，規(guī)模縮水至9915萬元，縮水比例高達(dá)78%，成立僅兩個(gè)多月的時(shí)間即虧損41.13萬元；截至2011年年底時(shí)，規(guī)�？s水至7730萬元，成立不到半年的時(shí)間虧損133.82萬元；截至2012年年底時(shí)，規(guī)�？s水至5202萬元，當(dāng)年再次虧損54.2萬元；截至2013年年底時(shí)，規(guī)模已縮水至5000萬元的“清盤線”下方，為3719萬元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤515.57萬元；截至2014年年底時(shí)，規(guī)模為4793萬元，當(dāng)年再現(xiàn)104.27萬元虧損；截至2015年二季度末，規(guī)模僅剩770萬元，在一季度取得120.7萬元正收益后，二季度再次虧損48.8萬元。

　　從產(chǎn)品的投資業(yè)績來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，泰達(dá)宏利全球新格局今年以來的收益率為-12.08%，在65只國際（QDII）股票型基金中排名第52位；從長期來看，最近兩年的收益為-11.72%，在61只同類產(chǎn)品中排名第51位，成立以來的收益率為-13.4%。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，對于基金公司來說，迷你基金由于本身規(guī)模較小，且占用大量的人才、渠道、市場等資源，導(dǎo)致利潤率低下，成為難以卸下的“包袱”，對其進(jìn)行清盤則成為理性的選擇。但對于一只業(yè)績虧損的基金想要清盤，如何做好投資者利益保護(hù)，對投資者給予賠償，就成為其不得不直面的難題。

　　半數(shù)基金經(jīng)理“大換血”

　　包括這只泰達(dá)宏利全球新格局在內(nèi)，目前泰達(dá)宏利旗下共有基金31只，基金經(jīng)理14人，基金經(jīng)理平均年限僅為1.85年，“年輕化”趨勢明顯。今年以來公司離職的基金經(jīng)理已多達(dá)6人，現(xiàn)有基金經(jīng)理中有7人的基金經(jīng)理年限少于1年，都是沒有管理基金經(jīng)驗(yàn)的新手。也就是說，今年以來，泰達(dá)宏利旗下基金經(jīng)理近半數(shù)“大換血”。

　　今年一季度剛過，即4月3日，擔(dān)任泰達(dá)宏利總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)，并“一拖四”的基金經(jīng)理梁輝離職，由于在牛市行情下“摘得”股基倒數(shù)第一的“桂冠”，且另外三只產(chǎn)品業(yè)績均排名靠后，梁輝的投研能力成為業(yè)內(nèi)懷疑的對象。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，梁輝管理的四只產(chǎn)品中的泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇今年以來以1.70%的收益率在55只普通股票型基金中排名倒數(shù)第1位，泰達(dá)宏利行業(yè)精選以22.80%的收益率在527只偏股混合型基金中排名第405位，泰達(dá)宏利紅利先鋒以26.79%的收益率在527只同類基金中排名第331位，泰達(dá)宏利市值優(yōu)選以27.22%的收益率在527只同類基金中排名第324位，均排名靠后。梁輝的離職被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是投研業(yè)績不佳所至，至今泰達(dá)宏利的投資總監(jiān)一職仍然空缺。

　　一周之后，即4月10日，李慧鵬離職，后于6月份轉(zhuǎn)投民生加銀；6月份，泰達(dá)宏利又有4名基金經(jīng)理出走，6月8日陳煒離職，6月17日，胡振倉、熊壯和陳曉舜集體離職，同一天受到牽連的基金產(chǎn)品多達(dá)11只。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，由于激勵機(jī)制不健全，老牌基金經(jīng)理流失嚴(yán)重，在基金經(jīng)理出走后，基金公司不得不提拔新人擔(dān)任基金經(jīng)理。而沒有業(yè)績支撐的新手基金經(jīng)理上任，會進(jìn)一步影響到投資者對于基金的申購熱情，讓基金產(chǎn)品業(yè)績備受考驗(yàn)，同時(shí)在新產(chǎn)品發(fā)行上也缺少品牌效應(yīng)。

　　基金經(jīng)理流失嚴(yán)重，導(dǎo)致基金經(jīng)理普遍“年輕化”的同時(shí)，也使得基金經(jīng)理“一拖多”的現(xiàn)象越來越普遍。其中，卓若偉于2011年12月加入泰達(dá)宏利，擔(dān)任固定收益部副總經(jīng)理，自2013年7月起擔(dān)任固定收益部總經(jīng)理。2015年4月起擔(dān)任固定收益部總監(jiān)。同時(shí)還是“一拖七”的基金經(jīng)理。于2008年7月加入泰達(dá)宏利的丁宇佳目前也同時(shí)“一拖七”，而且橫跨貨幣基金、債券基金和混合基金多種類型。

　　新任總經(jīng)理走馬上任

　　泰達(dá)宏利于8月15日發(fā)布高管變更公告，劉建于8月13日起擔(dān)任公司總經(jīng)理一職。這是繼今年5月份，公司總經(jīng)理劉青山因個(gè)人原因離職，創(chuàng)辦清和泉資本加入“奔私”大軍后，泰達(dá)宏利又迎來新一任“掌門人”。

　　公開資料顯示，劉建曾于1988年至2001年任中國建設(shè)銀行股份有限公司金融機(jī)構(gòu)部副處長；2001年至2003年任中信銀行股份有限公司資金清算中心負(fù)責(zé)人；2003年至2014年任中銀國際證券有限責(zé)任公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理。2014年10月加盟泰達(dá)宏利基金管理有限公司，2015年4月起任泰達(dá)宏利基金管理有限公司副總經(jīng)理。

　　泰達(dá)宏利基金管理公司前身泰達(dá)荷銀成立于2002年6月，是中國首批合資基金管理公司之一，注冊資本1.8億元。幾經(jīng)股東變更，目前股東結(jié)構(gòu)為：中方股東為天津泰達(dá)旗下的北方國際信托股份有限公司持股51%，外方股東宏利資產(chǎn)管理（香港）有限公司持股49%。

　　一直以來，“外方股東的全球投資智慧以及中方股東對中國資本市場的深刻認(rèn)知”都是泰達(dá)宏利賴以依托的優(yōu)勢，但是近兩年來，在基金公司紛紛尋求創(chuàng)新，在產(chǎn)品研發(fā)和營銷上不斷發(fā)力的競爭格局中，泰達(dá)宏利卻原地踏步，甚至不進(jìn)且退。2014年底時(shí)，公司規(guī)模排名一度滑落至42位，跌入后半梯隊(duì)。

　　創(chuàng)新動力不足，人才流失嚴(yán)重，已經(jīng)成為制約泰達(dá)宏利徘徊不前的重要因素，如何在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和營銷、人才激勵機(jī)制等方面不斷創(chuàng)新，從而做大公司規(guī)模，考驗(yàn)著新任“掌門人”劉建的智慧。（李保金）