經(jīng)過近兩個月的泡沫擠出效應(yīng)，A股急速殺跌再度下破3000點關(guān)口，但受降息降準利好消息刺激，部分板塊自8月26日開始發(fā)起反攻。對于后市，基金經(jīng)理認為，風(fēng)格分化仍將繼續(xù)，銀行、保險、消費、多元金融、家用電器、醫(yī)藥等因為估值回歸合理，獲得資金青睞的概率相對較大。事實上，近日已有部分資金開始布局藍籌風(fēng)格的ETF，尤其是消費、醫(yī)藥、金融地產(chǎn)等主題ETF。

　　 行業(yè)分化凸顯低估優(yōu)勢

　　 “降準降息從來不改變趨勢，高風(fēng)險的代表性指數(shù)在反彈后仍有創(chuàng)新低的可能性，但是不要忽視部分價值股票估值已經(jīng)風(fēng)險收益均衡，短期內(nèi)做空能量釋放比較充分�！�8月26日，申萬宏源策略團隊在電話會議中表示，部分藍籌公司當前估值水平較低，繼續(xù)向下急跌會有市場底支撐。

　　 事實上，從8月26日開始，銀行、保險、消費等板塊就開始反彈。8月26日至8月27日，金融ETF漲幅達13.62%，中證醫(yī)藥ETF等漲幅近10%。業(yè)內(nèi)人士指出，除創(chuàng)業(yè)板外，上證綜指、滬深300、中小板指等多個指數(shù)的估值已經(jīng)從高位回歸歷史中位數(shù)以下。如果后續(xù)匯率趨穩(wěn)，個股乃至市場的漲跌將重新回歸基本面主導(dǎo)的階段，畢竟從估值的角度看，多個板塊和個股開始出現(xiàn)配置價值。

　　 博時基金認為，雖然“雙降”突然來臨，但幾乎罕有人因此轉(zhuǎn)而看多市場，大多數(shù)是將它視作一個賣出的機會。市場的下跌總是多翻空的結(jié)果，考慮到看空成為相當一致的預(yù)期，以及對“雙降”附帶信息的理解，當前的確已經(jīng)不適合大舉看空，市場短期企穩(wěn)的概率比較大。

　　 有分析人士表示，雖然目前多數(shù)指數(shù)估值仍高于2014年的底部區(qū)域，但經(jīng)過一年內(nèi)數(shù)次降息后，估值體系理應(yīng)上行。此外，中國平安、中國神華、海螺水泥等大盤藍籌股目前的估值已處于歷史底部，具有了良好的配置價值。

　　 藍籌風(fēng)格行業(yè)ETF受青睞

　　 從8月26日開始，先知先覺的資金開始抄底藍籌風(fēng)格的行業(yè)ETF。從盤面看，行業(yè)ETF的走勢顯著分化，消費、醫(yī)藥、金融地產(chǎn)主題ETF受到資金追捧。27日，180ETF、上證50ETF、金融ETF等漲幅均超9%。

　　 記者了解到，買方機構(gòu)對市場不同板塊的持倉態(tài)度分化，對靜態(tài)估值水平依然在60倍的創(chuàng)業(yè)板持謹慎態(tài)度，更青睞于低估值的消費、醫(yī)藥等低估值的藍籌品種。

　　 一家基金公司人士透露，“26日有機構(gòu)申購了6000萬元的可選消費ETF聯(lián)接基金，27日信息技術(shù)ETF也開始有些申購�！辟Y料顯示，全指可選消費前三大重倉股是格力電器、美的電器和上汽集團，全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF的前三大重倉股則是恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、復(fù)興醫(yī)藥，這些均是代表經(jīng)典成長的白馬股。