8月21日，滬指跌破3600點(diǎn)，這一點(diǎn)位恰好是7月初護(hù)盤大軍大舉進(jìn)入的點(diǎn)數(shù)。在為期近兩個(gè)月的護(hù)盤中，包括證金公司、大股東及實(shí)際控制人等在內(nèi)的護(hù)盤力量，隨著A股震蕩下行，遭遇“重創(chuàng)”，證金公司從浮盈超30億元變?yōu)楦√澖?00億元，而增持的525家公司大股東或?qū)嶋H控制人，超73%出現(xiàn)賬面虧損。

　　在上一輪A股大跌行情中，中國(guó)證券金融股份有限公司(下稱證金公司)對(duì)股市的維穩(wěn)起到了舉足輕重的作用。七月上旬證金公司入市后，不僅穩(wěn)定了投資者信心，扭轉(zhuǎn)了下跌行情，證金公司本身也隨著股市的上漲收獲了大筆浮盈。

　　然而好景不長(zhǎng)，8月中下旬，A股又迎來(lái)新一輪大跌。

　　多只“證金概念股”跌破上輪下挫以來(lái)的最低價(jià)，證金公司也因此從浮盈變成浮虧，據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月27日，已有119家公司通過(guò)各種渠道披露了證金公司持股，目前有近100億元的浮虧，其中僅在中國(guó)中鐵一家公司上浮虧超30億元。

　　掃貨路徑

　　從“各個(gè)擊破”到“全盤開花”

　　此前有媒體報(bào)道稱，自護(hù)盤以來(lái)，證金公司已買入395只股票。然而證金公司對(duì)于大多數(shù)股票都屬“幕后英雄”，新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至8月27日，通過(guò)公告、中報(bào)、投資者互動(dòng)平臺(tái)以及媒體報(bào)道等渠道公開披露證金公司持股的公司只有119家。

　　值得注意的是，最初證金公司入市時(shí)，并未“全盤開花”，而是選擇性很強(qiáng)。比如在7月6日，證金公司出現(xiàn)在了30家個(gè)股的買入榜前五位，合計(jì)耗資超過(guò)58億元，其中近半資金用在了買入中國(guó)石油上。

　　除了中國(guó)石油，證金在同日買入的另外29家個(gè)股，也多為“中字頭”績(jī)優(yōu)股，如中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)衛(wèi)星、中國(guó)鋁業(yè)、中航電子、中航動(dòng)力、中煤能源等。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新向新京報(bào)記者解釋，護(hù)盤是以把上證綜指拉起來(lái)為目的，選股上肯定會(huì)以大藍(lán)籌或者大盤權(quán)重股為主。

　　兩周之后，證金公司的持股范圍開始擴(kuò)大。但出乎意料的是，證金公司開始忽略持股對(duì)象的業(yè)績(jī)，不再只青睞“績(jī)優(yōu)股”，三愛(ài)富、錫業(yè)股份、海南橡膠等業(yè)績(jī)下滑甚至陷入虧損的公司也被證金公司“選中”。

　　經(jīng)歷了7月27日股市突然大跌后，證金公司繼續(xù)發(fā)力。8月19日，上市公司爭(zhēng)相公告亮明“證金概念”身份，股價(jià)也隨之大漲，證金公司在A股“全盤開花”。

　　這些個(gè)股覆蓋滬深兩市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板幾大板塊。公司行業(yè)也涵蓋了包括房地產(chǎn)、化工、電子系信息、航天航空等多個(gè)領(lǐng)域。

　　個(gè)股表現(xiàn)

　　從九成上漲到七成下跌

　　新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至8月27日，已有119家公司通過(guò)各種渠道披露了證金公司持股，其中92家通過(guò)年報(bào)、公告、投資者互動(dòng)平臺(tái)或媒體披露了證金公司的具體持股數(shù)目和持股時(shí)間。

　　自8月17日以后，上述92家公司的股票多數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌。從各家公司披露的證金持股時(shí)間算起，到8月27日收盤，僅有22家公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，其余70家全部下跌，下跌股票數(shù)占總數(shù)76%。而就在十個(gè)交易日之前，8月13日前，證金概念股超90%都實(shí)現(xiàn)上漲。

　　在92家公司中，醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)最受青睞，共有14家，其次為房地產(chǎn)行業(yè)和電子信息行業(yè)，分別有13家和9家，這三個(gè)行業(yè)就占了全部公司總數(shù)的近40%。

　　分析人士表示，證金公司更青睞醫(yī)藥股的原因在于其“抗跌性”，醫(yī)藥板塊歷來(lái)是振蕩行情中資金青睞的主要標(biāo)的，同時(shí)隨著我國(guó)老齡化社會(huì)到來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)處于快速增長(zhǎng)期，具有巨大的后續(xù)增長(zhǎng)空間。

　　在證金持股的所有行業(yè)中，航天航空領(lǐng)域的公司表現(xiàn)較好，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，證金公司只有洪都航空一家讓證金公司虧了錢。

　　證金公司“套得最牢”的，要數(shù)中國(guó)中鐵。

　　中鐵此前在公告中披露，截至7月14日，證金公司已持有中國(guó)中鐵7.7億股，位列第二大股東。7月14日中國(guó)中鐵報(bào)收14.88元，到8月27日中國(guó)中鐵股價(jià)已跌至9.94元，按此計(jì)算，證金公司在中國(guó)中鐵一家公司身上承受了超30億元浮虧。

　　收益波動(dòng)

　　從浮盈超6.5%到浮虧16.4%

　　隨著證金公司在股市上“栽跟頭”，證金公司整體收益也由浮盈變?yōu)楦√潯?/p>

　　8月初，公開披露出被證金持股的公司已有近80家。其中公開披露證金持股數(shù)目以及持股時(shí)間的公司有66家。據(jù)新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至8月13日，按照證金公司對(duì)這66家公司的持股時(shí)間和持股數(shù)目計(jì)算，證金公司在這些公司身上已投入約460億元，至少“賺”30億元，浮盈超6.5%。

　　證金公司實(shí)現(xiàn)大筆浮盈，坊間稱證金公司“抄底成功”。

　　但興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，不能完全將此理解為“抄底成功”，因?yàn)閺馁嶅X的角度考慮，很難評(píng)價(jià)也無(wú)法證明證金公司是否在“抄底”。

　　可好景不長(zhǎng)，隨著八月下旬的大跌，證金此前的浮盈逐漸回吐。8月21日，滬指跌破3600點(diǎn)，這正恰好是一個(gè)半月前證金公司入市時(shí)的點(diǎn)位。8月24日，滬指大跌8.49%，創(chuàng)造了年內(nèi)最大跌幅，證金公司的資金也因此悉數(shù)被套。

　　新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至8月27日，在已披露的證金進(jìn)入的92家公司上，證金公司已投入了約610億元，目前正承受近100億元的浮虧，浮虧幅度達(dá)16.4%。

　　去留風(fēng)波

　　從“不會(huì)退出”到“再籌資金”

　　8月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，證金公司今后若干年不會(huì)退出，但一般不入市操作，當(dāng)市場(chǎng)劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。

　　公告還稱，股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)。政府的職責(zé)是建立和維護(hù)“公開、公平、公正”的市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)股市長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　當(dāng)日證金公司通過(guò)協(xié)議方式向匯金公司轉(zhuǎn)讓部分股票。隨后，滬指在7個(gè)交易日內(nèi)下跌千余點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)一直對(duì)此保持沉默。據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)放棄唯指數(shù)論。

　　對(duì)此，魯政委表示，救點(diǎn)位不重要，重要的是要救出流動(dòng)性，其必要條件在于阻斷系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，也就是要避免大量的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)倒閉。

　　8月27日午盤，滬指一度翻綠，銀行板塊突然出現(xiàn)大量買單，銀行股、保險(xiǎn)股直線拉升，大盤猛漲重回3000點(diǎn)。如此波動(dòng)再現(xiàn)了七月上旬證金剛?cè)胧袝r(shí)的情形。分析稱不排除證金公司再度出手的可能。

　　8月28日，有媒體報(bào)道，多位銀行人士指出，證金公司已向銀行再次申請(qǐng)同業(yè)拆借，規(guī)�？赡茉�1.4萬(wàn)億，期限在一年左右，這或許是證金公司第二次大規(guī)模籌集“彈藥”。

　　□新京報(bào)記者 羅超 北京報(bào)道