目前“小非”解禁套現(xiàn)已成為股市的一大風(fēng)景。從政策來(lái)看，包括出臺(tái)的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》、《上市公司日常信息披露工作備忘錄第十三號(hào)上市公司股東減持股份預(yù)披露事項(xiàng)》、《公司法》等多部法規(guī)對(duì)比進(jìn)行了規(guī)范。

　　次新股解禁比例較高

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年9月到12月，滬深主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板共有54家次新股上市公司限售股解禁，總解禁金額約2050億，其中12月份預(yù)計(jì)解禁金額最大，約1325億，占到次新股總解禁市值的6成。預(yù)計(jì)大批量的解禁會(huì)對(duì)次新股整體行情產(chǎn)生沖擊，次新股股價(jià)也會(huì)從9月開(kāi)始振幅加大，預(yù)計(jì)12月振幅達(dá)到頂峰。

　　縱觀這批解禁的54家上市公司，解禁股占總股本比例比較高。其中解禁股占總股本比例超過(guò)30%的共有16家，解禁股占總股本比例在10%到30%的有24家，低于10%的有14家，解禁股占總股本比例平均為22.19%。從解禁比例上看，超過(guò)兩成的“小非”解禁會(huì)大量增加股票的供給，同時(shí)當(dāng)前市場(chǎng)情緒以觀望為主，所以這次解禁也對(duì)市場(chǎng)整體情緒有一定的負(fù)面影響，投資者應(yīng)注意“小非”高位套現(xiàn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　挑選解禁次新股，關(guān)注短線交易機(jī)會(huì)

　　IPO重啟一年半后暫停，次新股炒作也持續(xù)了差不多一年，部分估值高業(yè)績(jī)差的次新股將成為“小非”減持的首選目標(biāo)，但是當(dāng)前市場(chǎng)仍繼續(xù)下探，“小非”若想減持，不排除公司會(huì)在第三季度釋放盈利業(yè)績(jī)或者利好消息，以利于公司股票價(jià)格在“小非”解禁時(shí)高于發(fā)行價(jià)。

　　以海南礦業(yè)和陜西黑貓為例。海南礦業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)不佳，估值偏高，“小非”套現(xiàn)意愿明顯。中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.29億元，同比下降44.36%；凈利潤(rùn)0.06億元，同比降低97.99%，業(yè)績(jī)受礦價(jià)下行影響大幅下降。目前海南礦業(yè)市盈率(TTM)為188倍，遠(yuǎn)高于所處申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)(其他挖掘Ⅲ)平均估值水平。目前公司股價(jià)與發(fā)行價(jià)相比，漲幅僅為36%，當(dāng)前市場(chǎng)震蕩行情下，破發(fā)可能性很大。

　　陜西黑貓中報(bào)顯示，公司上半年業(yè)績(jī)同比下滑44%，二季度單季虧損。公司上半年?duì)I業(yè)收入/凈利潤(rùn)分別為27.02/0.32億元，同比變動(dòng)-19.50%/-43.73%，業(yè)績(jī)受子公司系統(tǒng)改造和市場(chǎng)低迷影響大幅下降。公司市盈率37倍，遠(yuǎn)高于所處申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)(焦炭加工)平均估值水平。但相對(duì)于發(fā)行價(jià)漲幅為42%，仍存破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者關(guān)注第三季度上述兩家公司公告，把握利好公告帶來(lái)股價(jià)上漲機(jī)會(huì)，回避“小非”解禁后的大量減持風(fēng)險(xiǎn)。

　　回避漲幅過(guò)高且解禁比例較大的公司

　　當(dāng)然，還要注意回避相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅過(guò)高、解禁比例較大的股票。這部分股票伴隨“小非”高位套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，解禁后股價(jià)將有回落趨勢(shì)。包括高能環(huán)境(52.70%)、國(guó)信證券(51.22%)、菲利華(50.01%)等多家公司，其中節(jié)能風(fēng)電、中科曙光、花園生物和九強(qiáng)生物現(xiàn)價(jià)相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅超過(guò)3倍，這些次新股大部分都是“小非”高位套現(xiàn)的首選，公司股價(jià)可能因“小非”解禁受到巨大影響。

　　對(duì)于相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅較小、解禁比例較小、業(yè)績(jī)良好且估值偏低的股票，“小非”減持意愿不強(qiáng)，短期股價(jià)將不會(huì)有太大波動(dòng)。例如福斯特和維格娜絲，相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅分別為20.34%和34.26%，解禁比例分別為7.51%和12.59%。其中福斯特中報(bào)顯示公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，上半年?duì)I業(yè)收入/凈利潤(rùn)分別為15.18/2.69億元(同比分別+33.36%/25.01%)，上半年整體毛利率為32.79%，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)看好。維格娜絲中報(bào)顯示，上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)5.62%和-3.46%，在消費(fèi)低迷的情況下仍實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并且本期凈利潤(rùn)受增開(kāi)店鋪的影響較大，預(yù)計(jì)未來(lái)業(yè)績(jī)將會(huì)穩(wěn)健增長(zhǎng)。對(duì)于上述兩家公司，“小非”解禁影響不大，但本身所處行業(yè)增長(zhǎng)率一般，建議謹(jǐn)慎關(guān)注。