上周A股市場在3200點左右縮量企穩(wěn)，反復(fù)震蕩，其中中小市值個股表現(xiàn)活躍。目前他們的工作重點放在對上市公司的調(diào)研上。他們在近期調(diào)研后逐漸對那些業(yè)績確定、估值合理的投資標(biāo)的進(jìn)行了小幅加倉。

　　底部區(qū)域特征明顯

　　上周A股延續(xù)震蕩態(tài)勢，周五上證指數(shù)在膠著中紅盤收尾�；�金判斷，杠桿資金清理已進(jìn)入尾聲，經(jīng)過為期兩個多月的寬幅震蕩，不少個股已進(jìn)入價值投資區(qū)域，但市場信心需要醞釀和培育，底部也需要反復(fù)論證。

　　“在監(jiān)管層清理配資沒有徹底結(jié)束之前，場外資金都有可能是觀望的居多，市場短線博弈情緒依然濃厚�！币晃凰侥蓟�金經(jīng)理人士透露，在上個月滬指探至2850的低點后，倉位相比之前的兩成加到了四成多，但具體操作上依然是邊打邊撤。

　　上述私募基金經(jīng)理表示，市場目前仍處于探底過程中，過度干預(yù)反而會使探底過程反復(fù)，成交量萎縮實質(zhì)是多空雙方動能消耗殆盡的表現(xiàn)，這正是市場底部區(qū)域的信號，市場近期有望走出W型底部而后展開上攻。

　　“即便是反彈，也需要醞釀和培育�！绷硪晃恢行鸵�(guī)模公募基金公司的基金經(jīng)理介紹，目前他的倉位也只是八成左右，由于公募基金對相對排名的考核機(jī)制，不敢輕易判斷底部并做出大幅加倉的舉動。

　　基金鼓勵一線調(diào)研

　　在震蕩市，基金的工作重點轉(zhuǎn)向?qū)ι鲜泄�司的調(diào)研上，部分基金公司甚至取消了晨會制度，鼓勵基金投研人士增加對投資標(biāo)的的深入挖掘上。

　　“以前公司每天都會開晨會，討論個股與行情走向，最近由于市場反復(fù)震蕩拉鋸，不好操作，公司干脆就取消了晨會制度，鼓勵投研部人員奔赴一線調(diào)研儲備牛股。”華南一家中小型規(guī)模的基金公司市場部人士透露，由于公司不少基金經(jīng)理偏向中小市值風(fēng)格，在下半年的大跌中收益損失慘重，希望能在深入調(diào)查研究中重拾信心。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月的前一周，基金公司共調(diào)研了近50家上市公司，從部分調(diào)研記錄來看，基金公司較為關(guān)注上市公司業(yè)績的確定性以及行業(yè)的發(fā)展空間等。從行業(yè)上看，醫(yī)藥制造、TMT、消費(fèi)等是他們關(guān)注的重點。專注打印耗材的艾派克就迎來華夏、南方、匯添富、交銀施羅德、華商、深圳清水源等近70余家公私募券商等機(jī)構(gòu)的調(diào)研，調(diào)研關(guān)注的重點則是公司并購后業(yè)績的增長空間。