銀行理財(cái)市場(chǎng)的繁華表象下，卻是暗潮洶涌。

　　12月11日中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)成立理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)，并正式對(duì)外發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售自律工作的十條約定》，包括銀行應(yīng)建立科學(xué)嚴(yán)密的理財(cái)產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，有效控制銷售風(fēng)險(xiǎn)，把合適的產(chǎn)品銷售給合適的客戶；做到成本可算、風(fēng)險(xiǎn)可控、信息充分披露、保護(hù)客戶合法權(quán)益等。雖然監(jiān)管層此前也對(duì)理財(cái)產(chǎn)品宣傳、銷售做出過要求，但市場(chǎng)亂象仍屢禁不止。

　　警惕銀行員工

　　私售“飛單”

　　近日，某股份制銀行員工“飛單”事件被曝光，引發(fā)人們對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)烈關(guān)注。從目前披露的信息來看，這起“飛單”事件系銀行職工私售行為，所銷售產(chǎn)品并未按程序向上級(jí)機(jī)構(gòu)報(bào)備，屬違規(guī)銷售。到期后，產(chǎn)品無法償付，投資者抱團(tuán)聲討，由此引起軒然大波。

　　目前，銀行在售的理財(cái)產(chǎn)品主要有兩種，一是銀行發(fā)行的產(chǎn)品，二是銀行代銷的產(chǎn)品；而客戶經(jīng)理私售的“飛單”產(chǎn)品，是被銀行禁止的。據(jù)調(diào)查，少數(shù)銀行理財(cái)經(jīng)理銷售自有理財(cái)產(chǎn)品沒有抽成獎(jiǎng)勵(lì)，只計(jì)入績效考核成績；部分銀行給理財(cái)經(jīng)理的銷售抽成在0.03%-0.3%。而在上述“飛單”實(shí)踐中，該員工私售的產(chǎn)品抽成高達(dá)2%-5%。私售產(chǎn)品的抽成比例比正規(guī)抽成收入高出幾十倍甚至百倍。

　　在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，如何分辨該產(chǎn)品是銀行發(fā)行的產(chǎn)品、銀行代銷的產(chǎn)品，還是“飛單”？某股份制銀行員工告訴記者，如果是銀行發(fā)行的產(chǎn)品，那么理財(cái)合同甲乙雙方就是客戶和銀行；購買銀行代銷的基金以及保險(xiǎn)產(chǎn)品，那么客戶繳款后拿到的是銀行出具的基金或保險(xiǎn)的憑證，而不是轉(zhuǎn)賬憑條；如果客戶購買的是銀行代銷的信托產(chǎn)品或私募產(chǎn)品，客戶可以要求客戶經(jīng)理出具銀行與產(chǎn)品發(fā)行或承銷公司簽訂的代銷協(xié)議；若只有轉(zhuǎn)賬憑條，客戶經(jīng)理又拿不出代銷協(xié)議，投資者就要提高警惕了。

　　“資金池”

　　霧里看花

　　對(duì)于銷售理財(cái)產(chǎn)品募集的資金，投資者并不知道去向，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為由，拒絕向投資者公布投資組合、實(shí)時(shí)收益及風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵信息，這些“資金池”就成了一個(gè)巨大的“黑箱”。

　　目前銀行理財(cái)業(yè)務(wù)主流模式是“資金池”模式。通過滾動(dòng)發(fā)行不同投資期限、預(yù)期收益率不等的產(chǎn)品，不斷從投資者手中募集資金，并將募集到的資金投入“資金池”，然后用這些資金投資于更高收益的債券、票據(jù)、信貸資產(chǎn)和信托產(chǎn)品，用這些高收益產(chǎn)品的收益返還給理財(cái)產(chǎn)品到期的投資者。而部分公司也曾經(jīng)通過與不同公司發(fā)行信托項(xiàng)目“借新錢還舊錢”，近日曝出信托項(xiàng)目涉及的資產(chǎn)被拍賣的青島凱悅中心房地產(chǎn)信托項(xiàng)目，就曾經(jīng)嘗試發(fā)行新的信托計(jì)劃“借新還舊”，遭到抵制后才不得不拍賣資產(chǎn)。

　　中國銀行董事長肖鋼曾指出這種“資金池”理財(cái)產(chǎn)品需要“發(fā)新償舊”來滿足到期兌付，實(shí)質(zhì)是“龐氏騙局”。如果投資者失去信心并退出理財(cái)產(chǎn)品，這樣的擊鼓傳花就會(huì)停止，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)集中爆發(fā)。

　　預(yù)期收益率

　　非“實(shí)際收益”

　　“銀行新發(fā)一款理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為什么是3.5%-5%？”不少投資者看到這樣的理財(cái)產(chǎn)品說明書時(shí)，都會(huì)比較困惑。還有一些投資者看到理財(cái)產(chǎn)品宣傳的最高預(yù)期收益率能到20%，產(chǎn)品到期后到手的卻只有10%，仿佛有一種被騙的感覺。

　　“預(yù)期收益率”并不是到期后的“實(shí)際收益率”，跟蹤市場(chǎng)上很多銀行理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)不難看出，達(dá)不到“預(yù)期最高收益率”的產(chǎn)品屢見不鮮�，F(xiàn)在有很多產(chǎn)品都是掛鉤黃金、股票等投資標(biāo)的的產(chǎn)品，它們會(huì)隨著市場(chǎng)、金價(jià)以及股票的變動(dòng)而變動(dòng)，到產(chǎn)品運(yùn)作期結(jié)束的那一天，實(shí)際收益率是多少只能根據(jù)當(dāng)天的市況來決定，比如星展銀行經(jīng)常推出的掛鉤港股、美股的理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率最高能到20%以上，但是細(xì)細(xì)研讀理財(cái)產(chǎn)品說明書，發(fā)現(xiàn)只有觸發(fā)在一個(gè)固定的時(shí)點(diǎn)才可以獲得。

　　另外，還有一種情況是，在簡潔的理財(cái)產(chǎn)品宣傳單上，預(yù)期收益率給出固定的區(qū)間是針對(duì)投資金額不同的客戶。一位國有銀行理財(cái)經(jīng)理表示，正常理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻是5萬元，銀行也會(huì)根據(jù)客戶對(duì)銀行的貢獻(xiàn)給予不同的投資回報(bào)率，比如5萬元3.5%、20萬元3.7%、50萬元4%等。不過，的確有很多客戶只看產(chǎn)品的最高收益率，而忽視了區(qū)間中的最低收益率。

　　口頭承諾“保本”

　　不可信

　　“保本與非保本”是老生常談的話題，但不少投資者還是因此中了招。當(dāng)一些投資者等到理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)，非但沒有獲得應(yīng)得的收益，反而折了本，才發(fā)現(xiàn)自己購買的是非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品。而客戶經(jīng)理的一句，“雖然不保本，但這款產(chǎn)品發(fā)行了這么多期，還從來沒有損失本金的情況出現(xiàn)”，讓眾多投資者當(dāng)做了“保本”承諾。

　　“非保本”簡言之就是“一旦虧損，買家自負(fù)”。在理財(cái)產(chǎn)品的選擇過程中，對(duì)于有保本需求的投資者來說，選擇保本類型的理財(cái)產(chǎn)品至關(guān)重要。前述國有銀行理財(cái)經(jīng)理介紹，其實(shí)主要是一些中老年人容易只看產(chǎn)品的收益，而忽視了產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，盲目地聽從銷售人員的片面之詞。投資者在購買產(chǎn)品前，先要考慮每年收入多少、支出多少、何時(shí)用錢、如何應(yīng)急等，再來考慮何種方式理財(cái)。

　　購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，務(wù)必要規(guī)避理財(cái)陷阱，通常而言，收益和風(fēng)險(xiǎn)成正比，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)必定越大。中老年投資者可以用銀行定期的收益來當(dāng)做一個(gè)標(biāo)尺，當(dāng)銷售人員所承諾的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行定期時(shí)，就應(yīng)該留心詢問風(fēng)險(xiǎn)所在。

　　別被高利率

　　代銷產(chǎn)品迷惑

　　在許多投資者心目中，銀行實(shí)力雄厚、名聲好，才選擇了銀行理財(cái)產(chǎn)品，但事實(shí)上，如今在銀行代銷的理財(cái)產(chǎn)品越加豐富，銀行只起到一個(gè)“中間人”的作用。一旦代銷的產(chǎn)品出現(xiàn)問題，銀行將不承擔(dān)責(zé)任，所以購買這類產(chǎn)品一定要慎重再慎重。

　　普益財(cái)富分析師方瑞表示，目前銀行代銷的理財(cái)產(chǎn)品中，信托最多，一般收益率在5%-6%，高于銀行自己運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品。信托產(chǎn)品也分為兩類，一為證券投資類，此類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較大，若股票市場(chǎng)的行情走勢(shì)波動(dòng)較大，產(chǎn)品到期時(shí)或出現(xiàn)負(fù)收益；另一類為固定收益類產(chǎn)品，雖然有剛性兌付保障，但風(fēng)險(xiǎn)仍存。首先，投資者需要具體了解資金的投向，以及投資項(xiàng)目的情況。此外，還需清楚企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債情況。

　　值得注意的是，還有一些另類的理財(cái)產(chǎn)品，它們的投資標(biāo)的也是千奇百怪。日前一款名為“中國好聲音佛山演唱會(huì)”的理財(cái)產(chǎn)品悄然在廣州現(xiàn)身。從紅酒、普洱茶到火腿、影視劇、二氧化碳排放權(quán)，盡管近年來“另類理財(cái)”的范圍越來越寬廣，其蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也值得投資者高度注意。