3月底，銀監(jiān)會發(fā)文要求商業(yè)銀行合理控制理財資金投資非標準化債權資產的總額，同時要求商業(yè)銀行要實現每個理財產品與所投資資產的對應，單獨管理、單獨建賬和單獨核算。要求發(fā)布已一個多月，銀行發(fā)行的理財產品有什么變化嗎？

　　理財產品數量大幅減少

　　自銀監(jiān)會出臺《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》后，各家銀行理財產品的收益率普遍下降，理財產品發(fā)行量出現萎縮。

　　近日記者走進幾家商業(yè)銀行發(fā)現，原來滿滿的寫有20、30款理財產品的宣傳單上，現在僅剩不到十款產品，而且產品的收益率也在下行。據一家股份制銀行支行的理財顧問介紹，此前該行一般的理財產品的年收益率都在4.5%左右，現在收益率下降到4.2%—4.3%。目前在售理財產品也不多，這一期只剩下一款產品了。相比于股份制銀行，大型商業(yè)銀行理財產品收益率偏低，目前短期理財產品收益率僅為3.6%左右，理財顧問說：“以前理財產品收益率沒有4%以下的，現在都下來了。”

　　普益財富研究報告顯示，2013年4月，98家銀行發(fā)行了2782款個人理財產品，發(fā)行數量環(huán)比減少8.79%，其中，信貸類、票據資產類等融資類理財產品的發(fā)行數量出現萎縮。從收益率來看，4月份，除外資銀行平均預期收益率上升外，其它類型銀行均出現微幅下降或者不變。其中股份制商業(yè)銀行發(fā)行產品的平均預期收益率為4.29%，環(huán)比下降0.11%；國有銀行發(fā)行產品的平均預期收益率為3.84%，與上月持平。

　　快速發(fā)展，市場暗藏風險

　　隨著利率市場化的推進，銀行理財產品市場快速發(fā)展。然而，理財產品難以達到預期收益甚至虧損的情況時有發(fā)生。在銀行理財產品中，風險主要在于資金池運作方式蘊含的流動性風險。在央行發(fā)布的一份報告中指出，銀行資金池理財產品一般通過滾動發(fā)售不同期限的多只理財產品來持續(xù)募集資金，以保持資金來源和資金運用的平衡，資金投向包括債券、票據、信托計劃等多種資產。目前銀行資金池理財產品占全部表外理財產品只數的比例超過50%。

　　“多個理財產品同時對應多筆資產，單個理財產品無法實現獨立的成本核算和規(guī)范管理。一旦市場上風險偏好逆轉，投資者巨額贖回，新的理財產品就將難以順利發(fā)行�！睒I(yè)內專家指出。在銀行資金池理財模式下，銀行會出現資產和負債的雙重表外化。存款轉為表外理財，同時銀行資金池理財產品所投資的資產也被記錄在表外，這可能帶來兩方面的風險。首先是資本約束不足的風險，導致商業(yè)銀行過度參與一些高風險領域。其次是有可能將資金池理財產品的風險傳導向表內業(yè)務。

　　理財產品需增強透明度

　　央行在《2013年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中稱，商業(yè)銀行審慎、規(guī)范推進理財業(yè)務創(chuàng)新的同時，應設計合理的收益和損失分配機制，根據自身經營和風險管理能力審慎開展業(yè)務。同時要加強表外理財產品風險管理，建立和健全商業(yè)銀行表內表外業(yè)務以及商業(yè)銀行與證券、基金、保險、信托等合作的“防火墻”，避免表外業(yè)務風險的跨市場、交叉性傳染。還要提高金融消費者對理財產品性質的認知能力和對風險的識別能力，改變金融消費者將理財視為一種變相的存款，并期望“旱澇保收”的觀念。

　　增強理財產品透明度是未來理財產品市場發(fā)展的趨勢。當前銀行理財產品對具體投資品種、投資比例、風險情況、存續(xù)期盈虧狀況等信息披露不足。銀監(jiān)會業(yè)務創(chuàng)新部主任王巖岫指出，銀行應該按照與客戶約定的渠道，進行事前、事中、事后持續(xù)性披露，明確理財產品投向，并保證信息披露真實性、準確性和完整性，保護理財產品客戶的信息知情權。