具體來看，工、農(nóng)、中、建行5月新增貸款投放量分別約為710億元、520億元、150億元、700億元

　　信貸投放略顯疲態(tài)，5月信貸規(guī)�；騽�(chuàng)年內(nèi)單月新低。近日，多家調(diào)研機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低了對5月信貸的預(yù)期，申銀萬國將5月金融機(jī)構(gòu)整體信貸投放預(yù)期由9000億元下調(diào)至7000億元。而在此前，包括交行金研中心、申萬等多個機(jī)構(gòu)均預(yù)期5月金融機(jī)構(gòu)信貸投放量應(yīng)該會高于4月。

　　信貸投放沖力不足

　　5月下旬，中、農(nóng)、工、建行信貸投放沖力不足。來自申銀萬國的調(diào)研顯示，5月新增貸款投放額度是今年以來單月信貸投放最低值，申萬因此將5月金融機(jī)構(gòu)整體信貸投放預(yù)期由9000億元下調(diào)至7000億元。

　　據(jù)此前調(diào)研統(tǒng)計，5月前20日上述幾家銀行新增貸款投放已達(dá)1530億元，這意味著5月下旬新增貸款投放僅500多億元。5月投放量甚至低于含春節(jié)的2月，遠(yuǎn)低于預(yù)期值，申萬此前預(yù)期上述幾家銀行5月新增貸款可能達(dá)到3000億元。

　　具體來看，工、農(nóng)、中、建行5月新增貸款投放量分別約為710億元、520億元、150億元、700億元。

　　而較早前包括交行金研中心、申萬等多個機(jī)構(gòu)均預(yù)期5月金融機(jī)構(gòu)信貸投放量應(yīng)該會高于4月。

　　鑒于上述銀行信貸投放形勢不及預(yù)期樂觀，申萬已修正預(yù)期。申萬此前預(yù)計5月信貸投放整體應(yīng)該達(dá)到9000億元左右，但按這幾家銀行的5月最終信貸投放量計算，估計5月整體信貸投放只能略高于7000億元。

　　多位業(yè)內(nèi)人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，一些前期準(zhǔn)備項目的基本投放已經(jīng)在4月投放完成。加上5月實體企業(yè)信貸需求較弱，預(yù)計5月銀行信貸投放略低于4月規(guī)模。

　　“5月信貸規(guī)模偏低還因為月底財政繳款因素以及監(jiān)管層打擊票據(jù)買入返售，存款增長乏力，導(dǎo)致月底沖貸力度微弱�！币晃蝗�商行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師表示。

　　此前有數(shù)據(jù)顯示，5月財政繳款預(yù)計凈上繳量在3000億元左右。與此同時，外匯局的監(jiān)管政策或已生效，根據(jù)測算，外匯局政策將靜態(tài)上收2100億元基礎(chǔ)貨幣，動態(tài)管理上也將壓制熱錢流入速度。

　　6月銀行投放信貸承壓

　　高盛高華中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇近日表示，受到貨幣當(dāng)局強(qiáng)化量化控制措施的影響，今年5月份人民幣貸款發(fā)放規(guī)模低于去年同期以及4月份的水平。5月份后半段銀行間市場的流動性顯著收緊，6月初銀行間利率進(jìn)一步升至更高水平（7天回購利率超過5%）。具體而言，預(yù)計5月份人民幣貸款規(guī)模將從4月份的7929億元降至7000億元。

　　4月金融機(jī)構(gòu)信貸投放為7929億。加上第一季度金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款為2.75萬億元，根據(jù)“3∶3∶2∶2”的季度投放比例，五六月可投放額接近2萬億元，在5月銀行信貸規(guī)模較低的情況下，6月份銀行投放信貸的壓力增大。

　　目前實體經(jīng)濟(jì)需求低于市場預(yù)期，也成為市場預(yù)計6月信貸投放承壓的一大因素。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，實體經(jīng)濟(jì)的融資需求并沒有得到真正支持。摩根大通公司中國區(qū)全球市場業(yè)務(wù)主席摩根大通李晶近期表示，前4個月社會融資總量膨脹的非�？�，同期增長了63%，達(dá)到了7.9萬億人民幣（同比增幅458%），現(xiàn)在融資總量非常大，估算現(xiàn)在社會融資總量占整個全國GDP達(dá)到195%，但是中國的經(jīng)濟(jì)增長速度在流動性非常好的大背景下，經(jīng)濟(jì)增長速度是7.7%，意味著整個投資效率在下降。部分的流動性在銀行系統(tǒng)和影子銀行間流通并沒有進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)，這樣也導(dǎo)致虛高社會融資總量對實體經(jīng)濟(jì)沒有構(gòu)成真正的支持。