前天跌停，昨日其盤(pán)中一度逼近跌停，專(zhuān)家稱(chēng)H股投資者更理性

　　新京報(bào)訊 雖然銀行板塊最終翻紅，但民生銀行A股依舊表現(xiàn)不佳。昨日，民生銀行A股早盤(pán)逼近跌停，重挫9.8%。及至午盤(pán)反彈，報(bào)收8.44元，下跌0.82%。而民生銀行H股則逆市上漲3.19%，報(bào)收7.45港元。

　　A股H股一漲一跌

　　周二早盤(pán)滬深股市雙雙跳空低開(kāi)，滬指開(kāi)盤(pán)不久便觸底1849點(diǎn)，銀行股板塊整體跌近4%，其中，民生銀行、平安銀行逼近跌停。午后滬深股市大幅上漲，銀行板塊逆市翻紅，截至收盤(pán)，微漲0.52%。浦發(fā)銀行、北京銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等個(gè)股領(lǐng)漲，平安銀行、民生銀行、中信銀行、招商銀行四只個(gè)股下跌。

　　民生銀行A股與H股為何一漲一跌？中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)協(xié)會(huì)主任郭田勇表示，這反映出兩地市場(chǎng)的投資者“恐慌”程度不同，H股股東投資者更為理性�！癆股股東及市場(chǎng)投資者的恐慌情緒比H股更為嚴(yán)重�！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄表示。

　　流動(dòng)性偏緊不被看好

　　盡管如此，民生銀行連日來(lái)依然是A股最不“抗跌”的銀行股之一。

　　郭田勇表示，民生銀行在商業(yè)銀行里面屬于運(yùn)營(yíng)效率最高的銀行之一，同時(shí)，這也意味著民生銀行的資金流動(dòng)性偏緊。因此在銀行業(yè)資金流動(dòng)性整體偏緊的情況下，會(huì)造成投資者對(duì)民生銀行未來(lái)的預(yù)期降低，大量資金出逃，反映在股市上就是股價(jià)的暴跌。

　　郭田勇認(rèn)為，根據(jù)年報(bào)顯示，民生銀行的存貸比近來(lái)一直接近監(jiān)管層的“紅線(xiàn)”，同時(shí)外資銀行機(jī)構(gòu)近期也不斷唱空民生銀行，均造成投資者對(duì)民生銀行的預(yù)期下降。但是，判斷銀行風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)是資產(chǎn)質(zhì)量，從業(yè)務(wù)質(zhì)量上看，民生銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　“投資者比較短視，也是導(dǎo)致民生銀行不抗跌的重要原因�！惫�田勇認(rèn)為。

　　民生銀行2013年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)110.15億元，同比增20.09%。（記者金彧）

　　■ 背景

　　民生銀行同業(yè)資產(chǎn)占比過(guò)高遭“看空”

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，民生銀行連續(xù)兩日領(lǐng)跌銀行股的重要原因之一，除卻“錢(qián)荒”造成的恐慌之外，就是近期多重利空砸向它。

　　巴克萊近日發(fā)布了中小銀行的同業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)警告，其中，特別提到了興業(yè)銀行及民生銀行。報(bào)告指出這些中等規(guī)模的銀行在利用信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（票據(jù)和信托受益權(quán)TBR）的買(mǎi)入返售和賣(mài)出回購(gòu)打擦邊球。這些資產(chǎn)的違約風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)高于以債券為標(biāo)的的逆回購(gòu)/回購(gòu)。

　　李大霄認(rèn)為，巴克萊的警示有些夸大。民生銀行實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)尚不至如此，其基本運(yùn)營(yíng)良好。

　　根據(jù)民生銀行公開(kāi)資料顯示，2012年民生銀行已貼現(xiàn)票據(jù)規(guī)模同比暴漲376%，興業(yè)銀行已貼現(xiàn)票據(jù)和信托受益權(quán)規(guī)模同比也大幅增加了61%。

　　瑞銀在最新的研報(bào)中指出，本輪金融市場(chǎng) “錢(qián)荒”現(xiàn)象將延續(xù)至7月中旬。瑞銀此前發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)幾周內(nèi)五大行年度分紅要吸收約2400億元流動(dòng)性，年中時(shí)點(diǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品、超短期基金理財(cái)產(chǎn)品遭遇凈贖回，或?qū)⒔o貨幣市場(chǎng)帶來(lái)更大的融資壓力。

　　本輪“錢(qián)荒”從6月6日開(kāi)始走上狂飆之路，及至上周四達(dá)到頂峰。銀行間拆借利率就沒(méi)停止過(guò)上漲的步伐，1周的品種在6月20日創(chuàng)下11%令人咋舌的利率水平。截至6月24日，拆借利率仍維持在7.311%的較高位置。

　　錢(qián)荒最直接的影響之一就是銀行股遭到市場(chǎng)無(wú)情的拋棄，而多重利空砸身的民生銀行首當(dāng)其沖。（金彧）

　　■ 相關(guān)新聞

　　5月銀行業(yè)總資產(chǎn)增速創(chuàng)新低

　　同比增速16.3%，創(chuàng)19個(gè)月以來(lái)新低；股份制銀行表現(xiàn)“最佳”

　　新京報(bào)訊 （記者沈瑋青）銀監(jiān)會(huì)昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)同比增速創(chuàng)下19個(gè)月以來(lái)最低，顯示銀行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張放緩。

　　數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)139.6億元，同比增速16.3%，為2011年10月份以來(lái)新低。總負(fù)債130.2億元，增速16.2%，也為2011年11月以來(lái)最低值。

　　分類(lèi)來(lái)看，股份制商業(yè)銀行超越其他類(lèi)型銀行，成為資產(chǎn)增速最快的群體，大型商業(yè)銀行增速最慢。不過(guò)，股份制銀行規(guī)模的迅速放大，很大程度上得益于表外業(yè)務(wù)，尤其是同業(yè)業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　但正是由于上述業(yè)務(wù)的過(guò)度發(fā)展，造成商業(yè)銀行近期出現(xiàn)短暫流動(dòng)性緊張。有分析認(rèn)為，近期央行堅(jiān)持不“放水”，就是希望商業(yè)銀行適當(dāng)減少相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模,并且修復(fù)早已過(guò)度膨脹的資產(chǎn)負(fù)債表。