6月份以來，史玉柱所控股公司增持民生銀行(600016,股吧)的動作一直不斷。截至7月4日，史玉柱持民生銀行A股已達9.53億股（含可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股份數(shù)量），今年增持累計投入成本約13.17億元。

　　即使剔除可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的持股數(shù)量，史玉柱持股仍可達約8.8億股，超過了第五大股東安邦財產(chǎn)保險（放心保）的持股數(shù)量。截至今年一季度末，安邦財險持有民生銀行8.54億A股，目前暫無持股變動記錄。

　　如果史玉柱持有的6.39億股H股好倉中的衍生品（截至6月17日）未來部分或全部轉(zhuǎn)換成民生銀行H股的話，其持股總量最高可達15.92億股，有望超過第二大股東中國人壽(601628,股吧)的持股數(shù)量，僅次于第一大股東劉永好的新希望系。

　　H股持股僅次于JP摩根

　　“H股好倉如果是衍生品，不會計入持股數(shù)量。以認股證為例，在行權(quán)之前，股東并沒有實際持有該公司的股份，而僅擁有買入股份的權(quán)利�！� 艾迪企業(yè)上市項目管理有限公司董事局主席許夏雄稱。

　　而史玉柱所持有的H股好倉中絕大部分正是衍生品。據(jù)史玉柱在香港聯(lián)交所披露的權(quán)益信息，截至6月17日史玉柱持有的6.39億股H股好倉中，其中約5.057億股為以現(xiàn)金交收的期權(quán)。

　　事實上，史玉柱及其女兒史靜增持民生銀行H股，多為買入民生銀行H股衍生品。民生銀行2011年年報顯示，2011年末史靜全資擁有的Vogel Holding Group Limited持有民生銀行3.07億股H股好倉，全部涉及以場外現(xiàn)金交收的衍生工具。

　　去年年末史靜全資擁有的Vogel Holding Group Limited持有的3.42億股H股好倉，其中有2.91億股H股好倉涉及以現(xiàn)金交收的期權(quán)。

　　衍生工具并不一定會轉(zhuǎn)換為股份。以認股證為例，持有人可以選擇等到行權(quán)期行權(quán)，也可選擇提前賣掉。事實上，史玉柱及其女兒控制的公司所持現(xiàn)金交收的期權(quán)也經(jīng)常變換，比如在6月4日持有的以現(xiàn)金交收的期權(quán)行權(quán)期限均在2014年，但6月17日又換了一批，所持的以現(xiàn)金交收的期權(quán)行權(quán)期限均在2015年某一時間點。

　　盡管如此，史家持有民生銀行H股好倉已僅次于H股第一大股東JP摩根，截至7月4日，JP摩根持民生銀行H股好倉（包括保管人身份持有的股份）股份數(shù)量為6.77億股。

　　增持+超額認購可轉(zhuǎn)債

　　力保前五大股東地位

　　雖然史玉柱持有的H股好倉不能計入持股數(shù)量，但在今年6月份以來，史玉柱采取的策略是A+H兩邊同時增持卻提升了其持股比重。香港聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù)8次增持之下，截至7月4日史玉柱持民生銀行A股已達9.53億股（含可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股份數(shù)量），占A股比例達4.22%。再加上3月26日增持7347.6萬股，今年以來史玉柱累計投入13.17億元增持1.43億股民生銀行股份，每股平均價約為9.2元。

　　值得留意的是，3月26日的持股變動很可能記錄的是史玉柱認購民生銀行可轉(zhuǎn)債折算的股份數(shù)量，當日增持成本7.52億元與史玉柱認購民生銀行可轉(zhuǎn)債的成本接近，增持每股平均價10.23元與民生銀行可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價相同。

　　今年3月份民生銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行時，史玉柱除了投入7.165億元全額認購民生銀行可轉(zhuǎn)債外，還積極參與網(wǎng)下申購獲配3516.8萬元民生銀行可轉(zhuǎn)債。

　　但即使剔除該部分股份，7月4日史玉柱持民生銀行A股數(shù)量也已達到約8.8億股。在超額認購民生銀行可轉(zhuǎn)債又持續(xù)增持民生銀行A股之下，兩項舉措疊加或有助于史玉柱維持民生銀行A股前五大股東的地位。

　　今年一季度末，新進入民生銀行前十大股東的安邦財產(chǎn)保險股份有限公司傳統(tǒng)產(chǎn)品，以8.54億股的持股量超過史玉柱成為民生銀行第五大A股股東。

　　而在史玉柱二季度持續(xù)增持后，剔除3月26日一筆可疑交易，史玉柱持民生銀行A股已達到8.8億股，或已從安邦財產(chǎn)保險手中奪回第五大A股股東的寶座。