338只基金僅20只正收益，51家基金公司減倉房地產(chǎn)失去反彈時(shí)機(jī)，“權(quán)益類不敢發(fā)了很難賣”

　　廣發(fā)旗下多只基金投資白酒板塊表現(xiàn)出分歧，原因在于白酒股價(jià)上漲推高凈值占比，怕觸及風(fēng)控線

　　持續(xù)下跌的A股市場，也使三季度基金行業(yè)籠罩在萎靡的氣氛中。資料顯示，338只股票及偏股基金整個(gè)三季度平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-3.68%，同期上證指數(shù)漲幅為-6.29%。僅有20只基金取得了正收益，占比6%。其中，僅泰達(dá)宏利成長和上投摩根新興動(dòng)力兩只基金取得了超過6%的正收益，分別為6.41%和6.18%。

　　“三季度真的過得很艱苦，大盤不景氣，股票型基金業(yè)績跟著上不去�！睖�上某基金公司人士向理財(cái)周報(bào)記者無奈地表示。據(jù)其透露，銀行渠道已經(jīng)不愿意幫忙賣權(quán)益類基金。

　　多只二季度業(yè)績表現(xiàn)突出的基金在三季報(bào)卻交出了一份讓投資者難以接受的答卷。中歐中小盤以-11.83%的收益率墊底股票型基金。而廣發(fā)大盤成長、廣發(fā)內(nèi)需增長等數(shù)十只基金在歷經(jīng)三季度行情之后，凈值收益率均由正變負(fù)。

　　二季度依然受基金青睞的地產(chǎn)、白酒、銀行、醫(yī)藥等板塊，由于三季度表現(xiàn)不濟(jì)，遭到多只基金不同程度減持。當(dāng)然，也有部分基金堅(jiān)持重倉持有而深陷其中，比如中歐，比如廣發(fā)。

　　地產(chǎn)下跌，72公司51家減倉

　　三個(gè)月業(yè)績浮動(dòng)近20%的中歐中小盤，由二季度末業(yè)績排名股票型基金第60，滑落至三季度末的最后一位。地產(chǎn)股三季度表現(xiàn)不濟(jì)，無疑給了中歐中小盤乃至其他重倉地產(chǎn)股的基金當(dāng)頭一棒。

　　三季度房地產(chǎn)板塊下跌11.94%。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中歐中小盤持有地產(chǎn)股市值占基金資產(chǎn)凈值高達(dá)57%以上，在所有偏股型基金中成為重壓地產(chǎn)行業(yè)最多的基金。

　　早在二季度，中歐基金整體就曾持倉超過60%的房地產(chǎn)板塊，分別大量持有保利地產(chǎn)（600048）、冠城大通（600067）、華僑城A（000069）、金地集團(tuán)（600383）、萬科A（000002）和招商地產(chǎn)（000024）。盡管三季度地產(chǎn)板塊已經(jīng)開始下跌，但中歐依然沒有緊跟大勢，對于房地產(chǎn)板塊減持力度較小。

　　僅減持保利地產(chǎn)29萬股，萬科A32萬股，招商地產(chǎn)4.23萬股。對于金地集團(tuán)和華僑城，倉位絲毫未動(dòng)，并重倉買入87.99萬股榮盛發(fā)展（002146）。隨后，房地產(chǎn)板塊的跌跌不休中歐旗下部分基金業(yè)績下滑。中歐中小盤復(fù)權(quán)單位凈值增長率更是由4月1日以來截至二季度末的7.69%，下滑至三季度末的-11.83%。

　　與此同時(shí)，72家基金公司共有51家對房產(chǎn)板塊進(jìn)行了不同程度的減倉，摩根士丹利華鑫和益民逃離最多，分別占到了其公司資產(chǎn)凈值比的10.98%和10.43%。

　　然而，仍有多家大中型基金公司反其道行之，華泰柏瑞加倉3.73%，在所有基金公司中最多，博時(shí)、大成和華安也都加倉超過1%。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度末基金持股比例較高的均為地產(chǎn)股。其中中南建設(shè)（000961）和招商地產(chǎn)持股比例分列一二位，分別占比67.02%和63.72%。然而三季度基金對著兩只地產(chǎn)股的持股比例分別降至36.17%和15.25%，減持幅度高達(dá)46%和76%。二季度末，基金持有招商地產(chǎn)4.36億股，交銀施羅德成長為其第一大流通股東。但到三季度末，基金持有招商地產(chǎn)降至1.04億股，交銀施羅德精選、交銀施羅德穩(wěn)健配置以及富國天瑞均已離場。

　　“現(xiàn)在房價(jià)仍在高位，調(diào)控政策出現(xiàn)大力度的放松幾乎不可能，再加上不少房地產(chǎn)公司的資金鏈緊繃，未來可能不是那么的樂觀�！鄙耆f證券分析師向記者表示。

　　“說到底還是大盤的影響，你看看三季度有多少行業(yè)是漲的�！睖�上某基金公司人士指著一排數(shù)據(jù)向理財(cái)周報(bào)記者說道。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度漲幅明顯也是基金經(jīng)理頗為偏愛的周期股三季度顯得較為疲軟，其中二季度略有下跌的醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、傳媒等行業(yè)三季度依然下跌，但幅度始終保持在較小的區(qū)間。

　　一向?qū)︶t(yī)藥股有所偏愛的廣發(fā)基金，三季度依然延續(xù)這個(gè)嗜好。其中，廣發(fā)大盤成長三季度大量加倉白云山A（000522），加倉1113.66萬股，一躍成為白云山第二大流通股東，然而白云山A三季度區(qū)間下跌4.84%。廣發(fā)此舉耐人尋味，可惜記者嘗試多次，也未能與廣發(fā)大盤基金經(jīng)理許雪梅取得聯(lián)系。

    廣發(fā)嘉實(shí)清倉多只白酒股，銀行股再遭拋售

　　而在白酒板塊方面，廣發(fā)基金旗下多只基金表現(xiàn)出分歧，廣發(fā)策略優(yōu)選三季度買入75.4萬股貴州茅臺(tái)（600519）、899.72萬股金種子酒（600199）、497.19萬股洋河股份（002304），清倉577.41萬股瀘州老窖（000568）、687.95萬股五糧液（000858）；廣發(fā)核心精選買入62萬股洋河股份，卻大量清倉其持有的金種子酒、酒鬼酒（000799）、山西汾酒（600809）、沱牌舍得（600702），4只個(gè)股加起來共1166.97萬股；廣發(fā)聚豐買入貴州茅臺(tái)770萬股；廣發(fā)穩(wěn)健增長清倉了其二季度持有的400萬股五糧液，也減持了部分沱牌舍得。

　　此前，廣發(fā)基金副總經(jīng)理易陽方曾對理財(cái)周報(bào)記者表示，三季度調(diào)倉的主要原因在于白酒股價(jià)上漲推高了其在凈值中的占比，為避免觸及法規(guī)及公司風(fēng)控線，才有了此舉。

　　往年一直是基金重倉股首位的貴州茅臺(tái)，今年三季度末卻跌出了前十之位，大華股份（002236）以37.66%的流通股占比成為第一，余下的9只重倉股分別為亞廈股份（002375）、碧水源（300070）、東方園林（002310）、立訊精密（002475）、長城汽車（601633）、歐菲光（002456）、華東醫(yī)藥（000963）、海大集團(tuán)（002311）和�？低�視（002415）。

　　三季度持有貴州茅臺(tái)的307只基金中有118只基金在降低其配置比例。其中嘉實(shí)旗下多只基金產(chǎn)品一致出現(xiàn)減倉動(dòng)作，包括嘉實(shí)策略增長、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、嘉實(shí)研究精選、嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢和嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)等均減持了貴州茅臺(tái)。

　　“對此不太好說，就像你看到的這樣。”嘉實(shí)股票投資總監(jiān)劉天君絲毫不肯對此談及自己的看法。

　　另兩個(gè)一直受到基金偏愛的行業(yè)——金融保險(xiǎn)和機(jī)械設(shè)備，三季度減持力度同樣較大，三季度與二季度相比，凈值占比分別減少0.5%和0.79%。

　　“銀行股我暫時(shí)不再考慮了，不是我打擊整個(gè)行業(yè)，但是現(xiàn)在真的是沒有信心了�！睖�上一位不愿透露姓名的基金人士表示。

　　從三季報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，基金對于銀行股的增減變動(dòng)最為明顯。

　　減持力度最明顯的無疑是招商銀行（600036），其中易方達(dá)價(jià)值發(fā)現(xiàn)清倉招行銀行6225萬股，嘉實(shí)主題新動(dòng)力清倉1458.17萬股，華夏優(yōu)勢增長清倉5319.96萬股；嘉實(shí)主題新動(dòng)力更是將二季度持股量較多的三只銀行股全部清倉，分別是1299.98萬股興業(yè)銀行（601166）、3482.16萬股交通銀行（601328）和1969.32萬股北京銀行（601169）。至此，三季度末嘉實(shí)主題新動(dòng)力旗下重倉股中無一為銀行板塊個(gè)股。

　　同樣的減持力度也發(fā)生在廣發(fā)旗下多只基金上，記者多次翻閱廣發(fā)基金三季報(bào)，始終未在其旗下基金中發(fā)現(xiàn)銀行股的身影，而在今年年初，廣發(fā)基金還持有近7000萬股的興業(yè)銀行，由此可知，至三季度結(jié)束興業(yè)銀行已被全部拋出。

    三季度股票型基金發(fā)行受困，僅占新發(fā)基金12.28%

　　從整個(gè)三季度基金業(yè)績來看，泰達(dá)宏利成長以6.41%的收益率位列全部普通股票型基金第一位。泰達(dá)宏利成長曾在半年報(bào)中對三季度進(jìn)行了預(yù)判：市場會(huì)在底部持續(xù)震蕩，仍然看重成長性和業(yè)績確定性更強(qiáng)的成長板塊、消費(fèi)板塊、抗通脹板塊以及代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)板塊。

　　值得注意的是，泰達(dá)宏利的注意力一直放在已有的基金類型上，二、三季度發(fā)行火爆的短期理財(cái)產(chǎn)品，其并未涉足，也明確表示“今后也不打算發(fā)”。

　　“作為中小型基金公司，我們不應(yīng)該跟風(fēng)做短期理財(cái)產(chǎn)品，那根本無法跟大公司相比，做好自己擅長的就行了�！碧┻_(dá)宏利基金上海區(qū)域負(fù)責(zé)人戴翃表示。

　　戴翃此番話語在三季度看來，顯得較為理想。三季度新發(fā)114只基金（A、B類分開計(jì)算）中，僅有14只基金為權(quán)益類產(chǎn)品，占比僅為12.28%，而這個(gè)比例在二季度時(shí)為16.48%。三季度的發(fā)行市場，本就屬于短期理財(cái)產(chǎn)品及固定收益類基金。

　　“不光是三季度，今年都是這個(gè)樣子，我們不是不想發(fā)權(quán)益類基金，是已經(jīng)不敢發(fā)了，很難賣。”滬上一中型基金公司渠道負(fù)責(zé)人向記者透露。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年三季度新發(fā)的14只股票型基金平均募集規(guī)模僅為9.54億元，其中僅有大成優(yōu)選、民生加銀紅利回報(bào)、益民核心增長和建信社會(huì)責(zé)任首募規(guī)模超過10億元，分別為35.73億元、30.45億元、11.56億元和11.11億元。

　　相較短期理財(cái)產(chǎn)品平均幾十億元的規(guī)模，不足10億元的首募規(guī)模讓股票型基金捉襟見肘�！巴顿Y者又不傻，肯定是什么品種賺錢買什么，股票都套牢多少人了，那股票型基金一樣沒得玩�！睖�上一基金公司投研人員表示。

　　“這得從兩個(gè)方面來看，一方面是整個(gè)市場的行情，在弱市里，投資者對權(quán)益類基金沒有信心，所以就不會(huì)去考慮申購這類產(chǎn)品，那么基金公司也很少去發(fā)這種產(chǎn)品。另一方面來說，債券型基金是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展方向，包括整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，都對債券市場大發(fā)展有推進(jìn)作用，要求債券品種和創(chuàng)新開始多樣化，那么這也給基金公司在債券投資方面留下了很大的空間。此消彼長之下，三季度就呈現(xiàn)了這樣一種股少債多的局勢�！贝�宏坤向記者分析。

　　“假設(shè)市場一直這么弱，債券型基金只會(huì)越來越好，股票型基金還是沒有發(fā)展空間。”代宏坤再次回應(yīng)道。

　　國泰基金投資總監(jiān)黃焱也同樣表示，債券行情要持續(xù)到明年上半年。