年末或持續(xù)低迷

　　事實(shí)上，對(duì)于大部分酒類股而言，機(jī)構(gòu)集體拋售殺跌的力度并不顯著。當(dāng)前正處為來(lái)年布局的階段，部分機(jī)構(gòu)投資者仍然看好業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較強(qiáng)的白酒股。

　　今年，食品飲料行業(yè)是經(jīng)濟(jì)增速回落背景下為數(shù)不多的業(yè)績(jī)靚麗的板塊，其中又以白酒板塊表現(xiàn)最為突出。不過(guò)隨著中報(bào)和三季報(bào)的披露，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)白酒行業(yè)成長(zhǎng)“后勁”已有所擔(dān)憂。

　　有基金認(rèn)為，白酒公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俸茈y延續(xù)2011年30%的增長(zhǎng)。因此機(jī)構(gòu)在三季度便已經(jīng)著手對(duì)酒類公司中的一些個(gè)股進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)將籌碼更多地集中在了具有品牌優(yōu)勢(shì)的一線龍頭股上。而從近期的走勢(shì)來(lái)看，一線白酒股明顯較二三線酒企更為抗跌。

　　對(duì)于酒類板塊近期的調(diào)整，國(guó)信證券分析認(rèn)為，主要由于一批價(jià)回調(diào)以及部分二線白酒銷售增長(zhǎng)放緩。白酒增長(zhǎng)趨勢(shì)下行無(wú)疑問(wèn)，但未來(lái)增速相對(duì)滬深300仍有溢價(jià)，超額收益不會(huì)完全消失。11月份該板塊缺乏利好，行情可能繼續(xù)淡化，但12月會(huì)有較好的超額收益。

　　平安證券亦表示，由于缺乏行情催化劑，白酒股年底表現(xiàn)或不理想，不過(guò)若11、12月白酒股股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，倉(cāng)位較低的投資者可以逢低布局，待明年收獲。展望四季度和2013年，選擇品牌、渠道和“歷史存糧”能支持2013年凈利增30%以上、且估值預(yù)期對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊僬{(diào)整最充分的品種，包括貴州茅臺(tái)、瀘州老窖和山西汾酒（600809）。（徐皓）