LOF產(chǎn)品自從2004年年底推出以來已近8年，形成了自己的特色，最大的特色之一就是跨市場套利機(jī)制，為投資者提供了一個低風(fēng)險套利投資渠道。

　　從LOF套利投資來看，由于大部分LOF的成交并不十分活躍，給投資套利帶來一些不便的同時，也因成交不夠活躍經(jīng)常出現(xiàn)一些較高溢價或高折價的情況，給投資者帶來套利機(jī)會。

　　LOF套利必須耐心等待時機(jī)出現(xiàn)，掌握一些LOF套利規(guī)律。一般情況下，LOF的折溢價水平并不高，通常比較容易出現(xiàn)高折價或溢價的有以下四類情況。一類是上市初期，類似于國內(nèi)的新股易于被炒作，這個時期LOF比較容易出現(xiàn)高溢價，例如今年11月5日上市的信誠周期，該基金盤子很小，剛上市時只有5.2萬份，上市第一天逼近漲停，11月9日收盤溢價20%左右，不過成交量不大，只有4萬元，并不適合大資金套利，但幾萬元的資金參與套利，可能獲得較高收益。

　　第二類是行情突轉(zhuǎn)時期，既有突然上漲時，又有突然下跌時，如2009年11月行情突然轉(zhuǎn)向大盤股上漲時，當(dāng)時一批跟蹤滬深300指數(shù)的基金高溢價。也有股市突然下跌中，LOF交易價格沒有及時反映出來，而出現(xiàn)高溢價的情況。

　　第三類是LOF形式的QDII，由于QDII投資的是海外市場，海外市場和國內(nèi)市場交易時間不同，漲跌趨勢也相差很大，因此經(jīng)常出現(xiàn)連續(xù)高溢價或者高折價的現(xiàn)象，例如2012年5月和6月，多只QDII就連續(xù)出現(xiàn)高溢價的現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)連續(xù)一個多月溢價率一直超過10%的現(xiàn)象，給投資者帶來持續(xù)的套利投資機(jī)會。

　　第四類是出現(xiàn)分紅、核心重倉股異動、回本等情況時，2007年LOF高比例分紅時曾經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)高溢價，最高曾經(jīng)溢價40%以上，帶來很多套利機(jī)會，2008年以后由于分紅比例減少，投資者對分紅的認(rèn)識提高，分紅對折溢價影響減少，但仍能給LOF交易價格帶來一些波瀾，帶來一些套利機(jī)會。此外，還有核心重倉股如果有利好而漲停時，LOF容易受追捧而出現(xiàn)高溢價，核心重倉股如遇到利空而跌停，LOF可能非理性大跌，也可能給投資者帶來一定投資機(jī)會；LOF在1元以下“潛水”一段時期后回本時，也可能出現(xiàn)異動，一些投資者在保本價格賣出，從而帶來LOF的折價率上升。

　　除了耐心等待這樣的投資機(jī)會外，LOF套利還需要運氣，特別是LOF套利并不是瞬間完成，而是需要有1到2個交易日的間隔，在這個間隔時期如果股市行情上漲，可能提高套利收益，如果是大跌則可能減少套利收益，甚至套利失敗。此外，LOF成交并不是很活躍，有時能否成交到足夠的量，也要看投資運氣。