A股市場(chǎng)存在估值修復(fù)性投資機(jī)會(huì)

　　近期A股市場(chǎng)連續(xù)下跌，11月27日，上證指數(shù)收盤價(jià)跌破2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。目前一級(jí)市場(chǎng)新股暫停發(fā)行、二級(jí)市場(chǎng)股市層層下跌令國(guó)內(nèi)券商深陷危機(jī)。然而，有券商方面人士表示，雖然因?yàn)樾鹿砂l(fā)行降速等因素保薦業(yè)務(wù)急劇下降成為今年面臨的最大挑戰(zhàn)，但隨著新一輪牛市來(lái)臨之前，券商也將會(huì)在監(jiān)管下，不斷提高推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)的能力。

　　與此同時(shí)，基金公司也紛紛增持，有基金公司負(fù)責(zé)人表示，目前A股已經(jīng)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，在這樣的契機(jī)之下，國(guó)內(nèi)基金公司正式改變投資理念的時(shí)機(jī)，基金公司更應(yīng)該倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資。

　　券商面臨挑戰(zhàn) 轉(zhuǎn)型提升保薦能力

　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年10月份滬深兩市日均成交金額只有1012億，與兩年前相比，日均成交量萎縮了近一半。而更有不完全統(tǒng)計(jì)顯示，11月兩市日均交易金額僅剩下701.8億元，環(huán)比再度下降30.5%。在這樣的背景下，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為了券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)中的“重災(zāi)區(qū)”。上市券商的三季報(bào)顯示，今年前三季度代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入為95.77億元，比上年同期下降40.52%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為149.98億元，比上年同期下降41.41%。

　　尤其值得注意的是，目前由于目前一級(jí)市場(chǎng)新股暫停發(fā)行、二級(jí)市場(chǎng)股市層層下跌令國(guó)內(nèi)券商深陷危機(jī)。與此同時(shí)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，由于證券自營(yíng)投資收益和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入受到證券市場(chǎng)行情的影響較大，今年以來(lái)的處境也頗為艱難。

　　有券商方面人士表示，雖然投行業(yè)務(wù)收入和保代數(shù)量的劇烈下滑，致使券商處于艱難境地，證券公司實(shí)際上前途是光明，最關(guān)鍵是看券商能否適應(yīng)各種變化，推動(dòng)公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，推動(dòng)各自的公司尋找藍(lán)海，進(jìn)行差異化的競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)施轉(zhuǎn)型。其中尤其需要在未來(lái)提高發(fā)現(xiàn)和推薦優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)的能力。

　　基金增持或改變觀念 堅(jiān)持長(zhǎng)期投資

　　除去券商之外，在股市低迷之時(shí)，國(guó)內(nèi)基金公司正在積極增持。統(tǒng)計(jì)顯示，11月以來(lái)至今，47家公司開始增持“自救”，累計(jì)增持?jǐn)?shù)量達(dá)55898萬(wàn)股�；�金公司在逢低入市后，紛紛表示看好公司股票，這無(wú)疑在一定程度上向投資者傳遞了其對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展所持的樂觀態(tài)度。

　　“新一輪牛市的起點(diǎn)往往是在股票估值水平很低、投資者普遍悲觀的環(huán)境下產(chǎn)生的。”銀華基金公司總經(jīng)理王立新認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)處于估值的底部區(qū)域，隨著短期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇和投資者理性認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)資本市場(chǎng)的意義，A股市場(chǎng)存在估值修復(fù)性質(zhì)的投資機(jī)會(huì)。

　　據(jù)記者了解，自1998年我國(guó)第一只證券投資基金誕生以來(lái)，短短14年里，中國(guó)的財(cái)富管理服務(wù)蓬勃發(fā)展起來(lái)。然而基金管理公司應(yīng)當(dāng)加快向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。當(dāng)前，海外成熟市場(chǎng)的財(cái)富管理行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入多元投資管理時(shí)代，而中國(guó)的基金行業(yè)則剛剛轉(zhuǎn)型，差距還比較明顯。

　　另有基金公司方面人士表示，在一定程度上，目前A股已經(jīng)具備一定投資價(jià)值，從中長(zhǎng)期角度來(lái)看已顯現(xiàn)出投資機(jī)會(huì)。 基金公司應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，建立科學(xué)清晰的決策流程和管理制度，形成成熟穩(wěn)定的投資風(fēng)格，爭(zhēng)取能夠發(fā)揮對(duì)市場(chǎng)的引領(lǐng)作用。