對(duì)于金額不多、對(duì)資金流動(dòng)性要求較高的投資者來(lái)說(shuō)，短期理財(cái)產(chǎn)品是不錯(cuò)的選擇。在短期理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，短期理財(cái)基金、貨幣市場(chǎng)基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品三種產(chǎn)品短兵相接。

　　記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，目前這三種短期理財(cái)產(chǎn)品，其發(fā)展面臨的現(xiàn)狀是：貨幣基金在T+0創(chuàng)新工具推進(jìn)下，發(fā)展勢(shì)頭正勁；短期理財(cái)基金在經(jīng)歷一年的快速發(fā)展后，各大基金公司基本完成產(chǎn)品線布局，目前正在面臨成長(zhǎng)的煩惱；銀行理財(cái)產(chǎn)品則受制于監(jiān)管要求，短期可能會(huì)受到限制，但是在巨大的市場(chǎng)需求下，長(zhǎng)期來(lái)看仍然會(huì)保持快速增長(zhǎng)�！驯緢�(bào)記者 趙明超

　　短期理財(cái)基金：

　　遭遇成長(zhǎng)的煩惱

　　2012年5月9日，作為基金重要?jiǎng)?chuàng)新品種的短期理財(cái)基金，在各方支持下橫空出世，匯添富理財(cái)30天債券基金和華安月月鑫短期理財(cái)債券基金橫空出世，兩只合計(jì)募集規(guī)模超過(guò)400億元，其中前者募集240多億元，后者募集180多億元。

　　隨后，借助股東的良好渠道優(yōu)勢(shì)，工銀瑞信公司推出的7天理財(cái)基金，首募規(guī)模接近400億元，創(chuàng)下近幾年來(lái)首募規(guī)模的新高。一時(shí)間，短期理財(cái)基金產(chǎn)品成為基金公司沖擊規(guī)模的重要武器，短期理財(cái)基金帶來(lái)的份額急劇增加，使得這些基金公司的規(guī)模排名大躍進(jìn)。

　　再過(guò)幾天，短期理財(cái)基金即將迎來(lái)正式誕生一周年。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年發(fā)行時(shí)如火如荼的短期理財(cái)基金，正在不停降溫，不僅新發(fā)基金首募規(guī)模下降，原有基金份額也遭遇持續(xù)凈贖回的尷尬。

　　推出尚不足一年的短期理財(cái)基金，正在面臨成長(zhǎng)的煩惱。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份中上旬成立的短期理財(cái)基金中，多只募集規(guī)模不足50億元，其中部分產(chǎn)品募集規(guī)模不足10億元，其中今年3月13日成立的交銀理財(cái)60天基金，最新規(guī)模甚至不足8億元；長(zhǎng)城歲歲金理財(cái)基金，最新規(guī)模甚至只有5.75億元。甚至一些銀行系基金，在銷(xiāo)售渠道具有很大優(yōu)勢(shì)的情況下，募集規(guī)模也沒(méi)有想象的那么多，今年1月底成立的中銀理財(cái)30天基金，最新規(guī)模僅有30億元；建信雙月安心基金，其規(guī)模也僅有50億元出頭。

　　而去年募集規(guī)模驚人的短期理財(cái)基金，正在面臨不斷贖回、規(guī)模不斷下降的尷尬狀態(tài)。以匯添富理財(cái)30天債券B為例，2012年5月9日發(fā)售，首募規(guī)模為29億份，到了6月30日，份額增加到40億份；但在第三季度，就遭遇大幅贖回，三季度末份額減少到不足24億份，去年年底再度減少到21.5億份；截至今年一季度末，份額再度降為19億份；該基金A級(jí)份額，去年首募是為215億份，但是到了去年年底，份額就降為45.6億份；截至今年一季度末，再度降為27億份。光大添天利理財(cái)B基金，去年6月19日成立時(shí)規(guī)模為1.9億份，到年底就降為4584萬(wàn)份；截至今年一季度末，份額仍然只有4630萬(wàn)份。而其A級(jí)產(chǎn)品也僅有5370萬(wàn)份。

　　截至一季度末，不少短期理財(cái)基金變成了“袖珍基金”。數(shù)據(jù)顯示，共有11只短期理財(cái)基金B(yǎng)類(lèi)產(chǎn)品低于5000萬(wàn)份，A類(lèi)產(chǎn)品低于一億份的有4只。其中華安季季鑫短期理財(cái)債券B，份額僅有500萬(wàn)份，其Ａ類(lèi)產(chǎn)品也僅有1.87億份；華安雙月鑫短期理財(cái)債券B，份額僅有1689萬(wàn)份，其Ａ類(lèi)份也僅有2.02億份；國(guó)泰6月短期理財(cái)基金，其B級(jí)產(chǎn)品僅有915萬(wàn)份，A級(jí)產(chǎn)品為2.3億份。

　　短期理財(cái)基金首募規(guī)模下降、份額不斷下降，說(shuō)明其對(duì)投資者的吸引力正在降低。業(yè)內(nèi)人士表示，其主要原因在于，和門(mén)檻稍微高一點(diǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，收益率不占優(yōu)勢(shì)。而從長(zhǎng)期來(lái)看，在貨幣基金T+0等創(chuàng)新產(chǎn)品接連推出的背景下，短期理財(cái)基金缺乏高收益和實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)新。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，短期理財(cái)基金的收益率并沒(méi)有想象的那么高。成立于去年5月9日的兩只短期理財(cái)基金，截至5月5日，自成立以來(lái)收益率最高的匯添富理財(cái)30天債券B，其總回報(bào)只有3.85%，A級(jí)份額為3.56%；而華安月月鑫短期理財(cái)債券B收益率只有2.91%，A級(jí)份額為2.73%。去年5月23日成立的華安季季鑫產(chǎn)品，截至5月5日，其A級(jí)產(chǎn)品收益率為2.52%，B級(jí)產(chǎn)品收益率為2.71%。

　　而在可統(tǒng)計(jì)才短期理財(cái)產(chǎn)品中，最近六個(gè)月總回報(bào)最高的只有2.27%，最低的只有1.34%，和貨幣基金的收益差不多。數(shù)據(jù)顯示，最近一年的貨幣基金，收益率最高的南方現(xiàn)金增利貨幣B為4.19%，其A級(jí)產(chǎn)品收益率為3.94%，兩者規(guī)模合計(jì)超過(guò)250億份。而最近六個(gè)月的總回報(bào)，收益率最高的貨幣基金為2.07%，最低的也有1.68%，和短期理財(cái)基金相比并不差。

　　此外，在去年年底開(kāi)始的階段性反彈行情中，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品擁有巨大的優(yōu)勢(shì)，投資者選擇贖回短期理財(cái)基金也就不難理解了。

　　其次，和同樣低門(mén)檻的貨幣基金相比，短期理財(cái)基金產(chǎn)品受流動(dòng)性限制，投資者不能隨時(shí)贖回，只能在每個(gè)運(yùn)作期到期日提出贖回申請(qǐng)，如果在當(dāng)期運(yùn)作期到期日未申請(qǐng)贖回，則自該運(yùn)作期到期日下一工作日起該基金份額進(jìn)入下一個(gè)運(yùn)作期，即使提交申請(qǐng)，也不能在當(dāng)天收到現(xiàn)金，流動(dòng)性受到很大的限制。以犧牲流動(dòng)性的代價(jià)來(lái)?yè)Q取增加不多的收益，根本無(wú)法吸引投資者。

　　如果以流動(dòng)性為代價(jià)，完全可以選擇收益率更高的銀行理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)期限不同，銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益率一般可以達(dá)到4%以上，在資金緊張時(shí)期，甚至可以超過(guò)5.5%，并且其安全性也較好，很少發(fā)生不能兌付預(yù)期收益率的情況，其高收益足以讓短期理財(cái)基金相形見(jiàn)絀。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，去年推出的短期理財(cái)基金產(chǎn)品，主要是抓住了監(jiān)管部門(mén)禁止銀行通過(guò)發(fā)行短期和超短期、高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)，并限制期限在一個(gè)月以內(nèi)的產(chǎn)品，由此帶來(lái)的市場(chǎng)空間。而短期理財(cái)基金投資門(mén)檻比銀行理財(cái)產(chǎn)品大幅下降，也讓資金不足5萬(wàn)元的投資者可以享受到較高的收益，對(duì)流動(dòng)性要求不高、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、追求一定絕對(duì)回報(bào)的投資者有較大吸引力。而經(jīng)過(guò)將近一年的推進(jìn)，各大基金公司已經(jīng)基本完成了短期理財(cái)基金產(chǎn)品的布局，產(chǎn)品涵蓋了7天、14天、30天和季度等期限，給投資者以眾多的選擇。

　　但是，由于短期理財(cái)基金產(chǎn)品缺乏實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)新，各基金公司產(chǎn)品沒(méi)有顯著差異性，不少產(chǎn)品僅僅是簡(jiǎn)單的模仿。在收益率沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的情況下，和最近創(chuàng)新不斷的貨幣市場(chǎng)基金相比，其流動(dòng)性問(wèn)題開(kāi)始顯現(xiàn)，推出不到一年的短期理財(cái)基金，正在面臨市場(chǎng)考驗(yàn)。

　　貨幣市場(chǎng)基金：創(chuàng)新發(fā)展勢(shì)頭勁

　　對(duì)于剛剛過(guò)去的五一小長(zhǎng)假來(lái)說(shuō)，不少人選擇了貨幣基金理財(cái)。由于交易所節(jié)假日期間不開(kāi)市，使得不少短期套利資金進(jìn)入貨幣基金市場(chǎng)，此前傳統(tǒng)貨基在五一節(jié)前兩天會(huì)暫停貨幣基金的大額申購(gòu)和轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，但是大成現(xiàn)金寶場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)申贖貨基等產(chǎn)品，在交易日的最后一天仍可購(gòu)買(mǎi)，投資者在小長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日買(mǎi)入，就可以享受當(dāng)日以及整個(gè)小長(zhǎng)假的收益，對(duì)于經(jīng)常處理短期資金的投資者而言，非常有吸引力。

　　從去年下半年開(kāi)始，在貨幣市場(chǎng)基金層出不窮的創(chuàng)新舉措下，貨幣市場(chǎng)基金對(duì)投資者的吸引力大增。天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年底，貨幣市場(chǎng)基金份額共有5722.56億份，比2012年二季度末增加了43%以上。今年第一季度，伴隨著股市的沖高回落，貨幣市場(chǎng)基金遭遇市場(chǎng)下跌，凈贖回701億份，期間下降12%。但是，主要原因是市場(chǎng)整體環(huán)境影響，因?yàn)橥��?a href="http://m.fjcbsl.com/fund/">債券型基金份額下跌27%，指數(shù)型基金份額也下跌12%。

　　貨幣市場(chǎng)基金受到投資者青睞，源于其一系列的創(chuàng)新舉措不斷，主要包括以下幾個(gè)方面。

　　首先，貨幣市場(chǎng)基金推出的消費(fèi)支付及還款還貸功能，讓投資者可以用貨幣市場(chǎng)基金在電子商務(wù)網(wǎng)站上進(jìn)行支付。以華安基金推出的貨幣基金份額的“電子支付”業(yè)務(wù)為例，投資者在部分電子商務(wù)網(wǎng)站上購(gòu)物后，可直接使用其持有的華安現(xiàn)金富利貨幣基金支付相關(guān)消費(fèi)款項(xiàng)，使得貨幣基金擔(dān)當(dāng)起支付功能，可以更好的變現(xiàn)。而廣發(fā)基金在新近推出的貨幣基金中，更是具有了車(chē)貸、房貸還款功能，廣發(fā)基金持有人只需要提交房貸、車(chē)貸銀行賬戶，輸入還貸金額，系統(tǒng)將每月自動(dòng)還款，不收任何手續(xù)費(fèi)用。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，將貨幣市場(chǎng)基金與消費(fèi)賬戶予以捆綁，無(wú)疑將貨幣市場(chǎng)基金打造成了一個(gè)投資者資金管理平臺(tái)，有利于擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模，也有利于在銀行渠道進(jìn)行宣傳，還可以提高投資者對(duì)貨幣基金的黏性，讓投資者管理閑散資金時(shí)就會(huì)想到貨幣市場(chǎng)基金，而貨幣基金如同儲(chǔ)蓄卡的特性，并且讓投資者享受到類(lèi)似于定期存款的較高收益，毫無(wú)疑問(wèn)有較大的吸引力。

　　其次，場(chǎng)內(nèi)T+0 貨幣市場(chǎng)基金，可以像買(mǎi)股票一樣買(mǎi)基金。以匯添富收益快線基金為例，該基金當(dāng)日申購(gòu)就享受收益，實(shí)現(xiàn)了收益T+0，比傳統(tǒng)的貨幣基金T日購(gòu)買(mǎi)T+1日計(jì)算收益的模式，增加了一日的收益。而當(dāng)天贖回就可以即刻使用資金，實(shí)現(xiàn)了較好的流動(dòng)性，非常適合對(duì)資金流動(dòng)性要求較高的投資者。而在操作上非常便捷，基金申贖均在證券賬戶內(nèi)操作，資金無(wú)須轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，也無(wú)須額外辦理任何手續(xù)。而在此前，證券賬號(hào)里的閑置保證金只能享受活期利率，而貨幣型基金的收益則提高了近10倍，該基金在不損失流動(dòng)性的情形下，收益得到提高。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金將讓投資者在股票賬戶的“閑錢(qián)”活起來(lái)。

　　據(jù)了解，在場(chǎng)內(nèi)貨幣基金推出前，投資者對(duì)保證金的處理包括閑置、申購(gòu)券商保證金理財(cái)產(chǎn)品或轉(zhuǎn)到場(chǎng)外買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品等，但轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出較為費(fèi)時(shí)，并且銀行理財(cái)、券商保證金理財(cái)產(chǎn)品有一定門(mén)檻限制，大部分只能閑置。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，這部分保證金總額高達(dá)7000億元，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的推出，讓這些投資者通過(guò)證券賬戶進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，資金無(wú)需轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，如同買(mǎi)賣(mài)股票一樣操作，投資者賣(mài)出場(chǎng)內(nèi)貨幣基金基金后所得資金可以即刻買(mǎi)入股票，實(shí)現(xiàn)股票交易與貨基交易的無(wú)縫聯(lián)接。在該基金開(kāi)啟了證券投資者的賬戶內(nèi)資金逐步開(kāi)始享受理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品收益的步伐，對(duì)于吸引場(chǎng)外儲(chǔ)蓄資金，為資本市場(chǎng)連接場(chǎng)外潛在資金提供了新的通道，還可以使得投資者的證券賬戶借機(jī)轉(zhuǎn)變成綜合財(cái)富管理賬戶，讓資本市場(chǎng)服務(wù)投資者功能進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　再次，貨幣基金良好的T+0贖回機(jī)制，可以當(dāng)日到賬即時(shí)取現(xiàn)，具有了銀行活期存款一樣的便利性。據(jù)了解，貨幣市場(chǎng)基金作為現(xiàn)金管理工具，相較活期儲(chǔ)蓄有著收益優(yōu)勢(shì)，從收益性和便捷性上來(lái)講，并不遜色于理財(cái)產(chǎn)品，但是其規(guī)模無(wú)法迅猛發(fā)展，原因就是其流動(dòng)性不足。在貨幣市場(chǎng)基金實(shí)現(xiàn)T+0以前，到賬時(shí)間普遍要延后一到兩個(gè)工作日，使得一部分投資者擔(dān)心急用錢(qián)的時(shí)候，無(wú)法取現(xiàn)，在流動(dòng)性上不能完全滿足普通客戶現(xiàn)金管理的需求。而隨著T+0創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，貨幣基金有望大規(guī)模擴(kuò)容。

　　最后，貨幣市場(chǎng)基金的較高收益也吸引了投資者的青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，在79只（含A、B級(jí)）貨幣基金中，截止5月5日，最近一月貨幣基金收益率，超過(guò)0.25%的共有65只，超過(guò)0.3%的有19只，其中表現(xiàn)最好的浦銀安盛貨幣B基金總回報(bào)為0.35%，年化收益率超過(guò)4%，比活期存款的10倍還要多，和短期理財(cái)基金產(chǎn)品相比并不遜色。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣基金發(fā)展歷程看，銀行存款利率與市場(chǎng)利率之間的巨大差別是貨幣基金發(fā)展的主要?jiǎng)恿�，特別是在通貨膨脹的環(huán)境下，出于對(duì)自身資產(chǎn)保值需求的考慮，投資者對(duì)利率差別變得敏感，這為貨幣基金發(fā)展提供了良機(jī)。目前，貨幣基金T+0贖回實(shí)時(shí)到賬功能創(chuàng)新，滿足了散戶投資者急需資金的需求，有助于喚醒大眾的日常理財(cái)意識(shí)，讓更多普通投資者享受利率市場(chǎng)化帶來(lái)的好處。截至去年年底，國(guó)內(nèi)貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模才五六千億元，同活期存款十幾萬(wàn)億元相比，發(fā)展空間依然巨大。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品：長(zhǎng)期仍會(huì)快速增長(zhǎng)

　　近兩年來(lái)，在股票市場(chǎng)整體欠佳的情況下，有著良好收益率并且具有較好流動(dòng)性的銀行理財(cái)產(chǎn)品，取得了爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)2012年理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)，截止2012年底，全國(guó)共有233家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展了理財(cái)業(yè)務(wù)，共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品32152支，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為7.1萬(wàn)億元。同2011年底的4.59萬(wàn)億元相比，大幅增長(zhǎng)2.5萬(wàn)億元。

　　而普益財(cái)富研究報(bào)告顯示，今年第1季度，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行繼續(xù)保持增長(zhǎng)，發(fā)行數(shù)量為10331款，發(fā)行規(guī)模約為10.80萬(wàn)億人民幣，較2012年第4季度增加6.61%。從產(chǎn)品收益率看，與去年第四季度相比，今年一季度收益率漲跌不一。其中，國(guó)有銀行發(fā)行產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率下降0.08%至3.85%；股份制銀行微幅上漲0.01%至4.43%；城市商業(yè)銀行與2012年第4季度基本保持不變；農(nóng)村商業(yè)銀行微幅下跌0.02%至4.47%；外資銀行下跌0.52%至4.80%。

　　不過(guò)，在銀行理財(cái)產(chǎn)品高速發(fā)展的背后，其運(yùn)作的資金池模式卻潛藏一定的風(fēng)險(xiǎn)。今年3月27日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》。要求 “商業(yè)銀行應(yīng)向理財(cái)產(chǎn)品投資人充分披露投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)情況，包括融資客戶和項(xiàng)目名稱、剩余融資期限、到期收益分配、交易結(jié)構(gòu)等。” 這意味著對(duì)銀行理財(cái)資金的監(jiān)管將趨嚴(yán)。

　　在監(jiān)管壓力下，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)遭遇回調(diào)，收益率也有所下降。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年一季度共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品8943款，其中三月份發(fā)行3283款，而4月份，銀行理財(cái)產(chǎn)品僅發(fā)行2759款，比三月份下降了524款。而進(jìn)入4月份的兩周內(nèi)，銀行理財(cái)產(chǎn)品整體收益率也遭遇調(diào)整，進(jìn)入4月份第一周，在可統(tǒng)計(jì)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，平均預(yù)期收益率為4.20%，較上期報(bào)告下滑115個(gè)基點(diǎn)，隨后債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)小幅下滑。

　　不過(guò)，最近兩周來(lái)收益率出現(xiàn)止跌回升趨勢(shì)。其中上周（4月27日-5月3日）人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為121款，較此前一周減少85款，平均預(yù)期收益率為4.17%，較此前一周上升7個(gè)基點(diǎn)；外幣債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為1.43%，較此前一周上升9個(gè)基點(diǎn)；結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品較此前一周大漲154個(gè)基點(diǎn)。普益財(cái)富研究員曾韻佼認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)通知將監(jiān)管重點(diǎn)指向銀行理財(cái)產(chǎn)品在非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)領(lǐng)域的投資行為。此次出手并非為了叫停某一類(lèi)投資方式或者合作方式，而是在承認(rèn)該類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資方向的基礎(chǔ)上，將該類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)納入監(jiān)管，意在有效防范和控制非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理財(cái)市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。

　　曾韻佼表示，從短期來(lái)看，監(jiān)管部門(mén)新規(guī)將使得銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行速度暫時(shí)放緩。一方面商業(yè)銀行需要過(guò)渡時(shí)間來(lái)對(duì)現(xiàn)有資金池中的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行清理，另一方面則是項(xiàng)目與產(chǎn)品投資的一一對(duì)應(yīng)確實(shí)會(huì)加大理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行難度�！暗珡拈L(zhǎng)期來(lái)看，在金融脫媒、商業(yè)銀行盈利和經(jīng)營(yíng)模式亟待轉(zhuǎn)變的背景下，大力開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了業(yè)內(nèi)的普遍共識(shí)，在非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)占比受限后，銀行會(huì)加大對(duì)債券資產(chǎn)、同業(yè)資產(chǎn)等標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)以及貨幣市場(chǎng)類(lèi)資產(chǎn)的配置來(lái)滿足監(jiān)管要求，對(duì)整個(gè)理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制和規(guī)范發(fā)展將起到更正面的作用，不會(huì)影響理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行速度�！�

　　普益財(cái)富研究員魏可表示，盡管受制于監(jiān)管要求，銀行理財(cái)產(chǎn)品短期內(nèi)會(huì)受到發(fā)行放緩、收益率小幅下調(diào)等影響，但是長(zhǎng)期來(lái)看商業(yè)銀行理財(cái)依然將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。主要原因在于銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍是以債權(quán)方式投資，其風(fēng)險(xiǎn)主要是交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)營(yíng)信用風(fēng)險(xiǎn)，正是商業(yè)銀行的強(qiáng)項(xiàng)�！耙环矫妫�商業(yè)銀行有較嚴(yán)格的檢查制度，事前調(diào)查、事中核查和事后檢查貫穿了項(xiàng)目的全過(guò)程，另一方面，商業(yè)銀行對(duì)債權(quán)類(lèi)產(chǎn)品的典型風(fēng)險(xiǎn)控制措施也運(yùn)用得較為熟練，質(zhì)押、抵押、擔(dān)保等風(fēng)控措施使得商業(yè)銀行能在融資方資信惡化之時(shí)主張擔(dān)保物權(quán)或債權(quán)挽回?fù)p失�！�

　　業(yè)內(nèi)人士分析，盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率有下行壓力，但是并不意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資價(jià)值下降，因?yàn)楹屯�期存款利息相比，其低風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征是無(wú)法替代的，從一定程度上講，理財(cái)產(chǎn)品的收益率更接近市場(chǎng)利率�！岸鴱恼�體來(lái)看，盡管?chē)?guó)內(nèi)理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品發(fā)展較快，但只占銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)的5%；早在五年前的2008年，美國(guó)理財(cái)產(chǎn)品占比就超過(guò)金融業(yè)的70%，說(shuō)明我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品還有相當(dāng)大的發(fā)展空間�！�