證監(jiān)會發(fā)布新規(guī)，鼓勵長期投資保護投資者利益

　　據(jù)新華社消息，證監(jiān)會日前發(fā)布新修訂的《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》，允許基金公司在產(chǎn)品設(shè)計時自主采用多種收費模式和收費水平，基金銷售機構(gòu)可以根據(jù)自身服務(wù)進(jìn)行差異化收費。

　　新規(guī)最為引人注意的焦點在于要求對持續(xù)持有期少于6個月的贖回行為強制征收不低于0.5%的懲罰性贖回費，以避免短期頻繁交易對長期持有人利益造成損害，鼓勵長期投資。

　　懲罰性贖回費適用于交易型開放式指數(shù)基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）、分級基金、指數(shù)基金、短期理財產(chǎn)品基金等股票基金、混合基金以及其他類別基金。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，新規(guī)將于今年8月1日正式實施。自實施之日起新注冊的基金銷售費用結(jié)構(gòu)、水平適用于該規(guī)定；實施之日前已經(jīng)注冊的基金，其銷售費用結(jié)構(gòu)、水平的調(diào)整由基金管理人依照法定程序自行確定。

　　業(yè)界人士認(rèn)為，基金銷售費用管理規(guī)定的出臺，目的是抑制短期炒作，鼓勵長期投資，并能從中看到監(jiān)管層對于中小投資者利益保護的考慮。

　　“頻繁申購贖回將導(dǎo)致規(guī)模大幅波動，對于基金運作肯定是不利的�！鄙虾Ｒ患一�金公司的基金經(jīng)理介紹，例如為了應(yīng)對一些短期持有人的巨額贖回，基金經(jīng)理可能就要被迫在并不有利的時點賣出部分股票來獲得資金以應(yīng)對贖回。這對于持有基金份額的投資者來說，利益將會受到損失。

　　嘉實基金零售渠道發(fā)展（上海）總經(jīng)理鮑東華認(rèn)為，基金頻繁“倒進(jìn)倒出”損失的是中小投資者的利益，鼓勵長期投資也有助于理財市場向價值投資的理性回歸。

　　長期以來，基金銷售過程中的“幫忙資金”一直是新基金發(fā)行泡沫和基金年末沖規(guī)模的背后推手。

　　好買基金研究中心分析師盧楊介紹，由于成立新基金一般需要大量的首募資金來拉規(guī)模，基金公司會讓銀行、保險、券商等其他金融機構(gòu)提供一些資金充量，約定基金成立一段時期之后就退出去。

　　實施懲罰性贖回費或?qū)⒋驌暨@些基金銷售過程中的機構(gòu)游資，增加了短期“幫忙資金”的逐利成本，從而擠干規(guī)模中的“水分”。海通證券基金分析師王廣國認(rèn)為，實施懲罰性贖回費將抑制新基金發(fā)行中的泡沫及基金年末沖規(guī)模沖動，鼓勵長期投資，對基金行業(yè)是一大利好。

　　然而收取短期贖回費得到市場的認(rèn)同、接受需要一個過程，業(yè)內(nèi)人士也判斷，基金公司推行短期投資的懲罰性贖回費率難度可能較大。