在國(guó)內(nèi)權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)一片慘淡的時(shí)候，國(guó)泰基金經(jīng)理吳向軍所管理的QDII基金卻異軍突起，位列同類(lèi)產(chǎn)品收益第一名，由此也受到了投資者的熱捧。毫無(wú)疑問(wèn)，優(yōu)異的業(yè)績(jī)并非一朝一夕的“運(yùn)氣”，需要經(jīng)過(guò)多年對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的深入研究并結(jié)合一線的操作經(jīng)驗(yàn)。吳向軍在管理QDII基金方面是如何形成自己獨(dú)到的判斷力，他又對(duì)當(dāng)前的投資有哪些話要說(shuō)呢？本期北京商報(bào)基金周刊記者專訪了吳向軍。

　　北京商報(bào)：目前國(guó)內(nèi)股市還處于震蕩不安的階段，投資者也在觀望，您認(rèn)為現(xiàn)在是否適合投資QDII基金？

　　吳向軍：在我看來(lái)，現(xiàn)在是QDII基金投資的最佳時(shí)點(diǎn)，首先目前人民幣處于從升值到貶值的階段，正開(kāi)啟了海外投資的新紀(jì)元，人民幣升值一直是QDII基金最令人詬病之處，現(xiàn)在劣勢(shì)變成優(yōu)勢(shì)，尤其是QDII債券基金，極具吸引力。另外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面不好，人民幣長(zhǎng)期貶值壓力很大。短期，政府會(huì)因避免恐慌情緒，維持匯率穩(wěn)定。

　　其次，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減慢，處于下行周期，投資回報(bào)降低，風(fēng)險(xiǎn)也在增大，A股市場(chǎng)動(dòng)蕩遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，因此現(xiàn)在更好的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該在海外。

　　北京商報(bào)：從全球各大經(jīng)濟(jì)體投資價(jià)值上來(lái)看，您最看好哪個(gè)國(guó)家？

　　吳向軍：美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以作為海外市場(chǎng)投資首選，因?yàn)槊绹?guó)正處于經(jīng)濟(jì)周期上行中段，經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)，失業(yè)率也在下滑，經(jīng)濟(jì)基本面非常好，是全球最景氣的經(jīng)濟(jì)體。其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有泡沫，通脹極低，大宗商品價(jià)格也很低，房地產(chǎn)市場(chǎng)尚在反彈初期。

　　從美國(guó)股市來(lái)看，美股的投資價(jià)值也很大，目前美股估值一般在17倍左右市盈率，處于歷史平均水平，即使是高成長(zhǎng)的納斯達(dá)克指數(shù)的市盈率也只有20出頭，比A股科技股便宜很多。

　　北京商報(bào)：今年您管理的國(guó)泰美國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)股票以15%的收益，大幅跑贏其他基金公司房地產(chǎn)QDII基金，請(qǐng)問(wèn)是如何做到的，您是怎樣看美國(guó)房地產(chǎn)投資市場(chǎng)的？

　　吳向軍：首先需要說(shuō)明的是，國(guó)泰的美國(guó)房地產(chǎn)QDII是投資美國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)放產(chǎn)業(yè)股票的，并不像其他房地產(chǎn)QDII主投ＲＥＩＴｓ，ＲＥＩＴｓ大多是商業(yè)地產(chǎn)，它是固定收益類(lèi)產(chǎn)品，有時(shí)候走勢(shì)與股市相反，因此可以看到今年主投房地產(chǎn)ＲＥＩＴｓ的基金業(yè)績(jī)一般，而我們投資房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)股票這只QDII基金卻收益不錯(cuò)。

　　另外，從美國(guó)房地產(chǎn)投資價(jià)值來(lái)看，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正經(jīng)歷著有記錄以來(lái)最大的底部反彈，住宅開(kāi)工量遠(yuǎn)低于歷史平均值的１５０萬(wàn)棟，因此投資潛力和機(jī)會(huì)都很大。

　　北京商報(bào)：您管理的國(guó)泰中國(guó)企業(yè)境外高收益?zhèn)�基目前也很受關(guān)注，在您看來(lái)中國(guó)企業(yè)境外高收益?zhèn)�相較國(guó)內(nèi)發(fā)行的債券有何優(yōu)勢(shì)？

　　吳向軍：從數(shù)據(jù)上看，中國(guó)企業(yè)境外債券的收益率要遠(yuǎn)高于境內(nèi)債，房地產(chǎn)債國(guó)內(nèi)發(fā)行放開(kāi)后，收益率遠(yuǎn)低于同一公司在海外發(fā)行的債券。另外，隨著人民幣的貶值，海外美元債也更加具有吸引力。

　　北京商報(bào)：您管理的國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)和國(guó)泰大宗商品，這兩只QDII基金適合怎樣的投資者？

　　吳向軍：納斯達(dá)克１００指數(shù)基金的歷史業(yè)績(jī)比較穩(wěn)健，目前納斯達(dá)克指數(shù)１００成分公司業(yè)績(jī)優(yōu)異，市盈率水平僅有２２倍左右，處于十多年來(lái)較低水平，遠(yuǎn)低于科技網(wǎng)泡沫時(shí)期的估值水平，適合長(zhǎng)期投資。而國(guó)泰大宗商品，主要是投資國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)的工具類(lèi)產(chǎn)品，看好原油價(jià)格反彈的投資者可利用該基金抄底。

　　北京商報(bào)記者 宋婭 蘇長(zhǎng)春