原標(biāo)題[接軌成熟市場 保監(jiān)會投資新政再發(fā)力]

　　接軌國際成熟市場，拓寬保險資金投資范圍，將決策權(quán)完全讓渡給市場，與此同時進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險管控，對保險機構(gòu)投資能力進(jìn)行分類監(jiān)管，是此次保險投資新政的精髓所在。

　　1月28日，全國近百家保險公司、共計300余名投資負(fù)責(zé)人齊聚北京。三項保險投資新政，將在這場名為“保險資金運用監(jiān)管政策通報”的閉門會上，逐一掀開面紗。

　　接軌國際成熟市場，拓寬保險資金投資范圍，將決策權(quán)完全讓渡給市場，與此同時進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險管控，對保險機構(gòu)投資能力進(jìn)行分類監(jiān)管，是此次閉門會議的精髓所在。

　　引入“持牌人”制度

　　繼去年推出多項投資新政后，市場一直期待其余新政的盡快落地。

　　據(jù)知情人士透露，就在昨日召開的閉門會上，保監(jiān)會副主席陳文輝透露，即將出臺三項新政，包括：《關(guān)于加強和改進(jìn)保險機構(gòu)投資管理能力建設(shè)的有關(guān)事項通知》、《關(guān)于債權(quán)投資計劃注冊有關(guān)事項的通知》、《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點有關(guān)問題的通知》。

　　“陳文輝在會上提到了今年保險資金運用的六大任務(wù)，即保險資金監(jiān)管的形勢、保險資產(chǎn)管理行業(yè)須立足本行業(yè)發(fā)展、加強風(fēng)險意識、加強檢查和監(jiān)管、加強資產(chǎn)負(fù)債管理、加強資金運用創(chuàng)新�！币晃慌c會保險機構(gòu)高管透露說。

　　按照權(quán)威人士的說法，此次新政的一大亮點是：引入“持牌人”制度，對保險機構(gòu)進(jìn)行投資能力分類監(jiān)管。

　　所謂“持牌人”制度，是指借鑒香港證監(jiān)會將證券投資業(yè)務(wù)劃分為10類并實施牌照化管理的模式，在投資能力建設(shè)中引入風(fēng)險責(zé)任人制度。

　　而保監(jiān)會此次則是將保險機構(gòu)投資管理能力劃分為七類，包括：股票投資能力、無擔(dān)保債券投資能力、股權(quán)投資能力、不動產(chǎn)投資能力、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力、不動產(chǎn)投資計劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力和衍生品運用能力七類。將此視為各機構(gòu)能否開展各類投資業(yè)務(wù)的一大評判“標(biāo)尺”。

　　權(quán)威人士稱，保險機構(gòu)開展上述業(yè)務(wù)須按規(guī)定事先備案能力，即對上述業(yè)務(wù)實施一定意義上的牌照化管理。與此同時，保險機構(gòu)如果要參與上述任何一類投資業(yè)務(wù)，至少要有兩類責(zé)任人，即專業(yè)責(zé)任人和行政責(zé)任人。

　　松綁迎接大資管時代

　　此次新政的另一大亮點是：冰凍了六年之久的“保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品創(chuàng)新試點”將重新開閘。

　　據(jù)知情人士透露，2006年，保監(jiān)會曾放行華泰、人保、太保和泰康等四家保險資產(chǎn)管理公司開展該試點，即面向保險機構(gòu)發(fā)行“類基金”投資產(chǎn)品，旨在為那些沒有直接入市資格的中小保險公司去投資股市�！爱�(dāng)時批了華泰四個產(chǎn)品，其余三家各一個產(chǎn)品。”

　　然而，沒過多久，保監(jiān)會便暫停了該試點。對此，保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日在上述閉門會議上解釋稱，“暫停審批的原因是，當(dāng)時法規(guī)制度沒有跟上�！�

　　但業(yè)內(nèi)對于該試點重新開閘的呼聲此起彼伏，基于此，保監(jiān)會昨日透露，鑒于保險機構(gòu)投資能力的提升，以及相關(guān)監(jiān)管制度的完善，將允許該試點重新開閘，有興趣的保險資產(chǎn)管理公司可以申報試點材料。

　　業(yè)內(nèi)人士將這一試點的重新開閘解讀為，保險資產(chǎn)管理公司加入大資管時代競爭前的重要“試水”。而對于市場關(guān)心的“保險資產(chǎn)管理公司獲準(zhǔn)開展公募基金業(yè)務(wù)”，保監(jiān)會在該會上并未提及。

　　此外，保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人還透露，將積極支持包括保險資產(chǎn)管理公司在內(nèi)的保險機構(gòu)，按照規(guī)定設(shè)立子公司專業(yè)投資平臺，開展專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　債權(quán)投資改注冊制 市場自擔(dān)風(fēng)險

　　另類投資的進(jìn)一步開閘，亦是此次新政的一大亮點。近年來，由于股票市場低迷，保險機構(gòu)紛紛青睞于債權(quán)投資計劃。從上述閉門會議上傳出的消息是，保監(jiān)會將進(jìn)一步降低保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行債權(quán)投資計劃門檻，從備案制調(diào)整為注冊制。

　　這意味著，今后保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行債權(quán)投資計劃，將由之前的保監(jiān)會資金運用部改為向保監(jiān)會指定的注冊機構(gòu)報送注冊材料。據(jù)透露，目前注冊機構(gòu)臨時由中國保險保障基金有限責(zé)任公司擔(dān)任。如材料齊全，注冊機構(gòu)將會在15個工作日內(nèi)出具通知書。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從最初的審批制到備案制，再到如今的注冊制，保險機構(gòu)發(fā)行債權(quán)投資計劃的流程更便捷、效率更快速。更關(guān)鍵的改變是，注冊制的調(diào)整，意味著將由市場而不是監(jiān)管部門來承擔(dān)企業(yè)資質(zhì)的風(fēng)險。

　　除解讀即將出爐的新政外，保監(jiān)會還在會議上對于此前新政的進(jìn)展進(jìn)行了梳理，就保險公司提出的30個問題，進(jìn)行了一一解答。

　　如有保險巨頭提出，“報送文件之后是否可立即開展股指期貨交易，還是需要交易細(xì)則才能實施”？保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于目前賬戶開立規(guī)則等技術(shù)環(huán)節(jié)規(guī)則需要進(jìn)一步落實，保監(jiān)會將與相關(guān)部門進(jìn)行溝通，待相關(guān)問題解決后，即可實施。

　　此外，其他衍生品的運用尚有待具體交易規(guī)定的出臺。保監(jiān)會負(fù)責(zé)人透露，下一步將積極研究國債期貨等其他品種，待條件成熟時出臺。