2012年，人民幣匯率整體波動(dòng)不大，僅小幅升值，但經(jīng)歷了從貶值預(yù)期到升值預(yù)期的劇烈轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)預(yù)期的分歧前所未有。2013年，人民幣匯率走勢(shì)如何？將面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

　　相關(guān)專家預(yù)計(jì)，2013年人民幣匯率將保持小幅升值態(tài)勢(shì)，雙向波動(dòng)特征更加明顯。

　　不具備持續(xù)大幅升值條件

　　2012年，人民幣匯率如同坐了一輪過山車，從上半年一邊倒的貶值預(yù)期到10月份之后即期市場(chǎng)匯率頻頻觸及漲停，市場(chǎng)升值和貶值預(yù)期交替出現(xiàn)。趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)為近年所罕見。

　　以人民幣對(duì)美元匯率開盤中間價(jià)計(jì)算，2011年最后一個(gè)交易日開盤中間價(jià)為6．3009，在2012年5月2日創(chuàng)出年內(nèi)最高點(diǎn)6．2670后，8月16日創(chuàng)年內(nèi)最低點(diǎn)6．3495，12月31日最后一個(gè)交易日為6．2855，全年升值幅度僅0．25％。若考慮到盤中交易價(jià)，年度升值幅度為1．15％。

　　國(guó)際金融專家趙慶明說，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等因素影響，2011年第四季度開始，人民幣匯率單邊升值預(yù)期被打破，貶值預(yù)期上升。但隨著發(fā)達(dá)國(guó)家推行寬松貨幣政策以及我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，升值預(yù)期在2012年第三季度再度出現(xiàn)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，從長(zhǎng)期基本面因素看，人民幣已不具備持續(xù)、大幅升值條件。2005年7月匯改以來，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值幅度已超過30％。經(jīng)常項(xiàng)目順差占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比率從2007年峰值的10％降至2011年的不到3％。在我國(guó)加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、外部環(huán)境持續(xù)低迷的情況下，預(yù)計(jì)未來該比率將保持在3％以下的較低水平，人民幣匯率低估程度已明顯下降。

　　雙向波動(dòng)特征將更明顯

　　招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，2013年，人民幣匯率雙向波動(dòng)特征會(huì)更加明顯。

　　他說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年第四季度出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)開始好轉(zhuǎn)，人民幣宏觀面趨于改善，貶值壓力有所消退，再度出現(xiàn)貶值預(yù)期的概率較��；但另一方面，中國(guó)出口出現(xiàn)趨勢(shì)性放緩，過去的低成本競(jìng)爭(zhēng)力正在削弱，海外經(jīng)濟(jì)不振的局面仍會(huì)持續(xù)，外需低迷決定了出口難有明顯起色，人民幣也不會(huì)有很大的升值空間。

　　國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求是人民幣匯率短期走勢(shì)的重要主導(dǎo)因素。趙慶明說，受歐美和日本寬松貨幣政策推動(dòng)，2013年國(guó)際資本將回流包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體。國(guó)內(nèi)看，人民幣進(jìn)一步向均衡匯率邁進(jìn)有利于推動(dòng)我國(guó)貿(mào)易平衡的實(shí)現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。預(yù)計(jì)2013年人民幣整體仍將小幅升值。

　　連平認(rèn)為，美國(guó)仍是全球產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的前沿，其經(jīng)濟(jì)自我調(diào)整能力不容低估，未來仍具增長(zhǎng)潛力。從長(zhǎng)期基本面看，未來美元很可能呈波動(dòng)中逐步走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，這將反過來抑制人民幣對(duì)美元的升值。

　　中國(guó)社科院研究員張明預(yù)計(jì)，未來人民幣對(duì)美元匯率的年均升值幅度將顯著放慢，同時(shí)伴之以較大的匯率波動(dòng)。

　　匯率市場(chǎng)化改革將加快

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說，當(dāng)前必須對(duì)未來美元進(jìn)入持續(xù)升值周期未雨綢繆，加快推進(jìn)匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革，推動(dòng)企業(yè)雙向避險(xiǎn)能力的提高。

　　2012年4月16日起，人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之五擴(kuò)大至千分之十。張明指出，人民幣匯率彈性的增強(qiáng)在某種程度上改變了市場(chǎng)主體對(duì)央行干預(yù)的預(yù)期，是匯率市場(chǎng)化改革的重要一步，未來人民幣日均波動(dòng)幅度有望進(jìn)一步放寬。

　　劉東亮建議，應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)，這有利于加速推進(jìn)人民幣國(guó)際化，為企業(yè)和銀行提供新的機(jī)會(huì)。記者安蓓、王培偉

(來源:新華網(wǎng))