央行日前發(fā)布的2013年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告，在談到下一階段主要政策思路時，明確強調(diào)“有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，切實維護金融體系穩(wěn)定”。對此，受訪專家表示，盡管金融風(fēng)險防范問題此前被多次關(guān)注，但由于經(jīng)濟和金融形勢的不斷發(fā)展，當(dāng)前風(fēng)險形勢和內(nèi)容出現(xiàn)了新的變化，防風(fēng)險也因此面臨著新的挑戰(zhàn)。

　　“風(fēng)險防范是金融系統(tǒng)永恒的主題，由于當(dāng)前國內(nèi)外面臨的經(jīng)濟環(huán)境具有不確定性，今年強調(diào)金融風(fēng)險的防范顯得更加順理成章�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。從國內(nèi)看，經(jīng)濟平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，內(nèi)生增長動力仍待增強。部分企業(yè)負債和杠桿水平有所上升，一些地方融資平臺渠道也很復(fù)雜，這些潛在的風(fēng)險都成為影響我國金融體系穩(wěn)定的“危險因素”。

　　國際上，“主權(quán)債務(wù)危機仍是全球經(jīng)濟增長面臨的最大風(fēng)險�！毖胄幸患径蓉泿耪�策報告指出，目前歐債危機雖暫時出現(xiàn)緩和，但風(fēng)險依然存在。近期，西班牙、法國又加入了債務(wù)危機國的行列，而美國和日本潛在的財政風(fēng)險也不容忽視。另外，近期發(fā)達經(jīng)濟體相繼開展的大范圍“降息潮”更是進一步加劇了全球跨境資本流動的波動風(fēng)險，助推了國內(nèi)信用的順周期擴張，增加了金融風(fēng)險。

　　記者發(fā)現(xiàn)，4月份金融領(lǐng)域發(fā)生的三件大事，足以引起我們對防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的重視：一是4月9日國際三大信用評級機構(gòu)之一惠譽將中國長期本幣信用評級由“AA-”下調(diào)至“A+”。此舉雖引發(fā)了不少爭議，但其對我國系統(tǒng)性金融風(fēng)險的擔(dān)心顯而易見；二是4月15日國際黃金價格暴跌，在動搖全球?qū)�黃金未來走勢的看法時，也加重了對全球經(jīng)濟金融脆弱性和系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)心；三是4月份出現(xiàn)的“債券代持”風(fēng)波有可能觸發(fā)“共同的風(fēng)險敞口”。

　　“因此我們應(yīng)該清醒地看到，我國面臨的系統(tǒng)性金融風(fēng)險形勢日益嚴峻，系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范這根弦絕對不能放松�！睒I(yè)內(nèi)分析人士表示。

　　當(dāng)前要防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，應(yīng)著重加強對幾大風(fēng)險點的監(jiān)測和關(guān)注。

　　首先是對金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管。隨著全球金融結(jié)構(gòu)演變，金融創(chuàng)新層出不窮，各種非銀行金融機構(gòu)的出現(xiàn)，給傳統(tǒng)貨幣創(chuàng)造帶來非常大的挑戰(zhàn)。資料顯示，在過去20年里，銀行業(yè)、債券市場、股票市場以及金融衍生品市場的金融資產(chǎn)呈數(shù)倍增長。目前M0占全球GDP的比重為10%左右，占全球流動性的比重只有1%；M2占全球GDP的比重為122%，占全球流動性的比重只有11%；證券化債務(wù)占全球GDP的比重為142%，占全球流動性的比重只有13%；金融衍生產(chǎn)品占全球GDP的比重為802%，提供了全球75%的流動性，由此形成了“流動性倒金字塔”。面對如此眾多的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，一季度貨幣政策報告明確指出，加強宏觀審慎管理，引導(dǎo)金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，督促金融機構(gòu)加強內(nèi)控和風(fēng)險管理，繼續(xù)加強對金融創(chuàng)新和業(yè)務(wù)發(fā)展中潛在風(fēng)險的監(jiān)測。

　　其次，推進風(fēng)險補償制度建設(shè)也是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的重要途徑之一。一季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，要構(gòu)建危機管理和風(fēng)險處置框架，推進存款保險制度建設(shè)。業(yè)內(nèi)人士分析，從我國金融業(yè)發(fā)展趨勢看，逐步建立市場化的風(fēng)險補償機制，有利于防止金融風(fēng)險在全社會的傳遞和蔓延，減少風(fēng)險的破壞性和沖擊力。

　　另外，要防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，還需積極構(gòu)筑“防火墻”，防止金融風(fēng)險蔓延。對此，貨幣政策執(zhí)行報告也明確指出要“健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范預(yù)警和評估體系，強化跨行業(yè)、跨市場、跨境金融風(fēng)險的監(jiān)測評估，防范實體經(jīng)濟部分地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)風(fēng)險及非正規(guī)金融風(fēng)險向金融體系傳導(dǎo)�！睒I(yè)內(nèi)人士建議，應(yīng)建立健全一套能夠反映金融體系穩(wěn)健運行的金融風(fēng)險預(yù)警機制，做到及時跟蹤、及時預(yù)警。綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，根據(jù)金融體系的主要金融參數(shù)如信貸增長、資產(chǎn)價格、杠桿率等的發(fā)展變化情況，分析、判斷系統(tǒng)性風(fēng)險狀況，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。陳蘭君子

(來源:金融時報)