昨晚，人民銀行發(fā)布公告表示，近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持。此舉引發(fā)市場(chǎng)種種猜測(cè)。據(jù)了解，央行本周投放流動(dòng)性很可能是通過(guò)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等政策性銀行操作，并沒(méi)有直接向商業(yè)銀行注資。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)未來(lái)銀行間市場(chǎng)仍將維持一種緊平衡的狀態(tài)。

　　央行出手

　　“不是說(shuō)央媽堅(jiān)決不救市么，

　　怎么還是忍不住喂奶了？”

　　央行昨晚發(fā)布的《合理調(diào)節(jié)流動(dòng)性，維護(hù)貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定》公告指出，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定。前5個(gè)月貨幣信貸和社會(huì)融資總量增長(zhǎng)較快。5月末，金融機(jī)構(gòu)備付率為1.7%，截至6月21日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金約為1.5萬(wàn)億元。“通常情況下，全部金融機(jī)構(gòu)備付金保持在六七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬(wàn)億元左右則比較充足，所以總體看，當(dāng)前流動(dòng)性總量并不短缺�！�

　　公告將近期的流動(dòng)性緊張歸結(jié)為“貸款增長(zhǎng)較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場(chǎng)變化、補(bǔ)繳法定準(zhǔn)備金等多種因素疊加影響”。公告中最令人關(guān)注的部分就是“為保持貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，一些自身流動(dòng)性充足的銀行也開(kāi)始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場(chǎng)融出資金，貨幣市場(chǎng)利率已回穩(wěn)。6月25日，隔夜質(zhì)押式回購(gòu)利率已回落至5.83%，比6月20日回落592個(gè)基點(diǎn)。隨著時(shí)點(diǎn)性和情緒性因素的消除，預(yù)計(jì)利率波動(dòng)和流動(dòng)性緊張狀況將逐步緩解�！�

　　工行：

　　咱不差錢(qián)

　　三天前剛經(jīng)歷嚴(yán)重系統(tǒng)故障的工行昨日發(fā)聲明稱(chēng)，近期，由銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格大幅波動(dòng)等因素引發(fā)的不安情緒持續(xù)蔓延，針對(duì)近期階段性和結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)流動(dòng)性緊張局面，工行持續(xù)釋放流動(dòng)性?xún)?chǔ)備，在促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定方面發(fā)揮了大銀行應(yīng)有的作用。但記者向工行追問(wèn)具體發(fā)揮了哪些作用，工行并沒(méi)有回復(fù)。該行聲明稱(chēng)：目前，工行流動(dòng)性充沛狀況居全球同業(yè)領(lǐng)先地位，提到了該行的存量貸款結(jié)構(gòu)，聲明稱(chēng)，2010年以來(lái)，工行主動(dòng)壓縮和退出地方政府融資平臺(tái)領(lǐng)域、房地產(chǎn)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)等融資總量4000億元，清退轉(zhuǎn)化各類(lèi)生產(chǎn)無(wú)效率、產(chǎn)品無(wú)市場(chǎng)、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)虧損企業(yè)8000多戶(hù)、貸款6477億元，將騰挪出來(lái)的信貸資金主要用于重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目、小微企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和個(gè)人消費(fèi)信貸等領(lǐng)域，信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。

　　國(guó)開(kāi)行下單

　　早上開(kāi)盤(pán)不斷有大單砸出

　　政策銀行充當(dāng)穩(wěn)定器？

　　昨天是商業(yè)銀行準(zhǔn)備金退款日，同時(shí)又有120億元?dú)v史正回購(gòu)到期，市場(chǎng)流動(dòng)性有所緩解在預(yù)料之中。但據(jù)交易員透露，這都不是令隔夜質(zhì)押式回購(gòu)利率回落至5.83%的主要因素，最重要的原因還是大型金融機(jī)構(gòu)“照顧了一下市場(chǎng)”。

　　“早上一開(kāi)盤(pán)，就有200億、300億的大單砸向市場(chǎng)，一下就把利率穩(wěn)定在了比較低的水平。按常理，這種大單都是國(guó)開(kāi)行、農(nóng)發(fā)行或進(jìn)出口銀行與五大行之間的交易，股份制銀行和城商行每天的交易額也就幾十個(gè)億。我們都猜測(cè)，很可能是政策性銀行拿到了央行的資金或信用額度，才敢融出這么多錢(qián)�！币晃怀巧绦械你y行間資金市場(chǎng)交易員告訴記者。他還透露，這種開(kāi)盤(pán)即現(xiàn)大單的情況從24日就已經(jīng)出現(xiàn)，所以本周隔夜Shibor的回落幅度比較大。

　　我國(guó)有三家政策性銀行——國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行，它們也屬于金融機(jī)構(gòu)。政策性銀行的資金來(lái)源、運(yùn)作模式、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等不同于商業(yè)銀行，但也可以從同業(yè)市場(chǎng)上募集資金，進(jìn)行一些自主經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。據(jù)一位內(nèi)部人士透露，昨天下午確實(shí)有國(guó)開(kāi)行的領(lǐng)導(dǎo)來(lái)央行開(kāi)會(huì)。

　　商業(yè)銀行解圍

　　流動(dòng)性壓力暫緩，

　　商業(yè)銀行逼宮成功啦？

　　面對(duì)銀行間市場(chǎng)愈演愈烈的錢(qián)荒，央行終于還是放下了“任憑利率高企、我自巋然不動(dòng)”的姿態(tài)，決定向市場(chǎng)輸血，緩解流動(dòng)性壓力。央行此舉被一部分人解讀為“商業(yè)銀行再次逼宮成功”。事實(shí)果真如此嗎？

　　昨天銀行間隔夜拆借利率繼6月20日創(chuàng)出歷史性高位后，已連續(xù)三天出現(xiàn)下滑，隔夜Shibor從20日的13.4440%跌至5.7360%。但是，七天Shibor和一個(gè)月Shibor均有所上升，其中7天利率較上一交易日上漲333基點(diǎn)，至7.6440%，一個(gè)月利率較上一交易日大幅上漲1063個(gè)基點(diǎn)，至8.4180%。為什么短期利率下降、長(zhǎng)期利率卻延續(xù)了漲勢(shì)？

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)外匯儲(chǔ)備研究中心主任李杰表示，這說(shuō)明長(zhǎng)期來(lái)看，資金面仍將維持在一種緊平衡的狀態(tài)�！把胄袕膩�(lái)沒(méi)說(shuō)不出手，一旦有發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能，央行肯定會(huì)有所動(dòng)作。但是這種放水對(duì)市場(chǎng)的刺激是臨時(shí)性的，長(zhǎng)期來(lái)看，并沒(méi)有放松流動(dòng)性的表態(tài)�！毖胄性谧蛉盏墓�告中也指出，下一階段將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。同時(shí)，也要根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性的實(shí)際狀況，積極平抑短期異常波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定，為金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造良好貨幣條件。

　　從操作的層面看，泰信基金經(jīng)理何俊春透露，他們?cè)谕顿Y中將在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適當(dāng)配置一些較高收益的長(zhǎng)期債券，且不排除運(yùn)用杠桿進(jìn)行債券質(zhì)押回購(gòu)操作，以提高基金投資組合久期的穩(wěn)定性，專(zhuān)注于組合收益水平，努力謀求較高的長(zhǎng)線收益。（實(shí)習(xí)記者 張品秋）

(來(lái)源:北京晚報(bào))