談到影子銀行，也有專家認(rèn)為，和利率市場(chǎng)化不足并不是簡(jiǎn)單的因果關(guān)系。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委提出“七大追問(wèn)”，形象地把影子銀行形容為“辦好事的壞小孩”。

　　魯政委首先提到，美聯(lián)儲(chǔ)在2012年時(shí)就表示，1980年代以來(lái)迅速發(fā)展的市場(chǎng)化金融體系改變了金融信貸的性質(zhì)，在這種市場(chǎng)化的體系里面，影子銀行起著關(guān)鍵的作用。“這難道是因?yàn)槔�率市�?chǎng)化的結(jié)果嗎？大家認(rèn)為美國(guó)的市場(chǎng)化程度非常高，而美國(guó)有著全球最大規(guī)模的影子銀行體系，這個(gè)現(xiàn)象怎么解釋？”

　　第二個(gè)疑問(wèn)，許多人認(rèn)為影子銀行是民間的，跟政府沒有關(guān)系。然而，一些政府的短期目標(biāo)常常能夠通過(guò)影子銀行很好地實(shí)現(xiàn)。

　　“有人說(shuō)影子銀行是沒有被批準(zhǔn)的，獲得了批準(zhǔn)的，獲得了監(jiān)管的就不是影子銀行�！痹掍h一轉(zhuǎn)，魯政委提到，美聯(lián)儲(chǔ)主席在2013年明確將GSE機(jī)構(gòu)(政府資助企業(yè))、信用債和結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品都叫做影子銀行�！拔蚁雴�(wèn)大家，這些監(jiān)管部門批了嗎？當(dāng)然批了的。接受監(jiān)管了嗎？當(dāng)然是被監(jiān)管的。批準(zhǔn)的，監(jiān)管了是不是就等于它的監(jiān)管是足夠的、到位的？”

　　現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)討論到影子銀行時(shí)都會(huì)隱含一種情緒，感覺影子銀行都不好，所以在中國(guó)不應(yīng)該發(fā)展。但是，魯政委認(rèn)為，危機(jī)前的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、資產(chǎn)支持票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金都被國(guó)外監(jiān)管者明確承認(rèn)是影子銀行，現(xiàn)在依然被認(rèn)為需要繼續(xù)發(fā)展�！拔覀冇懻撚白鱼y行的風(fēng)險(xiǎn)，是為了讓這個(gè)壞小孩變成好小孩，而不是讓這個(gè)小孩從此蒸發(fā)掉�！�

　　“影子銀行都是非銀行金融機(jī)構(gòu)做的，跟銀行沒有關(guān)系，銀行干的都不是影子銀行�！边@可能是許多人的認(rèn)識(shí)。但是，如今在國(guó)外，已經(jīng)明確把銀行隸屬的對(duì)沖基金等活動(dòng)都叫做影子銀行。而國(guó)內(nèi)的媒體也把銀行的一些理財(cái)叫做影子銀行。

　　最后，魯政委提出了兩個(gè)疑問(wèn)，一個(gè)是“加強(qiáng)監(jiān)管可以消除影子銀行”，另一個(gè)是“影子銀行只干壞事不干好事”。然而，他都提出了異議。金融危機(jī)后的加強(qiáng)監(jiān)管并沒有消滅影子銀行，說(shuō)明加強(qiáng)監(jiān)管的套路是有問(wèn)題的，對(duì)監(jiān)管者是一個(gè)挑戰(zhàn)。而現(xiàn)實(shí)生活中，影子銀行降低了交易成本，更有客戶導(dǎo)向，也拓寬了客戶融資渠道，都表現(xiàn)出積極作用。所以，形象來(lái)說(shuō)，影子銀行是“辦好事的壞小孩”�！拔覀兗纫�利用它的好處，又要避免它可能造成系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)�！�

(來(lái)源:新民晚報(bào))