隨著美聯(lián)儲(chǔ)退出QE時(shí)間表的逐漸明確，黃金價(jià)格持續(xù)大幅下跌。相對(duì)于黃金價(jià)格曾經(jīng)創(chuàng)下的1912美元/盎司的高點(diǎn)，跌幅超過30%。不言而喻，黃金已經(jīng)步入漫漫熊途。

　　黃金近期以來的持續(xù)下跌，與黃金貨幣屬性和避險(xiǎn)功能的弱化聯(lián)系緊密。從目前的狀況來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐已經(jīng)愈發(fā)堅(jiān)實(shí)，失業(yè)率持續(xù)回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇，移動(dòng)互聯(lián)、3D打印、頁巖氣等新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，可能意味著美國經(jīng)濟(jì)正在步入新一輪長(zhǎng)波發(fā)展周期。在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出QE，貨幣政策向常態(tài)回歸已無可逆轉(zhuǎn)。這也就意味著，全球流動(dòng)性持續(xù)寬松、信用貨幣持續(xù)貶值、黃金價(jià)值儲(chǔ)藏功能和避險(xiǎn)功能不斷強(qiáng)化等過去支持黃金價(jià)格不斷上漲的邏輯已經(jīng)一去不返。從這一角度而言，黃金價(jià)格的漫漫熊市可能才剛剛開始。

　　縱觀自布雷頓森林體系瓦解、美元與黃金脫鉤之后的黃金價(jià)格走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)，歷史上黃金價(jià)格曾經(jīng)歷兩次大的周期。第一個(gè)周期始于1973年美元與黃金脫鉤之后，黃金價(jià)格在1973年至1980年間，由35美元/盎司上漲至850美元/盎司，漲幅高達(dá)24倍。此后，1980年至2000年，黃金價(jià)格大幅下挫，一路跌至最低260美元/盎司，跌幅將近70%。第二個(gè)周期則始于2000年之后，黃金價(jià)格在2000年至2011年間由260美元/盎司上漲至最高1912美元/盎司，漲幅高達(dá)7倍。當(dāng)前黃金價(jià)格走勢(shì)應(yīng)該處于第二個(gè)周期的下跌周期，如果直接按照上一輪周期中的跌幅，黃金價(jià)格最低可能跌至600美元/盎司附近。然而，考慮到近年來黃金開采成本逐漸攀升，當(dāng)前國際黃金開采價(jià)格已經(jīng)逼近1000美元/盎司，黃金價(jià)格跌破黃金開采價(jià)格，勢(shì)必引致黃金開采量下降，對(duì)黃金價(jià)格形成一定支撐。因此，未來黃金價(jià)格進(jìn)一步下跌至1000美元/盎司附近，并在此區(qū)域長(zhǎng)期整理徘徊的可能性較大。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

(來源:中國新聞網(wǎng))