只要參與市場，就要尊重市場這個(gè)活生生的實(shí)際。中國股市處在一個(gè)承前啟后的重要發(fā)展機(jī)遇期，管理好這個(gè)市場，只要兩條即可，一是提示風(fēng)險(xiǎn)，二是依法治市。

　　備受關(guān)注的“巴菲特談話”再次激發(fā)了中國股民的做多熱情。在5月2日舉行的巴菲特股東大會(huì)上，巴菲特表示“未來兩三年繼續(xù)看好美股和A股”，并贊賞中國“找到了釋放自己潛力的方式”。

　　當(dāng)然，巴菲特看好中國股市，并不等于中國股市沒有風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過9個(gè)多月的上漲，滬深大盤指數(shù)均已翻番，股票賬戶已突破兩億戶，此時(shí)選擇股票，比9個(gè)月前的難度要大得多。不能誤認(rèn)為只要是牛市階段，就會(huì)買入必賺，何時(shí)買都會(huì)賺。

　　無論任何時(shí)候，堅(jiān)持基本面選股策略都是最重要的，這與巴菲特所長期倡導(dǎo)的價(jià)值投資理念是相通的。一是要尊重市盈率，對(duì)于產(chǎn)業(yè)模式成熟、市場邊界清楚的公司，就看它是否能夠保持業(yè)績穩(wěn)定增長；二是要看市場擴(kuò)張力，對(duì)于創(chuàng)新型、盈利模式尚不確定的公司，就看它是否能夠占有并持續(xù)擴(kuò)大市場，是否具有獨(dú)特技術(shù)和獨(dú)特管理水平。在很多時(shí)候，這兩點(diǎn)要兼顧。所以，簡單談價(jià)值投資和趨勢(shì)投資是不夠的。公司基本面既包括業(yè)績基本面，也應(yīng)該包括概念基本面，要把兩者統(tǒng)一起來看。

　　有從中國趕到美國請(qǐng)教巴菲特的投資者問：價(jià)值投資是否適用于中國股市？巴菲特回答說，價(jià)值投資沒有國界。又說，中國的投機(jī)力量比美國還要大，這可能會(huì)創(chuàng)造出機(jī)會(huì)。也有人告訴筆者，巴菲特有這樣的表述：“我對(duì)中國股市價(jià)錢不太清楚�？傮w來說，我認(rèn)為股票最好在大幅下跌后買進(jìn)而不是在大幅上漲后買進(jìn)。”綜合起來看，巴菲特盡管不喜歡趨勢(shì)炒作，但他十分冷靜地承認(rèn)趨勢(shì)炒作這個(gè)現(xiàn)實(shí)。

　　這就給我們一個(gè)很大的啟示：只要參與市場，就要尊重市場這個(gè)活生生的實(shí)際，不能怨天尤人，這山望著那山高。中國股市也好，美國股市也好，都有其自身的階段性特點(diǎn)，不可能完全一樣。對(duì)于市場弊端，管理者必須通過改革加以校正，但同時(shí)，參與者要學(xué)習(xí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國股市處在一個(gè)承前啟后的重要發(fā)展機(jī)遇期，既要倡導(dǎo)價(jià)值投資、長期投資理念，也要尊重多樣化的市場選擇。管理好這個(gè)市場，只要兩條即可，一是提示風(fēng)險(xiǎn)，二是依法治市。要徹底摒棄“父愛式”的股市治理思路。

　　本報(bào)特約評(píng)論員董少鵬