人民網(wǎng)北京3月20日電 （記者李彤）2014年新一輪國(guó)企混改、并購(gòu)市場(chǎng)火爆、上市公司資本活躍等因素，掀起了中國(guó)私募股權(quán)投資新一輪熱潮。有業(yè)內(nèi)人士表示，2015年互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)療等領(lǐng)域或成為業(yè)界持續(xù)追逐的熱點(diǎn)。與私募基金數(shù)量爆發(fā)式增長(zhǎng)相比，合格投資管理人才存在缺口。

私募股權(quán)投資扎堆互聯(lián)網(wǎng)

《2014年中國(guó)私募股權(quán)投資年度報(bào)告》顯示，2014年中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)共有448支可投資中國(guó)大陸的基金完成募集，披露金額的423支募集到位631.3億美元，超越2008年創(chuàng)歷史新高。

“隨著2008年金融危機(jī)陰霾散去，中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)回暖。2010年、2011年市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，2012年受IPO減速等影響，募資規(guī)模下滑。2014年新募基金數(shù)和募資規(guī)模均創(chuàng)歷史新高�！眾W富盛尊尚股權(quán)投資基金管理有限公司董事長(zhǎng)李佳城對(duì)記者表示，2014年的“新國(guó)九條”將培育私募市場(chǎng)單獨(dú)列出，明確提出建立健全私募發(fā)行制度和發(fā)展私募投資基金。發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了相關(guān)舉措、成立專(zhuān)業(yè)監(jiān)管部門(mén)，這些都為行業(yè)發(fā)展?fàn)I造了環(huán)境。

李佳城表示，去年互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、生物醫(yī)療等是業(yè)界投資的熱門(mén)行業(yè)。其中互聯(lián)網(wǎng)投資案例數(shù)量穩(wěn)居首位。今年市場(chǎng)仍然表現(xiàn)出對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的火熱追逐、扎堆投資。但他認(rèn)為，市場(chǎng)的趨之若鶩應(yīng)該引起警惕，私募股權(quán)公司要更關(guān)注自身存在優(yōu)勢(shì)、熟悉的行業(yè)，避免追風(fēng)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。那些不易被互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)替代的實(shí)體行業(yè)，如酒店、餐飲等值得關(guān)注。

合格投資管理人才存缺口

“有待退出投資項(xiàng)目積壓、所投行業(yè)把控、合格管理人才缺失是私募股權(quán)發(fā)展亟待解決的問(wèn)題�！彼侥纪顿Y領(lǐng)域?qū)W者陳建國(guó)對(duì)記者表示，幾年前創(chuàng)業(yè)板的推出點(diǎn)燃了我國(guó)一級(jí)半市場(chǎng)的熱情，創(chuàng)造了“Pre-IPO”的這樣的詞。上百家私募追逐一家企業(yè)的場(chǎng)景并不少見(jiàn)，企業(yè)估值甚至達(dá)到前一年利潤(rùn)的幾十倍。

“但隨著新股發(fā)行暫停，退出渠道變窄，私募們被迫投資前移和轉(zhuǎn)戰(zhàn)并購(gòu)市場(chǎng)。目前私募投資基金有待退出的投資項(xiàng)目積壓，仍是該行業(yè)的一大挑戰(zhàn)�！� 陳建國(guó)說(shuō)。

李佳城認(rèn)為，投資前移更多是出于降低成本的考慮，低價(jià)進(jìn)入有潛力的企業(yè)，但伴隨企業(yè)發(fā)展的不確定性，投資風(fēng)險(xiǎn)也在增加。此外，對(duì)于特定行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，也考驗(yàn)私募投資能力，因?yàn)閷?duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的把控不代表了解所投行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。例如，前幾年大家都在投資光伏，但隨著歐美市場(chǎng)的雙反措施，相關(guān)企業(yè)受到重創(chuàng)。

“單純找資金、投企業(yè)的私募將被市場(chǎng)淘汰。政企關(guān)系、產(chǎn)業(yè)鏈支持、金融服務(wù)能力、提供企業(yè)發(fā)展增值服務(wù)等，都被放到了談判桌上，最終考驗(yàn)的是私募投資管理人才的積累�！标惤▏�(guó)說(shuō)。

李佳城表示，隨著私募基金數(shù)量的增長(zhǎng)，行業(yè)對(duì)合格人才的需求更加迫切。目前高校培養(yǎng)的金融學(xué)生與市場(chǎng)需求存在脫節(jié)，教材版本有待更新。他以自身企業(yè)為例說(shuō)，目前公司從高校篩選金融人才進(jìn)行商學(xué)院項(xiàng)目培訓(xùn)，獲得市場(chǎng)認(rèn)可的國(guó)際金融從業(yè)資格。