“歐洲既需要重新審視現(xiàn)有的貨幣政策和財(cái)政政策，更需要找到提升整體競爭力和經(jīng)濟(jì)增長的辦法。這其中，繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)都至關(guān)重要�！�

　　不得不說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在歐盟和歐元區(qū)各國政客的合力推動(dòng)下，不出意外地陷入了三年來的再次整體衰退。

　　歐洲統(tǒng)計(jì)局上周四發(fā)布的第三季度最新數(shù)據(jù)是，歐元區(qū)GDP增速僅為-0.1%，希臘、意大利、西班牙、葡萄牙、奧地利、荷蘭經(jīng)濟(jì)顯著收縮，德國經(jīng)濟(jì)增速也出現(xiàn)放緩。同時(shí)，通過緊縮措施的希臘仍在嗷嗷待哺，政客也仍在糾結(jié)于救助與緊縮，抗議緊縮的罷工卻在西班牙、葡萄牙和希臘等重債國此起彼伏，其中不乏暴力沖突。

　　這是一幅衰退的圖景。與這一衰退圖景相配合的是，政客們?cè)诿χ�修補(bǔ)漏洞，不過目前所做的也僅限于修補(bǔ)。確切地說，政客們常常在債務(wù)大限即將到來時(shí)緊急行動(dòng)，以避免炸彈被引爆，而更多的時(shí)間都在爭吵與夢(mèng)游。最新的案例就是希臘的50億歐元債務(wù)，在債務(wù)即將到期的11月13日，希臘成功地售出40.6億歐元國債，避免了一場有驚無險(xiǎn)的債務(wù)違約。這與其說是希臘的成功，不如說是國際債權(quán)人的擔(dān)憂與憐憫。接下來可以預(yù)見的是，圍繞1740億歐元紓困計(jì)劃、債務(wù)目標(biāo)的削減期限等問題，國際債權(quán)人仍將吵得不可開交。

　　老實(shí)說，這些爭吵雖然在促使債務(wù)國節(jié)衣縮食削減赤字調(diào)整結(jié)構(gòu)等方面有所助益，但卻不能帶來債務(wù)問題的根本解決。對(duì)希臘等債務(wù)高危的邊緣國家而言，國際債權(quán)人不是天使，他們所盤算的大多是自己家里的那些小九九。換句話說，他們不太關(guān)心債務(wù)高危國未來的發(fā)展機(jī)會(huì)和空間，更關(guān)心的是他們的投資是否貶值，他們的回報(bào)是否豐厚。對(duì)債務(wù)的稀釋，并不符合他們的利益。這正是他們傾向于選擇緊縮的原因之所在。

　　從當(dāng)前的形勢(shì)來看，債務(wù)國乃至整個(gè)歐元區(qū)，都不應(yīng)該再繼續(xù)糾纏于債務(wù)的削減與緊縮，是時(shí)候調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策了。從單個(gè)債務(wù)國來看，債務(wù)不會(huì)憑空消失，在經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下，緊縮對(duì)削減財(cái)政赤字降低債務(wù)的作用有限，解決債務(wù)問題有賴于貨幣寬松和經(jīng)濟(jì)增長。貨幣寬松的權(quán)限在歐央行，這些債務(wù)高危國缺乏稀釋債務(wù)的手段，是否寬松仍待國際債權(quán)人與歐央行的博弈，也有待歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。債務(wù)國所能做的是以經(jīng)濟(jì)增長這條腿走路，比如希臘，當(dāng)務(wù)之急也只能是加大結(jié)構(gòu)性改革解決勞動(dòng)力市場與財(cái)政上的扭曲，吸引投資，增加就業(yè)，使經(jīng)濟(jì)早日恢復(fù)正常。

　　對(duì)歐元區(qū)而言，也應(yīng)該拿出更多時(shí)間考慮增長問題了。11月15日，法國總理讓-馬克·埃羅（Jean-Marc Ayrault）在柏林會(huì)晤德國總理默克爾時(shí)開出的“藥方”是：“法國的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)重新增長。”解決這些債務(wù)國乃至整個(gè)歐元區(qū)問題的根本辦法，當(dāng)且僅當(dāng)依靠經(jīng)濟(jì)的“重新增長”。

　　在過去一段時(shí)間里，歐洲針對(duì)銀行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)推出了LTRO（長期再融資計(jì)劃），針對(duì)各債務(wù)國的主權(quán)債務(wù)危機(jī)推出了OMT（直接貨幣交易），如今也收到一定的效果。但LTRO和OMT只是緩解了銀行間流動(dòng)性和邊緣國家融資成本上升的問題，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用有限。歐洲既需要重新審視現(xiàn)有的貨幣政策和財(cái)政政策，更需要找到提升整體競爭力和經(jīng)濟(jì)增長的辦法。這其中，繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)都至關(guān)重要。

　　然而，歐洲目前仍很淡定。歐央行在一周前的口徑是，盡管認(rèn)同增長前景將走軟，但仍沒有做好轉(zhuǎn)變政策立場的準(zhǔn)備�，F(xiàn)實(shí)是，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景暗淡無光。印證GDP增速下滑的是，歐元區(qū)10月份綜合PMI（服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)）創(chuàng)40個(gè)月的新低。市場據(jù)此預(yù)測(cè)稱，歐元區(qū)四季度GDP將環(huán)比收縮0.1%-0.2%。留給歐洲政客們的時(shí)間，越來越緊迫了。（作者系本報(bào)總編輯助理 許凱）

(來源:國際金融報(bào))