復(fù)蘇基礎(chǔ)不牢

　　高盛高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇稱：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著恢復(fù)，但需警惕短期風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　原磊也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)積極回升的同時(shí)，存在一些不利的因素，決定了工業(yè)經(jīng)濟(jì)難以在短期內(nèi)真正回到景氣時(shí)期。一是世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒有真正好轉(zhuǎn)。雖然歐洲債務(wù)危機(jī)等不確定因素導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入大規(guī)模衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步降低，但推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)的動(dòng)力并未真正形成。二是中國(guó)工業(yè)面臨的一些根源性問題并沒有得到消除。產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)失衡、體制機(jī)制等問題依然沒有得到解決。三是工業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)不可能在短期之內(nèi)完成，中國(guó)工業(yè)的“陣痛期”仍將持續(xù)。

　　宋宇認(rèn)為，今年四季度財(cái)政政策支持力度可能較往年有所減弱。盡管今年可能仍存在所謂“年底突擊花錢”現(xiàn)象，但這是每年都會(huì)發(fā)生的季節(jié)性特征。因此，衡量財(cái)政政策立場(chǎng)的正確方法應(yīng)是和其他年份比較同期凈支出占G D P的比例。與“正常年份”相比，今年四季度政策立場(chǎng)很可能相對(duì)緊縮，市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)剩余時(shí)間財(cái)政支持的期望可能過高。

　　宋宇還預(yù)警說，貨幣政策可能在2013年年初有所收緊。他認(rèn)為9月份流動(dòng)性供應(yīng)超過了人民銀行認(rèn)為的適宜水平，央行繼而采取措施控制了10月份的流動(dòng)性供應(yīng)規(guī)模。10月份流動(dòng)性供應(yīng)對(duì)人民銀行應(yīng)該是一個(gè)可以接受的水平。除非出口增長(zhǎng)等其他因素出現(xiàn)顯著變化年內(nèi)貨幣政策不會(huì)有顯著調(diào)整。不過到了明年年初，人民銀行將實(shí)行新的年度M2及信貸供應(yīng)目標(biāo)。周小川行長(zhǎng)近期有關(guān)“中國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)軌過程中普遍存在‘過熱沖動(dòng)’，需要始終強(qiáng)調(diào)防范通脹”的講話反映出了他較為謹(jǐn)慎政策立場(chǎng)，不能排除人民銀行很可能像今年年初那樣下調(diào)M 2目標(biāo)。從歷史上來看，M 2目標(biāo)增幅和實(shí)際增幅之間并沒有嚴(yán)格匹配。M 2目標(biāo)不是一個(gè)必須達(dá)到的實(shí)際目標(biāo)值，但是目標(biāo)的調(diào)整往往體現(xiàn)了央行政策的調(diào)整意圖。

　　明年謹(jǐn)慎樂觀

　　對(duì)于今明年經(jīng)濟(jì)增速，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部的預(yù)測(cè)并不樂觀，分別只有7.7%和8.2%。

　　中國(guó)社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)李雪松對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，受歐債危機(jī)與世界經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，2012年我國(guó)出口和工業(yè)增速顯著回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也將比上年有明顯的回落。假如2013年歐元區(qū)的情況不再明顯惡化，美國(guó)能夠阻止“財(cái)政懸崖”問題的發(fā)生，隨著今年中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)措施效果逐漸顯現(xiàn)，考慮到我國(guó)宏觀調(diào)控還具有較大的回旋余地，財(cái)政與貨幣政策還具備較大的政策操作空間，必要時(shí)可進(jìn)一步推出穩(wěn)增長(zhǎng)的政策和深化改革的措施，預(yù)計(jì)2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)溫和的增長(zhǎng)，高于今年的水平。

　　中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨四大挑戰(zhàn)，包括國(guó)際金融危機(jī)蔓延、農(nóng)村勞動(dòng)力不再充裕、人口紅利開始消失、節(jié)能減排形勢(shì)嚴(yán)峻。投資作為一劑猛藥，只能給正在下行的經(jīng)濟(jì)托底，但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率下降的趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變無能為力。(記者方燁)