“目前境內(nèi)人民幣漲得越高，未來(lái)就有可能掉得越狠。”

　　——魯政委

　　12月5日，人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)午盤(pán)報(bào)6.2242，連續(xù)第21個(gè)交易日觸及漲停。人民幣不斷漲停，令人民幣再度陷入單邊升值僵局，然而人民幣如此強(qiáng)勢(shì)的漲勢(shì)又能持續(xù)多久？

　　“人民幣對(duì)美元走勢(shì)已經(jīng)到了一個(gè)‘陰陽(yáng)界’�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，所謂“陰陽(yáng)界”，就是人民幣已經(jīng)到了隨時(shí)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的臨界點(diǎn)，“目前境內(nèi)人民幣漲得越高，未來(lái)就有可能掉得越狠�！�

　　魯政委預(yù)計(jì)，目前人民幣走勢(shì)逆轉(zhuǎn)只是需要一個(gè)偶發(fā)事件，比如未來(lái)某月外貿(mào)出現(xiàn)再度逆差、或歐債危機(jī)再次擴(kuò)大之類(lèi)的偶然事件。

　　美元弱勢(shì)趨勢(shì)不變

　　昨日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2871，而到午盤(pán)時(shí)分，人民幣對(duì)美元即期市場(chǎng)即出現(xiàn)漲停，這幾乎已經(jīng)成為近期國(guó)內(nèi)匯市的常態(tài)。與此同時(shí)，因港元對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)走升并觸及強(qiáng)方兌換保證水平，昨日香港金管局連續(xù)第二日向市場(chǎng)拋售38.75億港元以捍衛(wèi)港元對(duì)美元的聯(lián)系匯率制度，從10月份以來(lái)，香港金管局已16度出手干預(yù)匯市。

　　顯然，美元的走弱是最為直接的因素。截至12月5日17時(shí)37分，美元指數(shù)跌至80.00整數(shù)關(guān)口之下，報(bào)79.64�！跋愀劢鸸芫謱⒗^續(xù)被迫出手干預(yù)匯市，年內(nèi)美元繼續(xù)走弱的可能性很大。”一位銀行分析員在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)分析稱(chēng)，“一方面，歐元區(qū)在歐債危機(jī)的解決之路上有所邁進(jìn)，較大程度上改善了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，從而令美元承壓。另一方面，美國(guó)財(cái)政懸崖問(wèn)題仍懸而未決，而美國(guó)兩黨目前的談判僵局同樣令美元承壓。此外，美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期的量化寬松政策更是美元走低的大溫床。”

　　投機(jī)刺激人民幣上漲

　　港元走強(qiáng)可以用美元弱勢(shì)來(lái)解釋?zhuān)�但人民幣�?qiáng)勢(shì)的原因則要復(fù)雜得多。導(dǎo)致人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)連續(xù)多個(gè)交易日漲停，最直接的市場(chǎng)因素，顯然是企業(yè)及個(gè)人大量的結(jié)匯需求�！澳壳�，每天上午在外管局公布人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)之后，交易員就會(huì)直接把人民幣對(duì)美元即期匯率直接打到漲停位，導(dǎo)致每天僅有少數(shù)人能夠結(jié)匯。”而魯政委認(rèn)為問(wèn)題的癥結(jié)在于人民幣對(duì)美元波動(dòng)幅度過(guò)窄，“應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣對(duì)美元的波動(dòng)幅度”。

　　其實(shí)，今年年初開(kāi)始，市場(chǎng)普遍看跌人民幣對(duì)美元的走勢(shì)，因此投資者紛紛買(mǎi)入美元，也直接造成了近期投資者高漲的平美元頭寸的需求。然而從今年7月下旬開(kāi)始，人民幣對(duì)美元貶值的走勢(shì)出現(xiàn)改變。對(duì)此，魯政委表示：“其實(shí)，7月20日左右開(kāi)始，人民幣對(duì)美元僅是出現(xiàn)了貶值幅度收窄的趨勢(shì)，由于那時(shí)市場(chǎng)紛紛猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將推出QE3，因此人民幣對(duì)美元貶值幅度收窄是合理的。”

　　“繼而，隨著美國(guó)總統(tǒng)大選的臨近，人民幣匯率問(wèn)題成為羅姆尼和奧巴馬展開(kāi)口水戰(zhàn)的一大焦點(diǎn)，市場(chǎng)也進(jìn)而掀起一股投機(jī)浪潮。這也是人民幣對(duì)美元在8月底9月初突然出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)升值的最大因素�！濒斦�委表示。上述分析員進(jìn)而指出：“自9月份開(kāi)始，中國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，令市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心有所回升，這也在一定程度上刺激了人民幣的上漲。”