1949點(diǎn)以來的反彈能走多遠(yuǎn)？上海鳴璽投資管理公司總經(jīng)理趙襲認(rèn)為，11月數(shù)據(jù)或證實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于溫和復(fù)蘇的軌道。A股市場(chǎng)的春季效應(yīng)非常明顯，投資者應(yīng)該把握12月的底部機(jī)會(huì)，提前布局，這樣才能在明年初有收獲。

　　中國(guó)證券報(bào)：本周市場(chǎng)大漲，引發(fā)投資者對(duì)“春季行情”的聯(lián)想，怎么看？

　　趙襲：目前，無論政策、市場(chǎng)還是資金，都適合股市出現(xiàn)上漲，春季行情值得期待。

　　首先，預(yù)計(jì)明年上半年基本面回暖有助于市場(chǎng)走強(qiáng)。這是因?yàn)?012年四季度去庫存引致的經(jīng)濟(jì)增速回落臨近尾聲，盈利的同比增速將在2013年逐季提升，而在庫存尚處低位之時(shí)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與可能的資金成本再度上移之間存在間隔，這就決定2013年初市場(chǎng)存在機(jī)會(huì)。其次，A股的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及投資者情緒也都具備自身獨(dú)特的季節(jié)性特征。

　　值得注意的是，A股市場(chǎng)的春季效應(yīng)非常明顯。在所有季度中，一季度的漲幅和上漲概率都是最高的。這是因?yàn)槟瓿鯂?guó)內(nèi)外資金跨年布局、貨幣寬松和風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，因此市場(chǎng)會(huì)有“躁動(dòng)”。

　　中國(guó)證券報(bào)：對(duì)即將公布的11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有何預(yù)期？

　　趙襲：11月數(shù)據(jù)將進(jìn)一步證實(shí)經(jīng)濟(jì)增速處于回升軌道。

　　中國(guó)證券報(bào)：明年的經(jīng)濟(jì)政策備受關(guān)注，如何看待政策預(yù)期？

　　趙襲：近期中央層面的會(huì)議密集釋放出有關(guān)“農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)體制”的政策信號(hào)，中央政治局會(huì)議提出，要鼓勵(lì)發(fā)展新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式。

　　最近農(nóng)業(yè)、林業(yè)相關(guān)股票領(lǐng)漲，本輪反彈基于“新四化”主線：工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。城鎮(zhèn)化之后就是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，但是農(nóng)業(yè)股將出現(xiàn)分化，新型農(nóng)業(yè)可持續(xù)性較強(qiáng)。農(nóng)業(yè)板塊從短線看值得關(guān)注。

　　中國(guó)證券報(bào)：近期看好哪些板塊？

　　趙襲：關(guān)注銀行、地產(chǎn)。一方面，銀行股、地產(chǎn)股估值具有優(yōu)勢(shì)，且預(yù)期今年業(yè)績(jī)不錯(cuò)；另一方面，近三個(gè)月兩類股走勢(shì)一直強(qiáng)于大盤。由于多數(shù)中小板、創(chuàng)業(yè)板股票估值仍高高在上，再加上大小非限售股進(jìn)入解禁高峰期，巨大的解禁壓力必然導(dǎo)致中小盤股票重心下移。

　　此外，前兩年受追捧的水泥、稀土、建材等板塊，以及各類題材股，經(jīng)過本周的大幅反彈，多數(shù)面臨上檔密集成交區(qū)壓力，若無持續(xù)資金流入化解套牢籌碼，這些板塊繼續(xù)反彈的動(dòng)力不足。

　　需要注意的是，城鎮(zhèn)化不是鼓勵(lì)大量農(nóng)村人口進(jìn)入中心城市，而是鼓勵(lì)進(jìn)入二三線城市特別是小城鎮(zhèn)，因此二三線城市的房地產(chǎn)開發(fā)商可能受利好影響更大一些。

　　中國(guó)證券報(bào)：近期有何投資建議？

　　趙襲：這輪行情周期股領(lǐng)漲特征明顯，我們應(yīng)該冷靜對(duì)待上漲。倉位較輕的投資者不要擔(dān)心踏空，市場(chǎng)仍然有機(jī)會(huì)。倉位重的投資者利用反彈，應(yīng)逐步波段降低成本。

　　中國(guó)證券報(bào)：如何把握“春季行情”？

　　趙襲：短期而言，“周期強(qiáng)消費(fèi)弱”的格局仍將繼續(xù)。不過，當(dāng)前市場(chǎng)不太可能出現(xiàn)周期股的趨勢(shì)性上升行情。如果反彈行情能繼續(xù)演繹，則大概率事件是先周期后消費(fèi)的輪動(dòng)格局，投資者不宜頻繁換股。投資者應(yīng)該把握12月的底部機(jī)會(huì)，提前布局。(本報(bào)記者 周文天)

(來源:中國(guó)證券報(bào))