廣發(fā)證券發(fā)布報(bào)告指出影子銀行問題與銀行理財(cái)、券商資管和信托業(yè)近年來飛速擴(kuò)張有關(guān)

　　廣發(fā)證券近期針對(duì)銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)布多份報(bào)告，在其中一份名為《陽光下的影子——中國(guó)影子銀行分析》的研究報(bào)告中，其測(cè)算稱，中國(guó)影子銀行總規(guī)模應(yīng)當(dāng)在30萬億元左右。與此同時(shí)，中金公司也在其近日的一份報(bào)告指出影子銀行系統(tǒng)的快速擴(kuò)張帶來了潛在信用危險(xiǎn)。

　　廣發(fā)證券在其12月14日發(fā)布的報(bào)告中表示，影子銀行目前較為認(rèn)可的定義是“從事信用中介的非銀行機(jī)構(gòu)”。2012年是開啟泛資產(chǎn)管理時(shí)代的元年，影子銀行問題逐漸進(jìn)入公眾視野正是與銀行理財(cái)、券商資管和信托業(yè)近年來的飛速擴(kuò)張有關(guān)，各類機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展幾乎都以跑馬圈地式的野蠻生長(zhǎng)為特征，粗放經(jīng)營(yíng)和逃避監(jiān)管約束的本質(zhì)也因此而飽受詬病。

　　報(bào)告稱，如果將“信用中介”的內(nèi)涵也擴(kuò)展到針對(duì)同業(yè)機(jī)構(gòu)的信用行為，中國(guó)的影子銀行規(guī)模在30萬億元的水平。

　　其中，銀行理財(cái)7萬億元存量規(guī)模、券商資管1萬億元、資金信托扣除貸款和股權(quán)后的總資產(chǎn)3萬億元，非銀行機(jī)構(gòu)信用債持有量4萬億元、委托貸款余額5.4萬億元、信托貸款2.4萬億元、未貼現(xiàn)承兌匯票5.7萬億元匯總估算，則上述項(xiàng)目合計(jì)規(guī)模在28萬億元左右，如果考慮3萬億-4萬億元的民間融資（央行2011年5月調(diào)研統(tǒng)計(jì)的民間融資規(guī)模在3.38萬億元），那么從廣義信用中介角度定義的中國(guó)影子銀行總規(guī)模應(yīng)當(dāng)在30萬億元左右。

　　中金公司在日前發(fā)布的報(bào)告中也表示，影子銀行對(duì)可投入股市資金造成擠出效應(yīng)。同時(shí)，其快速擴(kuò)張帶來了潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。隨著影子銀行系統(tǒng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，在未來3-5年內(nèi)，如果融資方依然解決不了自身回報(bào)率過低的問題，影子銀行就可能對(duì)我國(guó)整體金融體系的穩(wěn)定造成實(shí)質(zhì)性損害。 新京報(bào)記者 李蕾

　　■ 名詞解釋

　　影子銀行

　　目前較為認(rèn)可的定義是“從事信用中介的非銀行機(jī)構(gòu)”。影子銀行在中國(guó)表現(xiàn)為銀信合作理財(cái)、地下錢莊、小額貸款公司、典當(dāng)行、民間金融、私募投資、對(duì)沖基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款。這種融資方式把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。