全年通脹料前低后高

　　分析人士表示，從節(jié)奏上看，今年一季度將是全年CPI同比漲幅的低點，可能呈現(xiàn)“倒N型”波動。其中，1月受基數(shù)因素影響，CPI同比漲幅將再次回落至2%附近；受春節(jié)因素影響，2月同比漲幅將升至3%左右，達到階段高點；3月將再次回落。預計全年通脹將呈前低后高走勢，但總體溫和可控。

　　彭文生表示，從一季度來看，翹尾因素的下行和春節(jié)錯位因素對CPI同比漲幅影響較大。今年春節(jié)在2月份，去年春節(jié)在1月份，春節(jié)錯位將導致1、2、3月的CPI同比漲幅呈“先降—再升—后降”的“倒N形”波動。綜合來看，預計1月CPI同比漲幅將下跌至2%以下，約為1.5%-1.7%，而2月份將回升至2.5%-3%，3月份將再度回落。

　　“從去年12月的非食品價格和PPI走勢看，總需求復蘇態(tài)勢雖然明確，但仍是弱勢復蘇，企業(yè)尚未開始大規(guī)模的再庫存周期。短期內(nèi)非食品價格和PPI環(huán)比漲幅仍將維持較低水平�！迸砦纳�認為，今年通脹將呈現(xiàn)總體溫和、前低后高走勢，預計全年CPI同比上漲2.7%，PPI上漲0.7%。

　　交通銀行（601328）首席經(jīng)濟學家連平表示，從CPI的短期走勢來看，1月份CPI可能出現(xiàn)暫時性回調(diào)�！俺醪筋A計，今年一季度CPI較2012年四季度略高，同比漲幅約為2.4%。今年全年CPI同比漲幅將進入上行周期的初期，初步判斷將上漲3%-3.5%�！�

　　華創(chuàng)證券研究報告認為，往年CPI翹尾因素的整體趨勢是前高后低，但2013年的翹尾因素在第一季度并不顯著，預計上半年物價仍能保持平穩(wěn)運行。

　　申萬研究報告預計，全年食品價格會上升，這主要是受豬肉價格上漲帶動，非食品價格漲幅將相對穩(wěn)定，經(jīng)濟弱復蘇對價格的拉動相對偏弱。全年通脹總體溫和、前低后高，這決定了資源要素價格改革、降準等時間窗口主要集中在上半年。