但 斌：我們將經(jīng)歷此生最漫長的牛市

　　深圳東方港灣投資管理有限責(zé)任公司董事長但斌近日表示，中國股市牛市真正決定的基礎(chǔ)最主要決定于中國整個(gè)社會(huì)的變革。在未來10年，五個(gè)問題只要有一兩條能夠落實(shí)解決，就足以帶動(dòng)十年甚至更長時(shí)間的牛市。

　　但斌指出，第一個(gè)是城鎮(zhèn)化的問題，就是戶籍制度變革。第二個(gè)伴隨著戶籍制度的變革就是土地的私有化�！斑@里的土地私有化過程，是打引號的私有化，可以讓中國社會(huì)變得更加安定，會(huì)讓一個(gè)民族煥發(fā)出很大的穩(wěn)定力量和前進(jìn)動(dòng)力�！钡谌齻�(gè)是人民幣國際化的問題�！叭绻�我們的市場是面向全世界的市場，它的基礎(chǔ)就不一樣了。至少從全球各市場開始的結(jié)果看，早期的市場開放有利于資本市場的上升。”第四個(gè)是官員的財(cái)產(chǎn)公示。“現(xiàn)在很多富人移民，為什么？是因?yàn)閷ξ磥頉]有確定的預(yù)期，如果有這樣的財(cái)產(chǎn)公示，至少對政府的清廉會(huì)有一個(gè)企盼�！钡谖鍌�(gè)是遺產(chǎn)稅的問題�！叭绻�一個(gè)社會(huì)有正常的循環(huán)的話，掙錢的這些人也就不會(huì)跑了，社會(huì)就變成正常的、穩(wěn)定的社會(huì)。”

　　但斌認(rèn)為，未來十年，一定會(huì)有決定中國未來的政治基礎(chǔ)、文化基礎(chǔ)和文明的治理方式的重大事件發(fā)生，這將是真正的牛市基礎(chǔ)。

　　“在我的職業(yè)生涯中，在牛市中是持股不動(dòng)的，但是哪些股票能在10年中讓你勝出。在我看來，要選擇比較容易賺錢的行業(yè)，而且能夠抵御各種經(jīng)濟(jì)周期的行業(yè)投資，這樣的話你獲得的回報(bào)才能夠穿越周期變化，收益也將是驚人的�！钡�斌說。（證券日報(bào)）

　　A股要讓散戶掙錢

　　2012年12月份股指大漲，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示越來越多的人選擇清倉離場。12月份A股持倉賬戶減少了50多萬戶，而持倉賬戶數(shù)占比更是驚人地創(chuàng)下歷史新低。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對于投資者而言，最重要的是回報(bào)，在股息率甚至輸給定期存款利率的市場里，難怪會(huì)出現(xiàn)股市漲了、股民跑了的怪象。在獲得短期回報(bào)的同時(shí)，投資者更希望看到的是一個(gè)有著穩(wěn)定長期回報(bào)的市場。

　　長久以來，大多數(shù)A股投資者都以股價(jià)的短期波動(dòng)作為主要投資收益，這一方面是由于市場不成熟，股價(jià)波動(dòng)幅度較大；但不可否認(rèn)的是，A股上市公司偏低的股息率使得投資者不得不從股價(jià)的波動(dòng)中博取收益。

　　即便是A股中的明星公司貴州茅臺，以最近一年的股價(jià)和2011年的分紅來計(jì)算，其股息率也只有2%不到，甚至低于同期一年期定期存款利率。作為大盤藍(lán)籌股集中的上海證券交易所，2012年底其整體股息率為2.49%。

　　與成熟市場相比，A股上市公司現(xiàn)金分紅比例仍存在一定差距，而且高分紅的公司主要集中在以銀行股為代表的少數(shù)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股上；部分公司分紅機(jī)制有待完善，分紅不夠持續(xù)、穩(wěn)定，給投資者的分紅預(yù)期不明確。

　　截至2011年底，滬市連續(xù)三年分配現(xiàn)金紅利的公司僅347家，占上市滿三年公司總數(shù)的40%�；�于這樣的現(xiàn)狀，上交所近期推出了《上市公司現(xiàn)金分紅指引》，意欲引導(dǎo)上市公司提高分紅水平，鼓勵(lì)長期投資。(新華網(wǎng))