煤價短期難言反轉(zhuǎn)

　　中能電力最新統(tǒng)計顯示，3月1日-20日全國主要電企平均煤炭日耗368.5萬噸，盡管比2月平均水平有所恢復(fù)，卻大幅低于今年1月和去年同期水平。

　　“這表明國內(nèi)火電需求繼續(xù)低迷。結(jié)合4、5月后豐水期來臨，華中、華東、西南等地水電利用小時逐步上升，火電企業(yè)普遍承壓，將進(jìn)一步擠壓煤炭需求。”卓創(chuàng)資訊煤炭分析師劉冬娜表示。

　　需求疲軟繼續(xù)打壓煤價。最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示，4月3日至9日期間，我國基準(zhǔn)動力煤平均價格為616元/噸，較前一報告周期下跌0.2%，再創(chuàng)該指數(shù)發(fā)布以來的最低值。

　　金銀島煤炭分析師戴兵認(rèn)為，目前動力煤市場需求總體偏弱，在庫存充裕狀態(tài)下，動力煤價格很難出現(xiàn)上漲；預(yù)計二季度國內(nèi)動力煤市場將以企穩(wěn)運行為主。在連續(xù)下跌后，受季節(jié)需求因素影響，國內(nèi)動力煤市場有望止跌回暖，但很難出現(xiàn)大幅上升的局面。

　　低煤價將繼續(xù)給火電企業(yè)帶來成本上的優(yōu)勢，不過受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，電力企業(yè)的終端消費增速也在放緩。

　　國家能源局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月份全社會用電量4241億千瓦時，同比增長2%。盡管用電量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，但仍創(chuàng)下自2009年6月份以來46個月的新底；1至3月全社會用電量累計同比增長4.3%，累計增速較1-2月回落1.2個百分點，創(chuàng)下2009年11月以來的新低。1-3月發(fā)電量同比增長2.9%，增速創(chuàng)下2012年2月以來新低。

　　不過業(yè)內(nèi)人士指出，盡管用電量增速放緩在需求端對火電類企業(yè)產(chǎn)生了一定的抑制，但由于煤炭價格低位震蕩，同時上網(wǎng)電價保持穩(wěn)定，今年上半年火電行業(yè)整體經(jīng)營效益將延續(xù)去年下半年的良好態(tài)勢。

　　煤炭行業(yè)則可能將延續(xù)底部徘徊的態(tài)勢。中信證券研究報告指出，目前經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，行業(yè)基本面改善緩慢，加之海外大宗商品價格顯著下跌，不利于煤價預(yù)期改善，預(yù)計短期板塊會繼續(xù)在底部震蕩。

　　但該機(jī)構(gòu)同時稱，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及開工推進(jìn)，預(yù)計煤炭行業(yè)基本面年中或有一定改善，煤價或出現(xiàn)新一輪增長，可以關(guān)注業(yè)績增長確定且股價具備彈性的品種，以布局中期反彈。

(來源:中國證券報)