光大證券烏龍事件已經(jīng)過去10天，監(jiān)管部門正在調(diào)查此事，事件的影響還在持續(xù)擴(kuò)大。北京大學(xué)金融系副主任呂隨啟23日做客中新網(wǎng)財(cái)富峰談匯視頻訪談時(shí)表示，光大證券的自救行為或涉嫌操縱市場(chǎng)，反映監(jiān)管存在漏洞，需要及時(shí)補(bǔ)救；事件對(duì)光大的聲譽(yù)形象會(huì)造成負(fù)面影響，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)也會(huì)受到限制；光大證券負(fù)責(zé)人受處罰是不可避免的，但是投資者的損失難以挽回。

光大證券自救或涉嫌操縱市場(chǎng) 監(jiān)管體系仍存漏洞

8月16日上午光大證券股票虧損后，將18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出，并開出7130手股指期貨空單合約。呂隨啟表示，光大烏龍事件可以強(qiáng)調(diào)是技術(shù)性的人為失誤，沒有任何交易的因素。但已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)投資者造成了損失，而下午的自救行為，沒有進(jìn)行任何信息披露，可能涉嫌操縱市場(chǎng)。

呂隨啟解釋，如果想通過期指放空單來對(duì)沖損失，應(yīng)該事先發(fā)布信息，讓大家知道光大證券下一步要做空，這樣投資者包括其他機(jī)構(gòu)可以做出相應(yīng)的投資組合行為的調(diào)整，盡可能避免損失�？晒獯鬀]有進(jìn)行披露，只是自身想辦法調(diào)整，減少自己的損失。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)18日公告，16日光大證券累計(jì)申報(bào)買入234億元，成交了72.7億元。此次光大烏龍事件的交易資金來源廣受爭(zhēng)議，有分析質(zhì)疑可能是海外資金借光大證券對(duì)國內(nèi)股市做的一個(gè)測(cè)試。在呂隨啟看來，光大證券協(xié)助海外資金做測(cè)試的可能性比較小。“如果光大證券烏龍事件涉及海外資金的話，就可能不只是處罰的問題，在現(xiàn)有制度下應(yīng)該關(guān)閉這家公司�！�

16日光大證券的72億資金讓市值22萬億的股市上漲了近6%。呂隨啟認(rèn)為，光大烏龍事件說明中國資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系仍然存在很大的漏洞，有人有可能利用這個(gè)漏洞非法牟利�！斑@個(gè)問題很可能只是冰山一角，當(dāng)事情比較大的時(shí)候，這個(gè)市場(chǎng)紙里包不住火，就被披露出來了。還有很多規(guī)模沒有大到這個(gè)程度，可能就沒有完全地暴露出來。在目前的監(jiān)管制度下面，這個(gè)漏洞亟待彌補(bǔ)”。

光大聲譽(yù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)受影響 負(fù)責(zé)人受處罰不可避免

光大證券烏龍事件已經(jīng)引起軒然大波，影響還在不斷擴(kuò)大。針對(duì)光大證券的各種質(zhì)疑和批評(píng)接踵而至，但這次事件對(duì)光大自身的影響可能會(huì)更大。截至23日收盤，光大證券復(fù)牌4個(gè)交易日累計(jì)跌幅18.81%，據(jù)估算，市值損失約78億。

呂隨啟分析，首先這件事情發(fā)生肯定會(huì)對(duì)光大證券的聲譽(yù)造成負(fù)面的影響。其次，至少表明光大證券的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制是有問題的。與此同時(shí)，因?yàn)楣蓛r(jià)下跌，股東們會(huì)承受實(shí)實(shí)在在的損失。據(jù)他判斷，光大的一些金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)、證券交易業(yè)務(wù)也會(huì)受到影響。目前，銀行間交易商協(xié)會(huì)已經(jīng)下了第一份罰單，意味著光大證券暫時(shí)沒法做這個(gè)業(yè)務(wù)了。

據(jù)最新的消息，光大證券策略投資部負(fù)責(zé)人楊劍波已經(jīng)暫時(shí)停職，并協(xié)助調(diào)查，光大證券總裁徐浩明已經(jīng)辭職。光大證券管理層洗牌似乎已經(jīng)啟動(dòng)，但相關(guān)責(zé)任人是否會(huì)受到處罰還未為可知。

呂隨啟說分析，整個(gè)光大證券可能都會(huì)因此受到懲罰，因此其個(gè)別的負(fù)責(zé)人受到懲罰是不可避免的�！叭绻�涉及到利益輸送或內(nèi)部交易，或者操縱市場(chǎng)的話，就不僅僅是辭職就算了。無論你躲到地球的哪個(gè)角落，都有理由追究其他的責(zé)任�！�

投資者損失或難挽回 監(jiān)管和執(zhí)法需要加強(qiáng)

光大證券披露“8 16”事件導(dǎo)致當(dāng)日對(duì)沖交易盯市損失約1.94億元。許多投資者當(dāng)天跟盤入市，虧損不小。這些因此受損的股民和投資者能不能向光大索賠？

呂隨啟解釋，光大應(yīng)該賠償受損股民，因?yàn)椤盀觚埵录�”不是一個(gè)獨(dú)立的行為，而是給其他投資者帶來非常不好的影響。但交易所和證監(jiān)會(huì)確定交易有效，那么損失從交易所開始就已經(jīng)沒法界了�！凹热粨p失無法界定，前邊的交易無法撤銷，那光大怎么賠，賠誰？很有可能出現(xiàn)這樣的結(jié)果：證監(jiān)會(huì)下一紙罰單，讓光大交一筆錢作證券投資者保護(hù)基金，10億或20億。由于無法界定普通投資者損失，這些錢不會(huì)分到他們手上。變相地變成了光大花錢買平安，投資者打掉牙往肚子里咽�！�

光大烏龍事件表明，金融業(yè)務(wù)過度創(chuàng)新可能導(dǎo)致一些致命的風(fēng)險(xiǎn)。“很多金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)是打制度的擦邊球推出來的，如果這個(gè)步伐邁得過大，可能涉及到違規(guī)會(huì)給市場(chǎng)帶來負(fù)面影響。”呂隨啟認(rèn)為，完善監(jiān)管體系和加大監(jiān)管力度，對(duì)于證監(jiān)會(huì)來講是非常必要的。監(jiān)管者的監(jiān)管水平提高、監(jiān)管能力進(jìn)步，不可能一蹴而就，要有一個(gè)過程，但這不是一個(gè)合適的理由或者借口。

19日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)稽查執(zhí)法工作的意見》，要求各證券期貨交易所等自律監(jiān)管組織要加強(qiáng)對(duì)異常交易等監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)。