舉世矚目的十八屆三中全會閉幕了，全面深化改革的大幕已然正式拉開。中國資本市場也將伴隨經(jīng)濟(jì)改革而獲新生。結(jié)束漫漫熊市，重新踏上牛市征程，讓投資者享受改革紅利，既是人心所向，也是市場內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制的自我修正。

全文5500字的十八屆三中全會會議公報(bào)以及即將發(fā)布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，其對未來中國經(jīng)濟(jì)必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，也終將深刻影響未來十年的中國資本市場。

本次會議改革決心很大，改革舉措超出市場預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)社會的華麗轉(zhuǎn)型將會再一次釋放發(fā)展活力，對于已經(jīng)熊了六年的中國資本市場來說，將是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，是一個(gè)由熊轉(zhuǎn)牛的分水嶺。

大國的崛起必然伴生一個(gè)強(qiáng)大的資本市場，讓投資者分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的豐盛果實(shí)、實(shí)現(xiàn)改革紅利是資本市場的題中之義。堅(jiān)定對資本市場發(fā)展的信心，在于我們放下暫時(shí)的困頓，撥開眼前的迷霧，把目光放及長遠(yuǎn)，深刻領(lǐng)悟當(dāng)下的變革之要義。

必須看到，全面的、以市場化為核心的深化改革，必將革新資本市場生存發(fā)展的根基。生產(chǎn)要素配置市場化改革的深入推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，以及政府職能轉(zhuǎn)變的“自我革命”，將革新資本市場未來發(fā)展的制度根基，催生資本市場新格局。

經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用�？梢灶A(yù)計(jì)，未來將通過完善公共服務(wù)的加法、優(yōu)化市場機(jī)制作用的乘法、“有形之手”簡政放權(quán)的減法和取消行政管制的除法，在各領(lǐng)域厘清政府與市場的邊界，提升資源配置、使用效率，釋放改革紅利。這無疑將給包括資本市場在內(nèi)的中國經(jīng)濟(jì)全局帶來根本性影響。

市場在資源配置中起決定性作用將加速推進(jìn)宏觀層面上的市場體系和微觀層面上的企業(yè)主體成熟，革新資本市場生存發(fā)展的根基。20多年來，資本市場發(fā)展盡管取得了可喜成績，但側(cè)重融資功能、財(cái)務(wù)造假、退市難等痼疾猶存；重股輕債、市場層次不健全、中小盤股溢價(jià)畸高、估值結(jié)構(gòu)不合理等“成長中的煩惱”難以消除。這與資本市場長期以來沒有厘清政府與市場的邊界有本質(zhì)關(guān)系。未來，總體改革將在人、地、資金、資源等生產(chǎn)要素全領(lǐng)域逐步鋪開，各生產(chǎn)要素的流動和使用有望打破政府、市場兩張皮，提升生產(chǎn)要素使用效率，形成統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系。這將為資本市場抹去“政策市”痕跡打下基礎(chǔ)，使其真正成為資源配置最有效的金融市場。

從會議公報(bào)來看，作為一個(gè)綱領(lǐng)性文件，不可能就各個(gè)行業(yè)的具體改革立即給出方案。對此，投資者需要有足夠的耐心。

監(jiān)管的轉(zhuǎn)變將帶來制度的紅利。切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能的“自我革命”將進(jìn)一步加快管制放松，推動資本市場監(jiān)管體制變革。今年以來，政府職能轉(zhuǎn)變、簡政放權(quán)的改革穩(wěn)步推進(jìn)，向市場釋放了政府職能轉(zhuǎn)變既是全面深化改革的“馬前卒”，又是宏觀調(diào)控“當(dāng)頭炮”的強(qiáng)烈信號。資本市場監(jiān)管也將以此為契機(jī)，更加尊重市場規(guī)律，扭轉(zhuǎn)“重審批、輕監(jiān)管”傾向，推動“主營業(yè)務(wù)”從審核審批向監(jiān)管執(zhí)法轉(zhuǎn)型，“運(yùn)營重心”從事前把關(guān)向事中、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)移，并強(qiáng)化對投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)。

中國資本市場的頂層設(shè)計(jì)和相應(yīng)改革應(yīng)該加速推進(jìn)。監(jiān)管者應(yīng)徹底檢視阻礙資本市場發(fā)展的制度羈絆，大刀闊斧地進(jìn)行必要改革，努力創(chuàng)建公平、公正、公開的市場環(huán)境，從根本上保護(hù)投資者利益，恢復(fù)市場信心。

三中全會的閉幕對資本市場而言是利好的一個(gè)開始。中國資本市場必將通過經(jīng)濟(jì)改革夯實(shí)基礎(chǔ)、獲得新生。