近日，中國人民銀行出臺《關于金融支持中國(上海)自由貿易試驗區(qū)建設的意見》。該意見要求上海自貿區(qū)探索投融資匯兌便利，著力推進人民幣跨境使用，穩(wěn)步推進利率市場化，深化外匯管理改革。

　　上海交通大學上海高級金融學院執(zhí)行院長、金融學教授張春認為，完善人民幣匯率制度還有相當長的路，但人民幣匯率也不能完全市場化。張春表示，如果人民幣匯率在短期內大起大落，會對經(jīng)濟帶來過度沖擊。但是中長期匯率應該更多的由市場來決定。

　　《中國經(jīng)濟周刊》：您如何看待人民幣匯率市場化？我國目前的匯率機制還將如何繼續(xù)改革？

　　張春：對于我們的匯率機制，我們一直將其表述為：“更靈活的市場化的匯率機制”——這代表了我們匯率發(fā)展的長期方向。

　　我個人認為，人民幣的匯率不一定需要完全的市場化。匯率有時會受短期因素的影響，如果完全參考國際短期的資金流動標準，匯率短期波動會過大，這會對實體經(jīng)濟造成沖擊。匯率不一定必須完全根據(jù)短期的資本流動方向來確定。

　　但總體看來，中國的匯率還是管得過多，還應該繼續(xù)放開。目前我國實行有浮動的外匯管制。名義上人民幣的匯率主要通過每天的銀行間市場和匯兌情況，以及人民幣對央行圈定的一攬子貨幣的比價來確定。央行在每個工作日公布人民幣對主要貨幣的牌價。但每天定一個中間價，而次日開始的定價與前面一天的收盤價，并不連續(xù)。前一天如果漲幅很大，第二天可能又會壓倒重來。雖然央行對此有更大的調控余地，但從市場化的角度來說，這并沒有反映人民幣的真實匯率，所以這個定價制度應該逐漸取消。

　　總之，完善中國匯率制度還有相當長遠的路要走，但也不能完全市場化。需要防范國際短期的流動資本對我國實體經(jīng)濟帶來的沖擊。

　　《中國經(jīng)濟周刊》：既要繼續(xù)放開，同時也不能完全市場化。要做到這樣需要具體關注哪些方面，您如何看匯率改革的節(jié)奏、路徑與風險？

　　張春：目前，人民幣的價值逐步趨向于均衡，因此開放的力度可以稍微大一點。以前是怕匯率升，現(xiàn)在，又怕它跌，這個擔憂是沒有必要的。其實，政府和老百姓都應認識到，從中長期來看對名義匯率控制過多的話，是不一定有效的，所以也應該更加放開。

　　例如，前些年人民幣有升值的趨勢，如果硬不讓人民幣升值的話，便會導致通貨膨脹。原因是如果人民幣不升值，我們貿易順差就會很厲害，為防止人民幣升值，央行會增發(fā)人民幣購買多余的外匯，會導致貨幣超發(fā)，由此帶來通貨膨脹。此外，人民幣不升值，如石油一類的國際大宗商品價格上漲，會傳導到國內市場，這也會導致輸入性通貨膨脹。

　　因此控制匯率，在短期內可以有效防止匯率波動對實體經(jīng)濟帶來的影響，但中長期則會帶來通脹，最終還是會對實體經(jīng)濟帶來負面影響。

　　《中國經(jīng)濟周刊》：您認為中國經(jīng)濟轉型和匯率改革之間有什么關系？

　　張春：人民幣升值和中國經(jīng)濟轉型是有很大的關系，以前中國主要是靠廉價勞動力、低匯率，來保持中國的經(jīng)濟增長。長遠來看，這樣的發(fā)展模式必將被淘汰。

　　如上所述,即使國家保持名義匯率不變,通脹上升后真實匯率也會上升，出口也會減少,這會逼著中國在一定程度上做經(jīng)濟轉型。就是說中國不能再靠傳統(tǒng)的方法——廉價勞動力、低匯率來保持經(jīng)濟增長了，必須去做一些真正的轉型，改變此前過度依賴外貿的經(jīng)濟增長模式。匯率的市場化，在一定程度上有利于我國的經(jīng)濟轉型。當然我也不贊成讓人民幣在短期內大起大落，這也沒有必要，這對中國的短期經(jīng)濟會帶來過度沖擊，但是中長期匯率還是應該要放開，也是管不住的,應該更多的由市場來決定。（《中國經(jīng)濟周刊》 記者 趙磊 | 上海報道）