改革的市場邏輯

    經(jīng)歷兩輪改革的上海國企一直以來有著領(lǐng)頭意義。上海國資系統(tǒng)企業(yè)占據(jù)了全國地方國資資產(chǎn)總額的1/9，凈利潤占全國的1/4。2008年金融危機時上海國企也為本市GDP貢獻了四成。20余年的改革發(fā)展形成了上汽集團、綠地集團、百聯(lián)集團等進入世界營收規(guī)模前500名的企業(yè)。

    在張暉明看來，上海國資在市場化方面走在全國前列，競爭力也不錯。

    但是也有評論稱，上海大企業(yè)集團合并之后大而不強的局面，以及缺少真正拿得出手的品牌，讓改革重組飽受爭議。有數(shù)據(jù)顯示，至少在2009年、2010年上海國有總資產(chǎn)回報率都不高，低于5%�！胺较蛏鲜菍Φ�，現(xiàn)在實際發(fā)揮的作用不到位，國有資本還有錯配�！睆垥熋髡f。

    在他看來，國資的行為要更多考慮理財意義上的資本管理，而不是“守攤子”式的資產(chǎn)管理。

    現(xiàn)在各方討論較多的是新加坡“淡馬錫模式”，這是一種國家出資授權(quán)控股公司來經(jīng)營國有資產(chǎn)的模式，完全按照市場規(guī)律運作，政府不插手日常事務(wù)。“確有很多值得學(xué)習(xí)之處，淡馬錫在過去20年經(jīng)營中總體回報水平達到17%�！睆垥熋髡f，這個模式有利于理順政府和企業(yè)的關(guān)系，幫助建立國有資本經(jīng)營收益客觀外在的科學(xué)評價體系，也有利于三中全會所提混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展。

    淡馬錫模式成功之處在于很好地隔離了政府與市場之間的關(guān)系。這在學(xué)界早已形成共識，著名經(jīng)濟學(xué)家厲以寧就指出，國資委管好資本進出就好，別管國企閑事。

    根據(jù)人民財經(jīng)了解，上海國資這一輪改革還提出建立不同國資運營平臺，按照市場化規(guī)則來經(jīng)營國有資本。在過去的改革中，上海有兩個國資平臺，一是以產(chǎn)業(yè)為主的上海國盛(集團)有限公司，二是以金融資產(chǎn)為主的上海國際集團有限公司。

    2012年，上海市國資委還出資1億元成立了一個資本運作平臺——上海國有資本管理有限公司，至今還沒有裝入任何資產(chǎn)。至于此次改革是否會再成立新的資本運作平臺，張暉明認(rèn)為沒有必要新設(shè)立，“不如在現(xiàn)有條件企業(yè)主體上重新規(guī)范功能，明確職責(zé)�！�

    實際上，從長期來看國有資產(chǎn)管理，國資委體系現(xiàn)有總規(guī)模只占小部分，其實還有龐大的非國資委管轄資產(chǎn)，比如除了銀行保險外的很多金融資產(chǎn)。上海采取的辦法是國資委委托到上海金融辦管理。包括很多社會文化事業(yè)的國有資產(chǎn)，也積累到了相當(dāng)規(guī)模，有的也已產(chǎn)業(yè)化。張暉明指出，未來全社會應(yīng)該形成一致的國有資產(chǎn)效率評價價值體系。

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    關(guān)于淡馬錫模式：淡馬錫是1974年由新加坡財政部負(fù)責(zé)監(jiān)管、以私人名義注冊的一家控股公司。當(dāng)時的背景是，新加坡政府組建一批造船、運輸?shù)葒�有企業(yè)，但是隨著發(fā)展，集所有者和經(jīng)營者于一身的政府對其管理越來越力不從心，為保證國有資產(chǎn)的保值增值，成立了淡馬錫控股公司。這種國家出資授權(quán)控股公司作為資本運作平臺，按照市場化規(guī)則經(jīng)營管理國有資產(chǎn)的模式，被稱之為淡馬錫模式。其出發(fā)點和核心要義是以淡馬錫為屏障來隔離政府和企業(yè)的關(guān)系，政府不干預(yù)企業(yè)具體運作和商業(yè)決定。如今淡馬錫基本上把持了新加坡國民經(jīng)濟的最主要命脈——直接掌控企業(yè)23家。