人民網(wǎng)北京8月20日電（任風(fēng)遠） 2015年以來，新三板經(jīng)歷了不平靜的幾個月。截至8月18日，新三板掛牌公司共計3255家，相對于7月底增長逾200家。然而在掛牌速度保持高速增長的同時，新三板的成交額卻在5月份以來呈持續(xù)下滑的趨勢。面對一、二級市場不同的狀況，媒體稱其為“冰火兩重天”。

2014年10月以來新三板成交金額 數(shù)據(jù)來源：萬得資訊

截至8月17日，3234家掛牌公司中，708家公司實行做市轉(zhuǎn)讓，2526家公司實行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。2014年年底之前，做市轉(zhuǎn)讓成交額長期少于協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交額。進入今年以來，二者數(shù)字開始趨于接近。2015年2月，做市轉(zhuǎn)讓成交額首次出現(xiàn)高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交額的情況，并且出現(xiàn)的次數(shù)越來越多。數(shù)據(jù)顯示，除了今年5月、6月之外，上半年新三板做市轉(zhuǎn)讓成交額均高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交額。

2014年10月以來 新三板做市轉(zhuǎn)讓與協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交金額 數(shù)據(jù)來源：萬得資訊

進入7、8月份以來，做市轉(zhuǎn)讓成交金額又開始出現(xiàn)低于協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交金額的情況。在7月份的23個交易日中，共有10個交易日做市轉(zhuǎn)讓成交金額低于協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交金額。截至8月17日，8月份共有3個交易日做市轉(zhuǎn)讓成交金額低于協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交金額。

2015年8月以來 新三板做市轉(zhuǎn)讓與協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交金額 數(shù)據(jù)來源：萬得資訊

有媒體據(jù)此將新三板的流動性困境歸罪于做市商的消極表現(xiàn)，指責(zé)做市商憑借牌照壟斷，向企業(yè)壓價拿票，并在二級市場高價拋售套利。對此，安信證券在其研究報告中指出，新三板市場經(jīng)過大跌后，做市商在策略上也相應(yīng)進行了調(diào)整。一方面，排名較靠前的一些做市商有意放慢了跑馬圈地的速度，另一方面，部分做市商開始積極應(yīng)對流動性風(fēng)險，庫存股比較多的開始通過各種方式清理庫存。安信證券認為，新三板做市商開始進入2.0時代，告別數(shù)量競賽而進入質(zhì)量競賽。