一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于12月召開，而在此之前，A股就“急不可耐”地上漲了，因此，市場(chǎng)對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提振股市的期待進(jìn)一步加深。

　　作為每年最高級(jí)別的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷和對(duì)來年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)，被譽(yù)為經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)，備受資本市場(chǎng)的關(guān)注。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都會(huì)給資本市場(chǎng)以驚喜，市場(chǎng)往往也熱衷于跟著會(huì)議的思路展開漲跌和炒作。那么，即將召開的這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，又將給市場(chǎng)帶來什么呢？

　　2013年是實(shí)施“十二五 ”規(guī)劃承前啟后的一年，也是十八屆三中全會(huì)召開的一年。本月即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將對(duì)2013年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行定調(diào)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，12月4日，中央政治局召開會(huì)議分析研究了2013年經(jīng)濟(jì)工作。該會(huì)議提到的內(nèi)容可能已經(jīng)透露出了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的主要方向。其中，關(guān)于“城鎮(zhèn)化”的表述已經(jīng)引發(fā)了市場(chǎng)上相關(guān)概念股票的上漲。除了“城鎮(zhèn)化”，還有哪些概念將受到市場(chǎng)熱捧？政策會(huì)如何給來年定調(diào)，又將出臺(tái)哪些足以改變未來的新政策呢？

　　政策：連續(xù)性和穩(wěn)定性

　　為來年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速設(shè)定目標(biāo)，是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的一大看點(diǎn)。

　　當(dāng)前，盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)跡象，然而也有一些不利因素困擾著我們，例如11月四大行新增人民幣貸款環(huán)比降低520億元、歐洲債務(wù)危機(jī)延續(xù)、美國(guó) “財(cái)政懸崖”陷入僵局等。顯然，我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)觸底，是市場(chǎng)最為關(guān)注的問題之一。明年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)會(huì)是多少？

　　2005年~2011年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議給來年GDP定下的目標(biāo)都是8%。2012年3月，全國(guó)兩會(huì)政府工作報(bào)告提出7.5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，2013年，GDP目標(biāo)依然不會(huì)提出 “保八”，7.5%應(yīng)該是合理水平。12月4日，中央政治局會(huì)議也指出，“明年將以提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益為中心，穩(wěn)中求進(jìn)”。

　　除了GDP目標(biāo)以外，財(cái)政、貨幣政策的定位和調(diào)整，也將在此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上落實(shí)。

　　中央政治局會(huì)議提出：要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，著力提高針對(duì)性和有效性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合。有分析認(rèn)為，政策的“連續(xù)性和穩(wěn)定性”表明，財(cái)政政策和貨幣政策將分別維持2010年、2011年的 “積極”和“穩(wěn)健”。

　　東證期貨分析師劉茜指出，根據(jù)上述會(huì)議內(nèi)容中關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)的說法，短期內(nèi)出臺(tái)大規(guī)模逆周期刺激計(jì)劃的可能性正在減弱。而政府將把明年GDP的增長(zhǎng)目標(biāo)定在7.5%左右，這與黨的十八大報(bào)告中提出的2020年GDP和城鄉(xiāng)居民收入比2010年翻一番的目標(biāo)相符合。

　　另外，劉茜指出，財(cái)政政策有望發(fā)揮更大的作用，這包括可能實(shí)施較大幅度的減稅以及保持一定的財(cái)政赤字水平。在調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下，結(jié)構(gòu)性減稅提振內(nèi)需，“營(yíng)改增”試點(diǎn)范圍擴(kuò)大，城鎮(zhèn)化和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，以及節(jié)能環(huán)保等將是主要方向。

　　光大證券分析師徐高則認(rèn)為，保持政策的延續(xù)性和穩(wěn)定性是會(huì)議發(fā)出的最重要信號(hào)。今年三季度以來，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。在這背后，政策對(duì)于基建投資的推動(dòng)功不可沒。但明年政策還存在相當(dāng)變數(shù)，甚至目前的溫和放松勢(shì)頭是否能夠延續(xù)下去都存在不確定性。這是近期市場(chǎng)情緒與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)背離的關(guān)鍵原因。中央政治局會(huì)議此時(shí)重申要 “保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”，無異于給出了一個(gè)定心丸。

　　“新四化”新機(jī)會(huì)

　　既然對(duì)于大盤的走勢(shì)，市場(chǎng)已經(jīng)得到了“定心丸”，那么資金具體應(yīng)布局哪些領(lǐng)域成為下一個(gè)需要回答的問題。

　　實(shí)際上，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的第一張牌已經(jīng)打出，這就是 “城鎮(zhèn)化”。在中央政治局會(huì)議上，重點(diǎn)提到了“要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，增強(qiáng)城鎮(zhèn)綜合承載能力，提高土地節(jié)約集約利用水平，有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化”。這表明，城鎮(zhèn)化建設(shè)將成為2013年的重點(diǎn)。國(guó)家也會(huì)加大城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善城市的各項(xiàng)公共服務(wù)。通過農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，深化城鎮(zhèn)化，促進(jìn)內(nèi)需增長(zhǎng)，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　近期，城鎮(zhèn)化概念股如工程施工類股票騰達(dá)建設(shè)(600512，收盤價(jià)3.27元)、瀝青車輛股達(dá)剛路機(jī)(300103，收盤價(jià)9.45元)連續(xù)漲停，掀起了一股基建股上漲的高潮。12月4日~6日，水泥板塊以9.32%的加權(quán)漲幅排名第一，機(jī)械行業(yè)的漲幅緊隨其后達(dá)到6.85%。

　　民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，以新型城鎮(zhèn)化為依托的“新四化”，即工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的保證，也是今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里資本市場(chǎng)投資的最大主題，“未來投資的最大風(fēng)險(xiǎn)，就是漠視新”四化“的投資主題”。

　　管清友認(rèn)為，短期“新四化”建設(shè)主要是加強(qiáng)交通、市政、信息化、能源、公共服務(wù)等領(lǐng)域的投資。

　　在具體行業(yè)上，分析人士指出，城鎮(zhèn)化過程中，受益的行業(yè)大致分為四個(gè)方面。一是地產(chǎn)、水泥、工程機(jī)械等城市基建行業(yè)；二是提高就業(yè)、提高生活質(zhì)量的服務(wù)行業(yè)，如現(xiàn)代物流、電子商務(wù)、科研設(shè)計(jì)等；三是軌道交通行業(yè)；四是人口密集后不得不面對(duì)的環(huán)境問題，這涉及到環(huán)保股。

　　光大證券分析師徐高認(rèn)為，“增強(qiáng)城鎮(zhèn)綜合承載能力”是這次會(huì)議在城鎮(zhèn)化方面采用的新提法。早在2006年，時(shí)任建設(shè)部城市建設(shè)司司長(zhǎng)的李東序就曾撰文《提高城鎮(zhèn)綜合承載能力》，做好城鎮(zhèn)規(guī)劃、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、提高城市管理水平、以及最為實(shí)際的加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　在房地產(chǎn)方面，徐高認(rèn)為調(diào)控似有變化。這是因?yàn)�，中央政治局�?huì)議新聞稿僅在最末尾的地方簡(jiǎn)單提到要 “加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和住房保障工作”。對(duì)地產(chǎn)調(diào)控的關(guān)注度似有下降。如果在接下來的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中也是這樣將地產(chǎn)調(diào)控放到次要位置，那么不排除地方政府在地產(chǎn)調(diào)控上放松的可能。

　　消費(fèi)：加快培育增長(zhǎng)點(diǎn)

　　對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大動(dòng)力消費(fèi)和投資，中央政治局會(huì)議指出：“要著力擴(kuò)大內(nèi)需，加快培育一批拉動(dòng)力強(qiáng)的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。中信證券分析師諸建芳認(rèn)為，未來政策將促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)；預(yù)計(jì)2013年投資將保持較快增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度將在20%以上。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，擴(kuò)大消費(fèi)近年來一直是政策主攻的方向之一。盡管居民儲(chǔ)蓄率仍處高位，不過，政策也在進(jìn)一步努力。比如，日前央行下發(fā)通知，銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整將于2013年2月25日起全面執(zhí)行，總體下調(diào)幅度在23%至24%，其中餐飲娛樂類下調(diào)幅度高達(dá)37.5%。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師李慧君指出，此前，銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)過高加重了商戶的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，商戶可能提高商品價(jià)格將手續(xù)費(fèi)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，不利于消費(fèi)發(fā)展。而此次出臺(tái)刷卡手續(xù)費(fèi)下調(diào)政策，降低了簽約商戶的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)了中小商戶使用銀聯(lián)刷卡的積極性；同時(shí)，商戶刷卡成本降低之后，商家利潤(rùn)空間增大，也有望使消費(fèi)者間接受益，促進(jìn)持卡人進(jìn)行刷卡消費(fèi)，可進(jìn)一步發(fā)揮銀行卡在擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、轉(zhuǎn)變消費(fèi)理念等方面的積極作用。

　　此外，《人民日?qǐng)?bào)》日前發(fā)表文章稱，工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)苗圩表示，信息消費(fèi)已成為擴(kuò)大內(nèi)需的新引擎，而且消費(fèi)潛力巨大。苗圩稱，信息消費(fèi)具有結(jié)構(gòu)層次高、綠色無污染、帶動(dòng)作用強(qiáng)的特點(diǎn)，是近年來各國(guó)重點(diǎn)培育的新興消費(fèi)熱點(diǎn)，也是我國(guó)有效擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的重要著力點(diǎn)。當(dāng)前，信息消費(fèi)成爆炸式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其對(duì)內(nèi)需的強(qiáng)力拉動(dòng)作用已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　在擴(kuò)內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，有兩個(gè)板塊也有望成為2013年的熱點(diǎn)。

　　一是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的概念股。在白酒股被“打趴下”，房地產(chǎn)市場(chǎng)被壓制，電子商務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)背后，傳統(tǒng)的消費(fèi)股如零售、電器等還能擴(kuò)大內(nèi)需市場(chǎng)，其他的則不盡然。2011年，國(guó)家對(duì)光伏并網(wǎng)發(fā)電大開方便之門，就是要將原本90%都出口的光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)內(nèi)銷�；蛟S，這是2013年挖掘擴(kuò)大內(nèi)需概念的一大突破口；

　　二是重大科技項(xiàng)目概念股。重大科技項(xiàng)目實(shí)際上離不開調(diào)結(jié)構(gòu)，離不開新興產(chǎn)業(yè) ，特別是高端設(shè)備制造業(yè)，海洋開發(fā)、核電建設(shè)、高鐵建設(shè)等更容易成為重大的科技項(xiàng)目；

　　此外，每逢年初就會(huì)炒作“一號(hào)文件”的農(nóng)業(yè)股。2013年，農(nóng)業(yè)概念股將匯集“三農(nóng)”、“城鎮(zhèn)化”等多重利好。實(shí)際上，關(guān)于農(nóng)資流通概念股的大幅炒作已經(jīng)開始，像輝隆股份(002556，收盤價(jià)6.5元)就獲得了不錯(cuò)的漲幅。此外，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)田水利建設(shè)等是必炒的概念。近期底部放量的吉峰農(nóng)機(jī)(300022，收盤價(jià)8.06元)也值得關(guān)注。

　　/影響回顧/

　　會(huì)議期間股市偏強(qiáng)會(huì)后常見獲利回吐

　　作為來年宏觀經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議備受資本市場(chǎng)關(guān)注，大資金往往會(huì)揣度其深意，著重分析其中的 “輕重緩急”，從而調(diào)整其操作策略，引領(lǐng)市場(chǎng)的潮流。

　　歷年會(huì)議均有亮點(diǎn)

　　每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都會(huì)給來年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，且具有鮮明的時(shí)期特征。

　　比如，1997年和1998年的兩次會(huì)議時(shí)逢亞洲金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)的會(huì)議分別以“繼續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)”和“繼續(xù)實(shí)行積極財(cái)政政策”為基調(diào)，主題內(nèi)容中分別提到 “防止和化解金融風(fēng)險(xiǎn)”和“防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)”；

　　1999年定調(diào)2000年的內(nèi)容是“突出抓好國(guó)有企業(yè)改革”，其指導(dǎo)思想便是認(rèn)真貫徹黨的十五大和十五屆三中全會(huì)、四中全會(huì)精神；

　　2001年恰逢“十五”計(jì)劃的開局，2000年定調(diào)2001年的內(nèi)容是 “加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控”，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步，努力實(shí)現(xiàn)“十五”計(jì)劃的良好開局；

　　2007年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)過熱局面，年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在定調(diào)2008年時(shí)，清楚地認(rèn)識(shí)到應(yīng)“控總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡”；

　　2008年，受國(guó)際金融危機(jī)快速蔓延和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減速的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”之一的出口面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，當(dāng)時(shí)給2009年的定調(diào)便有了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的努力嘗試“擴(kuò)大內(nèi)需保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)”；

　　2009年定調(diào)2010年的主題則是“從保增長(zhǎng)到促轉(zhuǎn)變”。這是憑借一攬子刺激方案，保增長(zhǎng)取得顯著成效后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)未來經(jīng)濟(jì)政策的思路調(diào)整。這一主題更加注重提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益，更加注重推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重推進(jìn)改革開放和自主創(chuàng)新、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力和動(dòng)力，更加注重改善民生、保持社會(huì)和諧穩(wěn)定；

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，正是有了2009年末對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的全新認(rèn)識(shí)，才有了2010年一連串具體政策的出臺(tái)。比如加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加大節(jié)能減排力度、七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等。

　　2011年是 “十二五”的開局之年，在2010年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，重點(diǎn)提到了“準(zhǔn)確把握創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型處于孕育期的特點(diǎn)，努力搶占未來發(fā)展戰(zhàn)略制高點(diǎn)”；

　　2011年歐債危機(jī)愈演愈烈，年底舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議認(rèn)為，“明年(指2012年)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性不確定性上升�！辈⑻岢鼋�(jīng)濟(jì)工作的總體要求 “增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、前瞻性，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系”。2012年中期，居高不下的通脹終于掉頭向下。

　　政策預(yù)期股市偏強(qiáng)

　　資本市場(chǎng)對(duì)每年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議十分關(guān)注，會(huì)議前后，股市多憧憬利好政策，走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。

　　以上證指數(shù)為例，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2000年至今的12年里，會(huì)議前一周股市下跌略多，達(dá)到7次，上漲為5次。不過，上漲的幅度最高達(dá)到7.88%，遠(yuǎn)大于下跌的最大幅度3.19%。

　　2005~2011年，上證指數(shù)在會(huì)議前一周的走勢(shì)也是跌多漲少。2005年、2007年、2010年和2011年，跌幅分別為1.85%、3.19%、1.15%和1.92%。2006年、2008年和2009年則錄得上漲。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2010年和2011年這兩個(gè)下跌的年份，11月份均出現(xiàn)不錯(cuò)的反彈，而這波反彈行情減弱了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議利好效應(yīng)。

　　在上漲的年份方面，2006年恰逢“股改”后不久，以及股市結(jié)束漫漫熊途，市場(chǎng)對(duì)政策充滿憧憬，會(huì)議前一周上證指數(shù)上漲5.59%；

　　2008年會(huì)議召開前，股市正處于2008年大熊市以來的見底初期，市場(chǎng)對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議充滿期待，會(huì)議前一周，上證指數(shù)上漲7.88%；

　　2009年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是在12月8日召開的，當(dāng)時(shí)金融危機(jī)告一段落，市場(chǎng)有理由期待新一輪經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的出現(xiàn)，會(huì)議前的一周，上證指數(shù)大漲7.13%。

　　根據(jù)上述情況來看當(dāng)前的A股，2012年11月份股市不但沒有漲反而加速下跌。經(jīng)歷漫漫熊途的投資者對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議無比憧憬，這就有12月5日的放量大漲。由此分析，會(huì)議前的行情不會(huì)太差；

　　在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開期間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，股市的漲跌幅度相對(duì)偏窄。

　　近12年來，僅2007年會(huì)議期間上證指數(shù)漲幅達(dá)到4.22%，2011年跌幅3.75%，其余時(shí)間，上證指數(shù)漲跌幅均在±1%左右。在此期間，下跌的次數(shù)僅有三次，分別是2002年、2006年和2011年。

　　會(huì)后回吐牛市招手

　　在會(huì)議后的一周，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)的走勢(shì)也是中性偏強(qiáng)。只不過，若前期表現(xiàn)較好，抑或是政策亮點(diǎn)不多，會(huì)議結(jié)束時(shí)會(huì)出現(xiàn)一定的獲利回吐。

　　近12年來，下跌的次數(shù)僅有4次，有3次集中在近4年。即2008年下跌4.92%，2009年下跌0.87%，2011年下跌1.68%。

　　值得注意的是，若將考察期限放長(zhǎng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后，即12月底或來年的1月初，往往會(huì)出現(xiàn)大反彈。

　　2008年1664點(diǎn)雖然是在10月份出現(xiàn)的，但二次探底的1814點(diǎn)是在2008年12月31日確認(rèn)的，由此才展開一輪大反彈；

　　2009年底和2010年初，雖然反彈行情早已經(jīng)在8月份結(jié)束，但此時(shí)市場(chǎng)還沒有出現(xiàn)殺跌，真正的殺跌是在1月下旬；

　　2010年底，市場(chǎng)處于震蕩下跌，但跌幅不大。2011年1月底至4月中旬，市場(chǎng)出現(xiàn)了一波13%的反彈；

　　2011年底市場(chǎng)處于持續(xù)下跌，但2012年1月6日市場(chǎng)在2132點(diǎn)附近止跌，展開了一波中級(jí)反彈。

　　整體來看，年末往往是調(diào)整的最后時(shí)間，第二年初會(huì)有一波行情。雖然，這波行情的原因或許并非直接與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有關(guān)，但其利好憧憬是不能漠視的。